הצגת העלות של עורכי דין ויועצים פיננסיים תמיד היוותה מחסום גבוה לכניסה לשווקים הפיננסיים. בעזרת חוזים ואורקלים חכמים, פרויקט UMA שואף להוריד את המחסום הזה.
בניגוד למטבעות הממים שנוצרו רק במטרה לרכוב על הגלים הגחמניים של המדיה החברתית, DeFi הפרוטוקולים מבקשים להשאיר מאחור את הערך המתמשך. מכיוון שפיננסים מבוזרים חסרי רשות ממשיך להתפתח, הוא יכול להתחבר לשווקים פיננסיים קיימים.
UMA מייצגת את האבולוציה האחרונה של DeFi שטח, יצירת כלים להשתתף בשוק הנגזרים בשווי של למעלה מ-540 טריליון דולר.
UMA הסבירה
המשימה של UMA, המייצגת גישה לשוק אוניברסלית, היא לחתוך את המתווך משווקי הנגזרים הפיננסיים.
בהתבסס על קידוד קוד פתוח, פרוטוקול UMA פועל על Ethereum blockchain ליצירת נכסים סינתטיים. כפרוטוקול נגזרים, הוא מסמל את הנכסים הללו בזירה הפיננסית המסורתית מחוץ לתחום הבלוקצ'יין.
פרוטוקול UMA מאפשר זאת על ידי מתן מסגרת ליצירת אסימוני ERC-20. בתורם, אסימוני קריפטו מובטחים אלה עוקבים אחר כל נכס נגזרים קיים. בדרך זו, משקיעים יכולים להשתמש ב-UMA כדי לסחור בנגזרים מבלי לגשת אליהם ישירות.
חשוב מכך, UMA מאפשרת למשקיעים לעשות זאת ללא נקודות כשל וסמכות מרכזיות. אבני הבניין למסחר בחוזים פיננסיים ב-Ethereum הם כפולים:
- תבניות חוזים פיננסיים שלא יסולא בפז - הן יוצרות אסימונים סינתטיים, או סינת'ים, לביצוע אוטומטי בהתבסס על הזנת הנתונים מאורקל.
- אורקולים מבוזרים - משמשים להערכת חוזים ולאכיפת ביצועם.
שני מרכיבים אלה יוצרים סביבה שבה ניתן לסחור בחוזים פיננסיים באופן מקורי ב-Ethereum:
"[בפיננסים מסורתיים] אם תנאי החוזה לא מתקיימים, אז המערכת המשפטית נקראת לארגן את התהליך, שהוא יקר ואיטי. UMA מאפשרת לזה לקרות בצורה מקורית DeFi, ללא צורך בעורכי דין או כל ישות אמצעית יחידה כדי לשלוט במערכת."
כמו במקרה של פרוטוקולי DeFi אחרים, אסימון UMA בעל שם הוא כלי הניהול של הפרוטוקול. אבל קודם כל, בואו נבדוק איך UMA עובדת בפועל.
כיצד פועל פרוטוקול UMA?
כדי להבין כיצד פועל פרוטוקול UMA, צריך קודם כל להבין מה הוא מנסה לחקות. במימון מסורתי, אכיפת חוזים פיננסיים מבוססת על שני מרכיבים:
- מרווחים - צדדי מסחר מקיימים בטחונות כדי להסביר את השינוי בערך הנגזרים.
- מנגנון משפטי - בוררות והליכים משפטיים יקרים ומסורבלים אחרים אם אחד מהצדדים המסחריים לא מקיים את החוזה.
ב-DeFi, הרכיב הראשון קל יחסית למימוש, הודות לחוזים חכמים. עם זאת, אבן הנגף העיקרית היא האכיפה המשפטית. כזה שיכול להתרחב ברחבי העולם בין מיליוני משקיעים בדויים. פרוטוקול UMA עוסק בנושא זה על ידי יצירת מנגנון חסר רשות וחסר אמון המבוסס על תמריצים כלכליים.
לכן, UMA מוריד את מחסום הכניסה לעולם הנגזרים הפיננסיים על ידי מתן מסגרת קוד פתוח לפיתוח חוזים פיננסיים. הם מורכבים מחמישה מרכיבים:
- כתובות פומביות של מסיבות מסחר.
- ניהול אוטומטי של איזון השוליים.
- פרמטרים כלכליים להערכת שווי חוזה.
- אורקל לאימות נתונים.
- פונקציות הסדר, סיום, הרווח מחדש, הוספה ומשיכה.
חוזים ואורקלים
ל-UMA יש סדרה של תבניות חוזים פיננסיים שכל אחד יכול להשתמש בהם כדי ליצור אסימוני נגזרים.
האורקל האופטימי עובר דרך בקשת המחיר מהחוזים הללו. זה משמש כדרך לחוזים ליזום בקשות מחיר. כתוצאה מכך, אורקל האופטימי נקרא לכל בקשה למחיר.
האורקל האופטימי הזה מחוזק על ידי מנגנון מחלוקת המערכות, מנגנון אימות הנתונים - DVM. אם יש בעיה עם בקשת המחיר, היא נשלחת ל-DVM להצבעה. בהשוואה לאורקל האופטימי, ה-DVM אינו נקרא בתדירות גבוהה בתכנון.
בעלי עניין של אסימון UMA יכולים להשתמש ב-DVM כדי לפתור מחלוקות חוזים או להוסיף נכסי קריפטו חדשים. חשוב מכך, אם מפרקים מספקים מידע שגוי, הם נענשים, כאשר DVM oracle מאשרת את מחיר הבטחונות הנכון.
הם יכולים אפילו להשתתף בפיתוח של UMA כדי ליצור קונצנזוס עבור UMIPs - UMA Improvement Protocols, בדומה ל-EIP עבור Ethereum.
אסימונים סינתטיים לעומת אסימונים סינטטיים חסרי ערך
כפי שהוזכר קודם לכן, מחיר האסימונים הסינתטיים משתנה ביחס למדד הייחוס שלו.
בתור אסימונים מובטחים, הם כוללים פרמטרים שונים כדי לשמור על המחיר שלהם - חוזים עתידיים שווקים, שווקי חיזוי והלוואות מובטחות עצמם.
אסימונים סינתטיים יכולים לעקוב אחר סחורות מתכת יקרות או נכסי קריפטו חוצי שרשרת. הם אפילו יכולים לשמש כדי לעקוב אחר ההצלחה של אסטרטגיות מסחר מה-Subreddit WallStreetBets. כמו כן, ניתן להשתמש באסימונים סינתטיים כדי לעקוב אחר הביצועים של פרוטוקולי DeFi אחרים, כגון Uniswap.
היישום שלהם לא נגמר שם. יתר על כן, ניתן להשתמש באסימונים סינתטיים עבור מוצרי ביטוח, החלפות תמידיות, חוזים עתידיים, תוכניות פנסיה פרטיות, עקומות תשואות, נתחי שוק DEX וכו'. כתוצאה מכך, אם יש מוצר פיננסי, פרוטוקול UMA יכול לסמן אותו.
מצד שני, אסימונים סינתטיים שלא יסולא בפז מובטחים ללא הזנת מחירים בשרשרת. במקום זאת, באמצעות מנגנוני חיסול וסכסוכים, מטרת האסימונים הללו היא לתמרץ נותני חסות אסימונים (יוצרים של אסימונים סינתטיים) להבטיח את עמדות החוזה שלהם בצורה נאותה.
עד כה, פרוטוקול UMA אחראי כ-50 פרויקטים עם שווי כולל של 95.45 מיליון דולר נעול (TVL). מתוך נפח זה, המשקיעים הוציאו 40.97 מיליון דולר TVM (שווי כולל שנטבע).
מי פיתח את UMA?
הארט למבור ואליסון לו הם המפתחים המשותפים של UMA.
לאחר שהיה סוחר באג"ח גולדמן זאקס עם השכלה רקע במדעי המחשב מאוניברסיטת קולומביה, למבור החליט לעזוב את עולם הפיננסים המסורתי ולהתחייב לחלוטין ל-DeFi. הוא פיתח את קודמו של UMA ב-2017 באמצעות Risk Labs.
הפרוטוקול הראשון לניהול סיכונים סינתטיים היה אבן דרך ברכישת מימון מוסדי. Risk Labs רכשה 4 מיליון דולר מבעלי הון סיכון של Bain Capital ו-Dragonfly.
זה אולי לא כל כך מפתיע, מכיוון שגם למבור וגם לו יש קשרים עם הבנק הגדול בעולם. אליסון לו הייתה סגנית נשיא גולדמן זאקס עם תואר בכלכלה מ-MIT. יש לציין, לו עבד בעבר כיועץ ב-One Daijo, פרוטוקול הלוואות Ethereum P2P.
Lu החלה ליצור שותפות עם Lambur בשנת 2018, כולל Regina Cai ומומחי FinTech אחרים. ב-3 בדצמבר 2018, פרוטוקול UMA מבוסס אורקל ראה אור לראשונה עם שחרורו של סקירה טכנית. זמן קצר לאחר מכן הם יצאו לדרך מניות ארה"ב כפרויקט UMA Mainnet הראשון.
האם אסימון UMA שווה קנייה?
בבסיס פרוטוקול UMA עומד אסימון הממשל המקורי שלו UMA (UMA). זה היה אחד האסימונים הראשונים של DeFi שהושקו בבורסה מבוזרת של Uniswap. לאחר פרסום הספר הלבן, הארט למבור הסביר כיצד פועל האסימון כדי לסמן את המחיר של כל מיני נכסים בצורה מבוזרת.
האסימונים של UMA מיועדים במפורש הצבעה ב-DVM, מה שהופך את הערך שלהם לטבוע בהשתתפות בפרוטוקול ובקהילה.
כל מחזיקי אסימון UMA יכולים להצביע על שינויים דקות בפרוטוקול, יחד עם שדרוגים רחבים יותר. התפלגות UMA היא כדלקמן:
- אספקה כוללת של 100 מיליון.
- כ-62 מיליון במחזור.
- 2 מיליון נמכרו במהלך ICO (הנפקת מטבעות ראשונית) של UMA באמצעות Uniswap.
- כ-35 מיליון חולקו למשתמשים כתגמולים ומפתחים.
- 14.5 מיליון הוקצו למכירות עתידיות.
מעמדה הנוכחי של UMA
שווי השוק הנוכחי של UMA הוא 547.2 מיליון דולר, עם נפח מסחר יומי של כ-22 מיליון דולר. אסימון UMA זמין לרכישה בכל הבורסות הגדולות, כגון Coinbase, Binance, OKEx וכו'. מחיר ה-ATH שלו הושג בפברואר 2021 ב~$34, לאחר שירד ב-74% ל-$8.47.
נכון ליולי, האינדיקטור של MAC הצביע על הכיוון השורי. בכל הנוגע לתגמולים על החזקת אסימוני UMA, המשתמשים מקבלים 0.05% מהיצע UMA הנוכחי, המחולק בין מצביעים פעילים, בעת השתתפות בתהליך הממשל. אחרת, מי שנמצא במערכת התגמול, אך אינו משתתף, מקבל עונשים.
בכל פעם שאתה מצביע במדויק על "בקשת מחיר" שמגיעה מהחוזה הפיננסי, אתה זוכה בפרס. כתוצאה מכך, אלה פרופורציונליים למספר אסימוני UMA שימשו להצבעה. בסך הכל, אחסון אסימוני UMA קל עם Exodus, Atomi או Trezor ו- Ledger עבור ארנקי חומרה.
בהתבסס על העובדה ש-UMA צברה פופולריות כשהשיקה לראשונה את האסימון היקר ETHBTC בשנת 2020 כדי לעקוב אחר הביצועים שלה, ניתן להניח ש-UMA מוערכת על בסיס השירות שלה.
לכן, ערכו של האסימון מסתמך על מידת היעילות של הפרויקטים החדשים הללו ועד כמה הפופולריות שלהם תתפשט. לפיכך, צוות הפיתוח כבר עשה בסיס על ידי השקת קריאייטיב ירידה קהילתית בשווי 60 מיליון דולר בין חמש קהילות ממשל אחרות של DeFi.
מה צפוי לעתידה של UMA?
עם התגלגלות השדרוג של Ethereum 2.0, פרוטוקול UMA עובר גם מהוכחת עבודה (POW) להוכחת הימור (POS), שכן הוא מתארח ב-Ethereum. מכיוון שהדבר משפר באופן דרסטי את יכולת ההרחבה, צוות UMA מצפה לגל חדש של אימוץ עבור אסימונים סינתטיים.
"אנחנו כן רואים שפתרונות קנה המידה השונים יצטרכו להישאר לפני עקומת חדשנות, מכיוון שיש כמה שירותי מפתח בתעשייה שאינם נהנים מפיצול. דוגמאות כמו DEX וחלוקת מאגרי נזילות אינן מועילות למשתמשי הקצה", מסביר הצוות.
לגבי מכת הפריצות במרחב ה-DeFi, הם צופים שיתרחשו פריצות נוספות. עם זאת, יש לעקוף אותם על ידי אימוץ DeFi, ביקורות תכופות של קוד, תרומות באגים ופרוטוקולי ביטוח מבוזרים הולכים וגדלים.
האינטרס הנוכחי של צוות UMA הוא בפריסת אסימוני הצלחה וטווח. הצלחה בעתיד הקרוב.
מצד אחד, אסימונים מאפשרים לקרנות הון סיכון להשקיע ב-DAOs (Decentralized Autonomous Organizations) בדיוק כפי שהן מחזיקות במניות מניות.
מצד שני, Range Tokens דומים למכשירי חוב, שומרים על ה-DAO ממגמות שליליות אך אינם מניבים רווחים רבים כל כך. UMA כבר גייסה $ 2.6 מיליון דולר עם השקת הפיילוט של Range Token בחודש שעבר.
לסיכום, לעתים רחוקות רואים פרויקט כל כך גמיש ומבטיח במרחב ה-DeFi. עם כל כך הרבה יישומים ברחבי הזירה הפיננסית, UMA חייבת להזניק פרויקט DeFi שייקח את החלל בסערה.
כתב ויתור
כל המידע הכלול באתרנו מתפרסם בתום לב ולמידע כללי בלבד. כל פעולה שהקורא מבצע על המידע המצוי באתרנו הינה על אחריותם בלבד.
מקור: https://beincrypto.com/defi-deep-dive-uma-cutting-middlemen-out-of-derivatives-markets/