אסיה פורסת מחצלת קבלת פנים עבור קריפטו בעוד ארה"ב חוסמת את דלתה

עם רשות הביטחון והחילוף של ארה"ב פיצוח על שתיים מבורסות הקריפטו הגדולות בעולם, יש כעת פתח גדול לאסיה, אזור שכבר זכה לכינוי רתימת בלוקצ'יין ונכסים דיגיטליים לצמיחה כלכלית. למרות נתח השוק העולמי הענק של כלכלת ארה"ב, גישת האכיפה של ה-SEC עשויה לדחוף את חברות הקריפטו לחו"ל, שכן המזרח מציע יותר תמריצים וודאות רגולטורית לחברות קריפטו לשגשג.

נוף הרגולציה בארה"ב הולך ומאתגר

לפני חודשים, ההנחה הייתה שהרגולטורים בארה"ב עדיין מבינים את עמדתם. אבל מתברר יותר ויותר שארה"ב מעדיפה לחסום חברות קריפטו מאשר להסתכן בפגיעה בהגנות המשקיעים.

קח לדוגמה את ההערות של יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר CNBC: "שווקי הקריפטו מערערים את האמון הזה, ואני הייתי אומר את זה: זה מערער את שוקי ההון הכוללים שלנו." וגם: "תראה, אנחנו לא צריכים יותר מטבע דיגיטלי. כבר יש לנו מטבע דיגיטלי. זה נקרא דולר אמריקאי. זה נקרא יורו. זה נקרא ין. כולם דיגיטליים כרגע. כבר יש לנו השקעות דיגיטליות".

הפעילויות הרגולטוריות סביב הקריפטו ממשיכות להסלים בארה"ב, ואין סימן שהרשויות נסוגות. מאז התמוטטות FTX בשנה שעברה, ה-SEC העלה טענות שהבורסות הגדולות Kraken, Bittrex, Binance ו-Coinbase הפרו כולן חוקים שונים.

מדוע חברות קריפטו צריכות לחפש בחו"ל

בעוד שהבדיקה המוגברת עשויה להיות דרך ליצור תקדים משפטי ברור לסיווג קריפטו כניירות ערך, הבאת ליטיגציה עלולה לגרום לנזק רב יותר ולהשפיע על השווקים, אפילו לכלכלה הרחבה יותר. הוויכוח אם נכסי קריפטו, במיוחד אלטקוינים, צריכים להיות אבטחה נותר אחד החששות הגדולים ביותר. ומלחמת הדשא בין רשויות שונות הוסיפה עוד רובד של מורכבות. מכיוון שהקונגרס האמריקני עדיין בוחן חקיקה חדשה, חברות קריפטו מתקשות לנווט בנוף האמריקני על רקע היעדר הנחיות ברורות כיצד להירשם, כפי שציין באופן בולט על ידי מנכ"ל Coinbase בריאן ארמסטרונג.

אמנם אין ספק שחשוב להעמיד בראש סדר העדיפויות את הגנת המשקיעים, אך נותר לראות אם גישת האכיפה של ה-SEC עלולה לפגוע ולגרום לנזק נוסף בשלב זה. ראינו חדשות משמעותיות כמו אלה מובילות לסיכונים מיותרים בעבר. זה היה דיווח שתוך יממה לאחר ש-SEC הגישה תביעה נגד Coinbase, נתוני בלוקצ'יין של חברת מודיעין קריפטו Nansen הראו ש-Coinbase ראתה זרימות נטו של 600 מיליון דולר על פני תקופה של 24 שעות. 

ההשפעה של גישת אכיפה זו מתפשטת גם בהכרח, ומונעת מחברות מסורתיות לקחת חלק בתעשייה המתהווה עד שהנוף הרגולטורי מתבהר. בסופו של דבר, זה מהווה מכשול נוסף עבור קריפטו להשיג אימוץ המוני. חברות קריפטו יצטרכו לשקול אם כדאי לחכות לבהירות רגולטורית בארה"ב, או שעדיף להתחיל לבחון חלופות.

התשובה לכך צריכה להיות פשוטה. חברות קריפטו נמצאות היטב בדרכן בזיהוי הזדמנויות וגיוון סיכונים על ידי עקירה לאזורים אחרים, כמו אסיה ואירופה. מהלך כזה מאפשר לפרויקטים להעביר את המיקוד שלהם לכיוון בנייה, במקום ניהול סיכונים רגולטוריים.

אסיה מציעה תמיכה ובהירות רגולטורית 

בהשוואה לארה"ב, כלכלות אסיה מזהות את היתרונות של אימוץ מטבעות קריפטוגרפיים ואת ההזדמנויות המוצגות להגברת התחרותיות הכלכלית. 

לדוגמה, הונג קונג נוקטת בעמדה פרו-קריפטו מובהקת, במטרה לרתום את Web3 לפוטנציאל הצמיחה הכלכלי שלה. מוקדם יותר השנה הודיעה העירייה שתאפשר לחברות קריפטו ובורסות להגיש בקשה לרישיונות החל מה-1 ביוני. עד מרץ, יותר מ- 80 חברות הצפנה הביע עניין בפתיחת משרד בהונג קונג, כולל החברה שלי.

הוועדה לניירות ערך וחוזים עתידיים של הונג קונג אף הרחיבה את המסחר במטבעות קריפטוגרפיים למשקיעים קמעונאיים, שיוכלו לסחור בביטקוין ובאת'ריום בארגז חול תואם לחלוטין. זה עומד בניגוד מוחלט לארה"ב הוצאת אזהרות לבנקים על סיכונים הקשורים לקריפטו.

לא רק הרגולטורים האסייתים מאמצים קריפטו עם כללים ומדיניות מסבירי פנים, אלא גם תומכים בתעשייה אפילו על ידי דוגלים באינטגרציה טובה יותר עם קהילת הפיננסים המסורתית. גם הרשות המוניטרית של הונג קונג נוקטת לאחרונה בגישה צופה פני עתיד קורא לבנקים לספק שירותים לחברות מטבעות קריפטוגרפיים. 

שינוי הרחק מארה"ב נראה גם במדינות אחרות באסיה. לדוגמה, לאחר קריסת ה-FTX בשנה שעברה, משקיעי קריפטו תאילנדים פנו לבורסות מקומיות כמו Bitkub, שכעת מכסה 75% מהמסחר בקריפטו בתאילנד כשהמתחרים מדשדשים.

לאחרונה, Binance ושותפתה התאילנדית Gulf Innova הבטיחו גם רישיונות מפעילי נכסים דיגיטליים בתאילנד כדי להשיק בורסת קריפטו חדשה. עם זאת, להאשמות של ה-SEC נגד Binance עשויות להיות השלכות על האופן שבו יטופלו החלפות אלו בתחומי שיפוט אחרים, כגון תהליך בקשת הרישיון שלהן. 

במקום אחר, גם Circle, מנפיקת stablecoin, קיבלה זה עתה רישיון MPI בסינגפור; ואילו ה-SEC בפברואר נשלח אזהרת וולס לפאקסוס, המאשימה את החברה במכירת ניירות ערך לא רשומים כשהיא מנפיקה את ה-Stablecoin Binance USD (BUSD). 

שינויים גיאוגרפיים כבר מתרחשים

חלקה של כלכלת ארה"ב בתוצר העולמי יהיה קשה לבורסות קריפטו להתעלם, ללא קשר לסביבה הרגולטורית. אבל חלקה של ארה"ב בשוק הקריפטו כבר מראה סימנים של ירידה לאחר פעולות ה-SEC האחרונות. זה יכול לרמוז שהשוק האמריקאי אינו נחשב ללא תחליף. סטארט-אפים של קריפטו יתחילו להעביר את המיקוד שלהם לתחומי שיפוט אחרים לצורך איזון. זֶה ארביטראז' רגולטורי כבר מתרחש. נתח שוק הקריפטו בארה"ב נותר דומיננטי אך ירד מ-85% בתחילת 2023 ל-70% ביום שלאחר הודיעה של ה-SEC על תביעותיה.  

באופן דומה, הפער בין אספקת הביטקוין האמריקאית והאסייתית המוחזקת או הנסחרת התרחבה גם היא. על פי נתוני הרשת של Glassnode שדווחו על ידי BeInCrypto, ישויות אמריקאיות מחזיקים כעת ב-11% פחות ביטקוין מאשר ביוני 2022, בעוד שההיצע המוחזק על ידי גופים אסייתיים גדל בכמעט 10% באותה תקופה.

אם מטבעות קריפטו מסווגים כניירות ערך בארה"ב אך לא בתחומי שיפוט אחרים, אין ספק שחברות קריפטו יעדיפו את המקומות הללו ויציעו את שירותיהן שם. Altcoins המכונים ניירות ערך היו יוצרים בעיות עבור משתמשים שסוחרים באסימונים אלה בבורסות מרכזיות, ול-CEX הפועלים בתוך ארה"ב לא תהיה ברירה אלא להעביר את פעילותם.

לדוגמה, Coinbase הודיעה לאחרונה שכן קיבלה רישיון להציע את שירותיה בברמודה, עם תוכניות להקים פלטפורמת מסחר קריפטו המתמקדת באזורים מחוץ לארה"ב למרות שהבורסה ציינה שהיא תמשיך למקד את מאמציה בשווקים בארה"ב, היא כבר בוחנת אפשרויות אחרות מחוץ לחוף. בתורו, הזדמנויות מסחר עלולות ללכת לאיבוד בארה"ב ועבור אזרחי ארה"ב.

התקדמות טכנולוגית תתרחש - עם או בלי ארה"ב העתיד של הקריפטו נראה מזהיר באסיה ובתחומי שיפוט רבים אחרים בעולם, מהמזרח התיכון ועד אירופה ובמקומות אחרים. אם חברות קריפטו רוצות להפוך למובילות בתעשייה שלהן, הן ללא ספק ירצו לעבור לחופים ידידותיים יותר שתומכים במטרותיהן.

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• EVM Finance. ממשק מאוחד למימון מבוזר. גישה כאן.
• Quantum Media Group. IR/PR מוגבר. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• מקור: https://forkast.news/asia-welcomes-crypto-while-us-bars-door/