זמנים מעניינים

לפני כמה חודשים השווקים היו בטוחים שאנחנו מתקרבים לסופן של העלאות ריבית גדולות ושאחרי הקיץ בנקים מרכזיים כמו הפדרל ריזרב האמריקאי יתחילו להקל על המדיניות המוניטרית שלהם. עם זאת, בשל האינפלציה הגבוהה המתמשכת, במיוחד אינפלציית הליבה, השווקים התאימו את השקפתם, מה שמסביר במידה מסוימת את התנודתיות בשוק הקריפטו האחרון.

מכיוון שמטבעות קריפטוגרפיים נחשבים כגידור אינפלציה וצורה חלופית של כסף, משתמשים לעתים קרובות מבולבלים או מופתעים לגלות שבטווח הקצר הוא מגיב באותו אופן שבו מגיב שוק המניות. זה נובע בעיקר מהנזילות הנמוכה בשוק הקריפטו ומהעובדה שזה עדיין מוקדם מאוד בתוחלת החיים הכוללת של הטכנולוגיה.

ביטקוין שוחרר לראשונה בינואר 2009, בעוד Ethereum שוחרר ביולי 2015. בנוסף להיותו מוקדם מאוד בפיתוחו, הקריפטו מעולם לא עבר תנאי שוק הדומים לאלו שאנו חווים כיום.

למרות שקובעי המדיניות רוצים להיראות כבעלי שליטה ובטוחים בעצמם, המציאות היא שהם עומדים בפני שילוב של מצבים חסרי תקדים שאין להם מושג איך לפתור. למשל, כדי לשרוד את המנעולים הודפסו חלקי כסף עצומים וחולקו לעסקים ולאנשים פרטיים.

הסגרות עצרו את שרשראות האספקה ​​מלתפקד בזמן שאנשים היו בבית עם עודף זמן וכסף. השילוב הזה הוכיח אסון לאינפלציה, גרם למחירים להרקיע שחקים ולמבול של משרות פנויות שהופיעו כשהעסקים התחילו מחדש. כדי לנסות להתמודד עם זה, החלו הבנקים המרכזיים להעלות את הריבית בתקווה שזה ימנע מעסקים כספים למימון מקומות עבודה חדשים וירתיע אנשים מלקנות דברים באשראי.

המטרה הספציפית של בנקים מרכזיים היא להאט את יצירת הכסף על ידי בנקים פרטיים, להגדיל את האבטלה ולהכניס את כלכלותיהם למיתון. הנזק העצמי הזה עשוי להיראות לא מועיל, אבל הם רואים בו את הפחות משתי רעות. אינפלציה שיצאה משליטה יכולה בקלות להרוס כלכלה ולגרום לקריסה הרבה יותר קטסטרופלית מאשר מיתון קצר.

עם זאת, הקושי העיקרי שלהם הוא שבזמן שהם מעלים את הריבית הם גם מתמודדים עם עלויות אנרגיה גדלות עקב סנקציות שהוטלו על רוסיה. כדי להילחם בזה ממשלות רבות מהדקות בו-זמנית את המדיניות המוניטרית ובו בזמן מקלה עליה. למרבה האירוניה שני הצעדים מכוונים להפחתת האינפלציה, אך הם מובילים לבלבול נרחב בשווקים לגבי התוצאה הכוללת של המדיניות הסותרת הללו.

בארה"ב למשל, כדי לשמור על עליית עלויות הדלק למטה הנשיא ביידן משחרר מיליון חביות דלק ביום משמורת הנפט האסטרטגית, שנמצאת כעת ברמה הנמוכה ביותר מאז דצמבר 1. זה אמור להסתיים בתחילת אוקטובר והמחירים בהכרח יעלו, מה שיוביל לאינפלציה גבוהה יותר.

בבריטניה, הממשלה מטילה מכסות מחיר על העלות הסיטונאית של אנרגיה כדי למנוע מצרכנים ועסקים חורבן פיננסי. הדרך היחידה שהם יכולים להשיג זאת היא להדפיס יותר כסף כדי לשלם עבור ההפרש בין התקרה שלהם לבין עלות השוק האמיתית של האנרגיה בשימוש.

גישה דומה הוכרזה על ידי האיחוד האירופי שהקצה 278 מיליארד דולר כדי לשמש להשגת מכסי מחירים, תשלום לספקים כדי לשמור על עלויות, או אפילו כתשלומים ישירים לציבור כדי לעזור להם עם עליית החשבונות. אם הפתרון הוא פשוט הדפסת כסף מבלי לפתור את בעיות צד ההיצע, זה תמיד יוביל לאינפלציה גבוהה יותר.

קשה מאוד לכלכלנים לראות דרך לצאת מבעיית האינפלציה הנוכחית כאשר לוקחים בחשבון את כל הגורמים הללו. כתוצאה מכך, השווקים צפויים להישאר בסיכון בחודשים הקרובים. רוב הפרשנים מאמינים כעת שזה יהיה אביב 2023 לכל המוקדם לפני שנתחיל לראות בנקים מרכזיים עוצרים או מתחילים להפוך את העלאות הריבית שלהם.

המשמעות עבור שוקי הקריפטו היא שסביר להניח שהתנודתיות תימשך בחודשים הקרובים. החדשות הטובות הן שאולי זה לא יביא לערכים נמוכים משמעותית עבור אסימונים. יכול להיות שאנחנו ממשיכים לקצוץ הצידה עם עליות וירידות דרמטיות מדי פעם. החדשות הרעות הן שלחורף הקריפטו יש עוד זמן עד שנוכל ליהנות מההתרגשות של ריצת השוורים הבאה.

הצטרף לפאריבוס-

אתר | טויטר | מברק | בינוני | מחלוקת

• Coinsmart. בורסת הביטקוין והקריפטו הטובה באירופה. לחץ כאן
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה כאן.
• מקור: מודיעין נתונים אפלטון: Platodata.ai