משרד האוצר של גרמניה ניסח הצעת חוק שתעדכן את המסגרת החוקית שלה בנושא ניירות ערך. הצעת החוק מתייחסת ספציפית לניירות ערך מסומנים ותקרב נכסים דיגיטליים למכשירים פיננסיים מסורתיים.
אחרי שנים אחרי התפתחויות של cryptocurrency, הרגולטורים הגרמנים נוקטים גישה פרואקטיבית, ומציבה את גרמניה בחזית המירוץ לחוקית הכסף לקריפטו דיגיטלי.
מה קורה בגרמניה?
משרד האוצר הגרמני הוציא חשיבות עצומה בידיעה שהונפקה לתקשורת ביום 11 באוגוסט הרגולטורים מנסחים הצעת חוק שתכסה את הנפקת ניירות הערך המסומנים כחלק ממדיניות הבלוקצ'יין במדינה.
הצעת החוק מבקשת לשנות את הדרישות הנוכחיות למכשירים פיננסיים. נכון לעכשיו, כל הנכסים הכספיים המונפקים בגרמניה זקוקים למסמך נייר מאחוריהם, נוהל הנקרא איגוח.
אם הצעת החוק תעבור על כנה, היא תיצור חקיקה חדשה שתרחיב את הדרישה הזו לכיסוי חתימות דיגיטליות על נכסים מסומנים.
דרישת הנייר בקושי תואמת טכנולוגיות חדשות כמו cryptocururrency או אגרות חוב אלקטרוניות מבוססות blockchain. לדוגמה, עסקת ביטקוין יחידה תדרוש עשרות רישומי נייר, אחת לכל אדם וזמן ביצוע העסקה.
מדוע גרמניה משנה את החוק?
הצעת החוק תפתח מספר דרכים שיעצבו מחדש את הבנת ניירות הערך בגרמניה, ואולי בקרוב גם בשאר האיחוד האירופי:
- ניירות הערך יתנתקו מתעודות נייר. יש לכך כמה השלכות, החל מהפחתת עלויות במסמכים פיזיים ועד הובלה ותאימות. וחשוב מכך, על ידי מעבר ללא נייר, גרמניה יוצרת בסיס איתן לשווקי ההון הדיגיטליים של העתיד.
- פתיחת תחרות הרישום. כרגע רישום ניירות הערך בגרמניה מתבצע ברובו בנכס מרכזי להפקדת ניירות ערך של דויטשה בורסה, הנקרא קלירסטרים. אם הצעת החוק תעבור, רשומים אחרים יוכלו לבצע את אותה פונקציה, מה שמבטיח תחרות. רישומים מסורתיים לא רק יתחרו ביניהם, אלא גם נגד פרויקטים ילידי blockchain. רישומים מרכזיים מול מבוזרים יהיו שדה קרב לצפייה.
- כל אחד יכול לרשום ניירות ערך. פחות עלויות נייר ומשפטים יהפכו את רישום ניירות הערך לתהליך מהיר יותר וחלק. אלה שעשויים להפיק תועלת מרבית מכך יהיו תאגידים תעשייתיים, לבנים וטיט, שיוכלו כעת לרשום ניירות ערך דיגיטליים משלהם.
- ניירות ערך מבוזרים. הודות להצעת חוק זו, הרגולטורים הגרמנים יוצרים את התנאים לפיצוץ בסוגים חדשים של ניירות ערך. זה מעניין במיוחד לגבי התנופה הנוכחית של מימון מבוזר (DeFi), בעיקר מתרחש בראש רשת Ethereum. הקלת ההרשמה תפתח ככל הנראה את השערים לכל מיני מוצרים דיגיטליים, כמו ביטוחים מבוזרים, בעלות משותפת ונדל"ן, ומרחבים ציבוריים טקניזציה.
הרגולטורים הגרמנים מהמרים בגדול על blockchain. זה נוגד את התפיסה העממית שממשלות אינן יודעות כמעט דבר על cryptocururrency, וכי הרגולציה עדיין רחוקה באופק. אולם אמונה זו רחוקה מהאמת.
בניית מעצמת קריפטו
הרשויות הפיננסיות בגרמניה שמות לב לקריפטו כבר זמן רב. אף שמצבה היה אמביוולנטי, נראה כי המדינה עוברת לאט לאט לסביבה ידידותית להצפנה.
הגישה הראשונה לקריפטו הגיעה מרשות הפיקוח הפיננסית הפדרלית הגרמנית בשנת 2011. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, או BaFin, סיווגו את cryptocur Currency כ"יחידות חשבון. "
הערות נוספות הגיעו כאשר ביטקוין החל לצבור משיכה והטלקואינים ראשונים הופיעו, בשנת 2013. BaFin הנפיק אז הנחיות cryptocurrency שקיבלו את התנאים של כמה אסימונים כתחליף למכרז חוקי. זה בא בניגוד לחוק הציבורי, שכן תכונה זו יוחסה באופן בלעדי למטבעות פיאט. המסמך אומר:
אסימונים המציגים תכונות שמעבר לשמש כתחליף תשלום בלבד, כלומר אבטחהבפרט, יש לסווג אסימוני נכסים ותוכניות שירות כל מקרה לגופו. הם עשויים להעפיל כניירות ערך או אפילו מתאחדים או מניות בקרנות השקעה.
תקנת טירוף ICO
לאחר שוק השור 2017, BaFin הוציאה את הנחיות ה- ICO שלה בפברואר 2018. הנחיה מעודכנת זו נועדה לשפר את זכויות הצרכן והגנת המשקיעים, במיוחד לאחר הזרם האינסופי הונאות הקשורים למס הכנסה.
הנחיות זו קבעו כי cryptocur Currency לא נתפסו כמכשיר פיננסי ומכאן שלא היה זקוק לרישוי כלשהו של ה- BaFin:
השימוש ב- cryptocurrencies בלבד כתחליף למזומן של כספי ספרים כדי להשתתף במחזור הכלכלי בעסקי החליפין אינו פעילות מוסדרת.
ב- 27 בפברואר 2018 משרד האוצר הגרמני שוחרר הנחיותיה לגבי מיסוי cryptocur Currency. במסמך נאמר כי הפעילויות הבאות פטורות ממע"מ על פי החוק הגרמני:
- מחליף קריפטו לקריפטו.
- מחליפים פיאט לקריפטו או להפך.
- שימוש ב- cryptocurrency כתשלום.
- כריית Cryptocurrency.
לאחרונה, בספטמבר 2019, משרד האוצר הגרמני שיחרר א מסמך 24 עמודים החל במדיניות הבלוקצ'יין הלאומית שלה. זהו ככל הנראה המסמך החשוב ביותר עבור cryptocurrency מאז יציאתו של נייר הלבן Ethereum.
החזון הפרואקטיבי של המנוע הכלכלי של אירופה
מדיניות הבלוקצ'יין של גרמניה מכילה אסטרטגיה ארוכת טווח להפוך למעצמה מובילה בתחום טכנולוגיית הבלוקצ'יין וניירות ערך דיגיטליים. האסטרטגיה מבוססת על עקרונות גירוי חידושים, תחרות הוגנת בשוק חופשי, חששות סביבתיים, שיתוף פעולה עולמי, ומעל הכל, העמקת שוק דיגיטלי יחיד באירופה.
האסטרטגיה תיושם בשלבים עד סוף 2021, אם כי משבר ה- COVID-19 עשוי היה להשפיע על ציר הזמן.
חלק מהפרויקטים המבוססים על blockchain שיופקדו הם קישור מתקני אנרגיה למאגרי מידע ציבוריים ואימות תעודות השכלה גבוהה. בחזית הממשל הציבורי, הממשלה הפדרלית תנסה במערכת זהות דיגיטלית מבוססת blockchain.
שבועיים לאחר פרסום אסטרטגיה זו, הרגולטורים אישרו את הבנקים המסחריים המציעים שירותים הקשורים לקריפטו.
כמה חודשים לאחר מכן, עד פברואר 2020, יותר מ -40 בנקים הגישו בקשה לרישיון משמורת על cryptocurrency. מקרה מוזר היה בנק וון-הייד הוותיק שהחל לפתח stablecoin מחוברת ליורו ב כוכב .
במארס 2020 סיווג BaFin באופן רשמי את cryptocur Currency כמכשירים פיננסיים, תוך התאמת תקנות של כוח המשימה לפעולה פיננסית (FATF).
הצעת החוק החדשה היא הצעד האחרון במדיניות זו, ומכוון במקורם נושאי אגרות חוב, אך באופן כללי מספיק לפתוח את הדלתות לעדכון מלא של השווקים הפיננסיים כפי שאנו מכירים אותם.
מדוע זה חשוב לקריפטו
דבר אחד ברור עם גרמניה הבלוקצ'יין האחרון ופיתוחים בקריפטו - ממשלות כבר לא באפלה.
רשויות פיננסיות בנו הבנה חזקה של cryptocur Currency ונכסים דיגיטליים, ועכשיו מוכנים להתחיל להתאים את מערכת המשפט לעידן הדיגיטלי.
למשתמשים רבים בקריפטו יש תפיסה שגויה כי פוליטיקאים ורגולטורים עדיין נמצאים שנים מיום הנגיעה בתיקי הדיגיטל היקרים שלהם. רשויות הכספים והמיסים מודעות לחלוטין לקריפטו מטבעות, לפחות בגרמניה.
אנחנו יכולים גם צפו שהמומחיות הגרמנית יכולה ותשפיע על שאר אירופה, וגרמניה כנראה תדחוף את מדיניות הקריפטו והבלוקצ'יין שלה לחברים אחרים באיחוד האירופי.
דילמה פילוסופית קריפטו
יש גם היבט מהותי של הרגולטורים להיכנס לקריפטו. ההבטחה המקורית של ביטקוין הייתה לערער את כוחם של ממשלות ובנקים מרכזיים ולהקים ממשל אופקי ודמוקרטי יותר.
חלק מהקריפטוגרפים והסייפרפונקנים הארדקוריים דוחים כל גישה רגולטורית, מכיוון שהם רואים בהם אויב שהושמד. רבים מאמינים ש"קוד הוא חוק ", ולכן אין צורך בחוקי הממשלות יותר.
מצד שני, חלק מהקהילה מברך על התקדמות הרגולטורים, מכיוון שהם מחשיבים שזה צעד הכרחי בדרך לאימוץ המיינסטרים. רגולציה עשויה לסייע במניעת האווירה "המערב הפרוע" הנוכחי, בה הרמאים וההאקרים עושים כרצונם.
האם הצעת החוק תעצב את עתידו של הקריפטו?
למרות שטרם נבדק אם הצעת החוק עוברת את פרויקט החקיקה על כנו, נראה כי רגולציה איננה יכולה להימלט. בניגוד למדינות אחרות הנוהגות עמדה שלילית ומתבצעות נגד cryptocur Currency, הרגולטורים הגרמנים מראים עמדה "פתוחה לעסקים".
גרמניה תעמוד בפני מספר אתגרים בעת ההסדרה של הטכנולוגיה החדשה הזו, אך השקפותיה הפרואקטיביות יכולות להפוך את המדינה למובילה העולמית בתחום הבלוקצ'יין. פיקוח על ההתפתחות העתידית הוא חובה לכל מי שמחזיק בנכסים דיגיטליים.
על בעלי cryptocurrency להיות פתוחים לדיאלוג ולהשתתף בהם בניית עתיד משותף בו הכלים הפיננסיים המסורתיים והחדשים יכולים לחיות ולשגשג יחד. זה, בתורו, עשוי להיות הזרז להעברת העושר הגדולה ביותר בהיסטוריה האנושית.
מקור: https://beincrypto.com/germany-is-quietly-becoming-the-worlds-crypto-superpower/