Commento settimanale sul mercato azionario 4/9/2021

Il recente modello dei mercati è leggermente cambiato. È vero, $SPX continua a raggiungere nuovi massimi storici quasi ogni giorno, ma ora il NASDAQ ($NDX; QQQ) sta recuperando terreno e il Dow ($DJX; DIA) sta rallentando.

Almost all of our indicators are on buy signals as well, although a negative divergence in cumulative breadth should serve as a warning sign to avoid complacency. For $SPX, there is support near 3985 — the level of the all-time highs in March, that was surpassed with the recent gap “up” days in the past week. A violation of 3985 would be a bit disappointing to the bulls but would not turn the $SPX chart negative. Below that is the larger support area at 3850 3870, whence the current leg of this rally launched on March 25th. A violation of that area would be quite negative and would remove the “bullish” status from the $SPX chart.

Uno sviluppo positivo è stato rappresentato dai nuovi segnali di acquisto provenienti dai grafici dei rapporti put-call per le sole azioni. Il rapporto ponderato è stato il più significativo, poiché era salito ai livelli da cui erano stati generati buoni segnali di acquisto lo scorso autunno. Ora sta precipitando poiché l'acquisto di call è tornato con una vendetta negli ultimi giorni. Finché questi rapporti diminuiscono, il mercato azionario sarà rialzista.

Entrambi gli oscillatori di ampiezza rimangono su segnali di acquisto, anche se non si sono espansi come vorremmo vedere, con il $SPX che ha raggiunto nuovi massimi storici.

Volatility has also been a bullish indicator for stocks for pretty much the entire last year, since $VIX peaked in March, 2020. The most recent $VIX “spike peak” buy signal (generated on March 5th, 2021) has “expired”. However, we are retaining a long position, with a trailing stop, as long as the $SPX momentum is strong to the upside.

In summary, the indicators are bullish, and a “core” bullish position should be maintained. The largest worry at the current time is the negative divergence in the “stocks only” cumulative breadth indicators — but that alone is not a sell signal. It is a reason to stay alert and to take confirmed sell signals if they arise, though.

Questo commento sul mercato è una versione abbreviata del commento presente in La newsletter di Option Strategist.