Il BLS ha riferito che i dati NFP sono stati al di sopra delle aspettative per cinque mesi consecutivi. I dati più drammatici sono stati i dati di luglio, che hanno rappresentato il doppio del numero previsto. Sembra che gli economisti abbiano costantemente sottovalutato il numero di posti di lavoro che l’economia americana può creare.
Naturalmente, il fatto che si tratti di una cifra netta invece che di un numero lordo ha qualcosa a che fare con questo. Ogni mese circa 6 milioni di persone trovano un nuovo lavoro. Di questi, circa 4 milioni stanno lasciando il lavoro attuale in favore di un altro (in genere, uno più pagato). Ciò che il PFN rappresenta, più precisamente, è se più persone hanno trovato lavoro rispetto a quelle che hanno perso il lavoro.
Una stranezza dei numeri che può avere risvolti di mercato
Dato il tasso di “abbandono” (il numero di dimissioni e riassunti) straordinariamente elevato nello stesso mese, la PFN rappresenta il dinamismo del mercato del lavoro. Che non equivale al numero di posti di lavoro creati. Perché ci sono due aspetti del mercato del lavoro: il numero di offerte di lavoro e il numero di persone che accettano un lavoro. Abbiamo scritto ampiamente su come ci siano molte più offerte di lavoro di quante siano le persone che cercano lavoro. Ecco perché dobbiamo diffidare del concetto di “creazione di posti di lavoro”. Se parliamo di nuovi posti di lavoro offerti, se ci sono abbastanza persone che li accettano, conta come un lavoro “creato”. Oppure consideriamo che quando un'offerta aperta viene soddisfatta, allora è stato “creato” un lavoro.
I numeri nascosti
C’è qui un’implicazione pratica. Le aziende potrebbero chiudere posti di lavoro e licenziare lavoratori a un ritmo crescente, condizioni che normalmente associamo a periodi economici difficili e persino a una recessione. Ma la PFN potrebbe comunque superare le aspettative e il tasso di disoccupazione rimane stabile. In parte, ciò potrebbe essere dovuto al fatto che un numero elevato di persone che lasciano il lavoro lascia posti di lavoro aperti che possono essere accettati da altre persone. Ciò si tradurrebbe in un numero stabile di posti di lavoro, anche se lavora una persona in meno.
Finché esisterà una grande differenza tra il numero di posti di lavoro aperti e il numero di persone in cerca di lavoro, la PFN potrebbe continuare a mostrare dinamismo nel mercato del lavoro. Ciò nonostante un aumento costante del numero di persone disoccupate e numerose ondate di licenziamenti di alto profilo, in particolare nel settore tecnologico.
Cosa cercare
Gli analisti fanno ancora una volta previsioni 200 posti di lavoro creati a dicembre, un ritmo in rallentamento rispetto ai 263K riportati a novembre. Questo è ciò che normalmente sarebbe considerato una buona crescita occupazionale, se non fosse per la distorsione del covid. Sebbene il numero totale degli occupati sia tornato al di sopra del numero registrato prima dell’inizio del 2020, il tasso di partecipazione alla forza lavoro rimane significativamente più basso.
Il tasso di disoccupazione dovrebbe restare ancora una volta al 3.7%. Si noti che questa cifra è destagionalizzata e tiene conto del normale aumento della vendita al dettaglio durante il periodo dello shopping natalizio.
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- Fonte: https://www.orbex.com/blog/en/2023/01/will-december-nfp-beat-estimates-again
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