Sintesi: Secondo il Consiglio atlantico's Central Bank Digital Currency (CBDC) tracker, 114 paesi stanno esplorando un CBDC. Tra questi, 39 paesi sono in fase di ricerca, 33 sono in fase di sviluppo e 11 sono già stati avviati.
Ciò rappresenta oltre il 95 percento del PIL globale. (Nessun paese vuole essere lasciato indietro.) In questa guida, spieghiamo in modo completo gli ultimi sviluppi con i CBDC e le opportunità per gli investitori in criptovalute.
I CBDC sono stati un tema caldo negli ultimi anni. I paesi stanno guardando alle valute digitali come una soluzione alle sfide poste da un crescente utilizzo di pagamenti digitali e criptovalute.
Le banche centrali stanno tentando di estendere ciò che può fare la moneta della banca centrale, accelerando la transizione dalla carta moneta alla moneta digitale.
Analizziamo più a fondo cosa sono i CBDC, come si differenziano dal denaro mobile e dalle criptovalute, i progressi compiuti dai principali paesi e cosa potrebbe significare tutto ciò per gli investitori.
Cos'è un CBDC?
I CBDC lo sono valute digitali emesse a livello nazionale controllate dalle banche centrali.
Esistono generalmente due forme di CBDC: CBDC al dettaglio, che sono la valuta emessa al pubblico, e CBDC all'ingrosso, che può essere definito come denaro destinato a transazioni all'ingrosso correlate come i bonifici interbancari.
Il design dei sistemi CBDC può essere basata su token or basato sull'account.
Un design basato su token è simile alla crittografia, in quanto gli utenti devono verificare la proprietà dei token utilizzando chiavi private. Si presume che chiunque abbia il token nel proprio portafoglio li possieda.
In un progetto basato sui conti, gli intermediari dovranno identificare le identità delle parti che effettuano transazioni e conservare un registro dei saldi.
In termini di distribuzione, le banche centrali possono farlo distribuire direttamente la valuta consentendo agli utenti di creare un account con loro, oppure possono farlo delegare la distribuzione alle banche commerciali esistenti.
Un CBDC non è una criptovaluta. Le criptovalute non sono regolamentate, non hanno un valore stabile e non sono supportate dal governo. Le stablecoin sono le risorse digitali più vicine per natura alle CBDC, ma sono ancora significativamente diverse poiché di solito sono emesse da società private a scopo di lucro.
Dirlo in un altro modo, un CBDC è semplicemente una valuta fiat digitale (leggi di più nel ns Guida ai CBDC).
CBDC vs Mobile Money
Responsabilità della banca centrale: Una delle grandi differenze tra CBDC e mobile money è che quest'ultima è una passività nei confronti degli istituti finanziari privati, mentre le CBDC sono una responsabilità diretta nei confronti delle banche centrali. Fino alle CBDC, il contante fisico è stato l'unico modo per un consumatore quotidiano di utilizzare denaro che è una responsabilità diretta nei confronti della banca centrale.
Emesso dalla banca centrale: Un CBDC è una valuta digitale emessa a livello nazionale, un nuovo strumento finanziario che coesistere o sostituirà il denaro fisico, mentre il denaro mobile utilizza semplicemente i sistemi digitali per gestire i saldi dei conti tradizionali.
intermediari: il denaro mobile richiede intermediari sotto forma di banche o istituti finanziari per facilitare trasferimenti e pagamenti. Le CBDC possono essere progettate per operare peer-to-peer, eliminando più o meno la necessità di intermediari.
CBDC contro criptovalute
Crypto è stato progettato per essere decentralizzato, eliminando la necessità di un unico punto di autorità. In contrasto, I CBDC sono interamente centralizzati, con la banca centrale che funge da autorità centrale che sovrintende e facilita le transazioni.
In secondo luogo, le criptovalute sono asset volatili. I loro valori sono determinati dal sentimento degli investitori, mentre i CBDC sono progettati per rispecchiare il valore dei loro equivalenti fiat, fornendo quindi una valuta digitale stabile.
L'emissione e la creazione di criptovalute sono controllate da algoritmi e partecipanti alla rete, mentre Le CBDC sono emesse e controllate dalle banche centrali (come contanti fisici).
Le criptovalute sono denaro privato poiché sono emessi da progetti e protocolli privati. A causa di questa natura privata, ci sono casi in cui il pubblico in generale non avrà accesso a una criptovaluta a causa di problemi nell'acquisto o nel riscatto della valuta privata. Le CBDC saranno denaro pubblico, pienamente disponibile al grande pubblico allo stesso modo delle banconote odierne.
Quali Paesi utilizzano i CBDC?
CBDC negli Stati Uniti
Lo sviluppo di una CBDC negli Stati Uniti è stato lento negli ultimi anni rispetto ad altre grandi economie. Detto questo, la Federal Reserve americana ha fatto un passo significativo annuncio alla fine dell'anno scorso, rivelando che sta sviluppando un prototipo di CBDC all'ingrosso per verificare se la tecnologia blockchain può fornire pagamenti veloci e sicuri. Il test ha rivelato che i pagamenti transfrontalieri abilitati alla blockchain possono effettivamente essere più veloci e sicuri.
Non ci sono stati annunci riguardanti CBDC al dettaglio, sebbene il progetto di test CBDC all'ingrosso sia passato al prossima fase con l'obiettivo di ridurre il rischio di regolamento.
CBDC nel Regno Unito
Il Regno Unito sta valutando se emettere o meno una CBDC. All'inizio dello scorso anno, la Banca d'Inghilterra ribadito che non aveva ancora deciso se introdurre una CBDC. Quest'anno, la Banca d'Inghilterra ha annunciato che andrà avanti con il suo Ricerca CBDC lavoro. In una dichiarazione, il Cancelliere dello Scacchiere Jeremy Hunt ha dichiarato:
"Anche se il contante è qui per restare, una sterlina digitale emessa e sostenuta dalla Banca d'Inghilterra potrebbe essere un nuovo modo di pagare che sia affidabile, accessibile e facile da usare... Ecco perché vogliamo prima indagare su ciò che è possibile, assicurandoci sempre proteggiamo la stabilità finanziaria”.
CBDC nell'UE
La Banca centrale europea ha avviato il progetto dell'euro digitale nel giugno 2021 e da allora è in fase di indagine sulle CBDC al dettaglio. A metà del 2022, in a post sul blog scritto dal presidente della banca Christine Lagarde e dal membro del consiglio esecutivo Fabio Panetta, hanno detto,
“È troppo presto per decidere sui dettagli del design. Prevediamo di completare la fase di indagine del nostro progetto sull'euro digitale nell'autunno del 2023".
Due mesi prima, Panetta aveva accennato alla possibilità di emettere un euro digitale entro i prossimi quattro anni.
CBDC in Cina
Il piano CBDC della Cina è in una fase molto più avanzata. Il suo yuan digitale, l'e-CNY, è in fase di sperimentazione da poco più di due anni. La banca centrale del paese ha rilasciato il rapporto sulle statistiche finanziarie per il 2022, che ha rivelato che a dicembre 2022 erano in circolazione 13.61 miliardi di e-CNY, equivalenti a circa 1.9 miliardi di dollari. Diversi mesi prima, anche la People's Bank of China segnalati che le transazioni che utilizzano lo yuan digitale cinese hanno superato i 100 miliardi di yuan ($ 13.9 miliardi).
La Cina è molto più avanti rispetto alle altre principali economie mondiali nel lancio di CBDC, anche se secondo Xie Ping, un ex funzionario della People's Bank of China, la campagna di test e lancio di e-CNY non ha funzionato come previsto. Ha detto in a conferenza:
"La circolazione cumulativa dello yuan digitale nei due anni del processo è stata di soli 100 miliardi di yuan (14 miliardi di dollari)... I risultati non sono ideali".
Comparativamente, l'importo totale della valuta in circolazione era di 10.47 trilioni di yuan alla fine del 2022, indicando che l'eCNY rappresenta meno dell'1% della valuta totale in circolazione.
Potenziali opportunità di investimento nel CBDC
Partner Blockchain
Con molti paesi che procedono con lo sviluppo delle CBDC, ci sono progetti blockchain che potrebbero trarre vantaggio da partnership con banche e opportunità di investimento che potrebbero sorgere di conseguenza.
Progetti come Chainlink (LINK) possono tornare utili per collegare le imprese centralizzate con la blockchain e consentire i trasferimenti di CBDC attraverso reti pubbliche e private.
SWIFT, una rete di messaggistica che le istituzioni finanziarie utilizzano per trasmettere in modo sicuro le istruzioni attraverso un sistema standardizzato, di recente collaborato con il progetto crittografico, poiché il sistema di messaggistica finanziaria prevede una rete CBDC globale.
Progetti come Hyperledger hanno una serie di tecnologie già implementate nei progetti CBDC. Inoltre, i progetti di livello 1 come Algorand (ALGO) desiderano affermarsi come leader nell'emissione di CBDC al dettaglio e all'ingrosso.
È stato anche suggerito che le stablecoin potrebbero prendere il posto delle CBDC. Se un quadro normativo potesse consentire alle banche completamente regolamentate di emettere stablecoin garantite al 100% da depositi, potrebbe non essere necessario che le banche centrali emettano una CBDC.
Questo scenario potrebbe potenzialmente avvantaggiare l'USDC di Circle, se si formasse una partnership. (Vedi il nostro pezzo su Come investire in Circle.)
Aziende tradizionali
Anche le aziende tradizionali hanno preso parte allo sviluppo delle CBDC. Aziende come IBM sono state attivamente coinvolte nel test dei CBDC e sono fiduciose del loro posizione nello spazio:
"Data l'attuale esposizione di IBM nel mercato dei capitali e negli ecosistemi, è probabile che IBM avrà l'opportunità di supportare questa trasformazione verso CBDC, incorporando una combinazione di tecnologia IBM e consulenza IBM".
È probabile che anche altre società autorevoli come Microsoft svolgano un ruolo centrale nello sviluppo e nell'implementazione delle CBDC. La società tecnologica ha già collaborato con altre aziende per aiutare le banche centrali a testare in sicurezza le loro CBDC.
Società di tecnologia e consulenza come Oracle e Deloitte offrono anche soluzioni per i governi che intraprendono un viaggio CBDC. Se lo sviluppo e l'adozione delle CBDC decollano correttamente, queste aziende ne trarranno vantaggio.
Investitore da asporto
Lo spazio CBDC sarà fruttuoso da tenere d'occhio nei prossimi anni, soprattutto con i paesi che lavorano duramente per evitare di essere lasciati indietro.
Tuttavia, i governi si muovono lentamente. Le CBDC devono ancora superare gli ostacoli tecnologici, per non parlare degli ostacoli all'adozione da parte degli utenti. Ma i paesi (e i loro partner di società pubbliche) che fanno il miglior lavoro introducendo CBDC saranno pronti a vedere un'incredibile crescita finanziaria negli anni a venire.
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