La vendetta dei deboli - Platone AiStream V2.1

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Ieri sera è stato il turno della Bank of Federal Reserve Bank of England, Japan, Europe e Australia, intendo la Bank of England, di dare ai mercati un'altra decisione politica da falco da colomba. Nonostante avesse telegrafato i futuri aumenti dei tassi prima della riunione, la BOE l'ha imbottigliato quel giorno, preferendo attendere e vedere gli effetti dell'occupazione dalla fine del regime di congedo del governo. La BOE ha segnalato che i rialzi erano ancora sulla strada del credito, probabilmente a partire da dicembre, così come ieri la Norges Bank. Gli opossum sotto i riflettori e le banche centrali sono stati molto borbottati da me questa settimana.

Sterling scivola dopo che la BoE non si è mossa

Non c'era dubbio che i tassi lunghi sulla sterlina e i tassi brevi del Regno Unito fossero un affare affollato. E i mercati hanno reagito in modo appropriato in seguito, la coppia GBP/USD è crollata dell'1.30% durante la notte e i rendimenti del Regno Unito sono scesi. Avendo tutti i mercati tranne la promessa di un aumento dei tassi il mese prossimo, supponendo che l'occupazione nel Regno Unito regga, la BOE avrà seri problemi di credibilità nelle sue mani se non lo farà. Come ho detto prima, i tassi zero per cento non mi disturbano; è il QE che deve andare, avendo raggiunto rapidamente la sua data di scadenza. Il QE rende più ricchi coloro che possono permettersi di appartenere al patrimonio, mentre coloro che sono giovani e a cui viene rubata la ricchezza futura, quelli con stipendi bassi o fissi, coloro che affittano, vengono resi più poveri. Il doppio vantaggio è che l'inflazione "transitoria" eroderà ulteriormente il loro potere di spesa. Il QE in un ambiente inflazionistico è stupidità economica che sta risparmiando seri problemi sociali per il futuro.

La decisione della Banca d'Inghilterra ha innescato un rally nei mercati obbligazionari europei e statunitensi e la strada è tornata al ribasso più a lungo. Sospetto che ciò abbia molto a che fare con il posizionamento di mercato che con un ribasso più a lungo, tuttavia, poiché il dollaro USA ha continuato a salire durante la notte. Dal mio punto di vista, questo è un avvertimento che il calo dei rendimenti statunitensi potrebbe essere solo temporaneo. L'oro è stato un beneficiario significativo di rendimenti più bassi, in aumento dell'1.25% durante la notte. Ma ancora una volta, il dollaro USA più alto avverte che il giorno dell'oro al sole potrebbe essere solo temporaneo.

Quanto temporaneo, sarà probabilmente deciso dai dati sui libri paga non agricoli statunitensi di stasera. Le aspettative del mercato si aggirano intorno ai 450,000 posti di lavoro aggiunti, con un altro calo delle richieste di sussidio di disoccupazione dall'oggi al domani suggerendo che il mercato del lavoro si sta finalmente muovendo. Una stampa a nord di 500 probabilmente smuove di nuovo l'inflazione, la riduzione e il rumore dell'aumento e potrebbe vedere che il rally delle obbligazioni durante la notte evapora insieme all'oro. Al contrario, è probabile che un altro numero deludente inferiore a 350 abbia l'effetto opposto e vedrà il dollaro USA ricevere uno schiaffo a fine settimana.

In Asia oggi, la spesa delle famiglie giapponesi è rimbalzata del 5.0% su base mensile a settembre, grazie a una base bassa ad agosto a causa delle restrizioni Covid. Il numero YOY era ancora negativo e i mercati sembrano più sui commenti sui ticker delle notizie da parte dei funzionari giapponesi in merito alla composizione del prossimo pacchetto di stimoli. Filippine L'inflazione è aumentata del 4.60% su base annua a ottobre, ma per fortuna è scesa a solo lo 0.20% su base mensile. Questo sarà un sollievo per la banca centrale, le cui politiche sono molto al di sotto dell'inflazione, ma lasciano ancora il paese tra i più vulnerabili dell'ASEAN a una crisi di nervi della Fed, se dovesse verificarsi prima della fine dell'anno. Il PIL indonesiano ha deluso, salendo solo dell'1.55% QoQ Q3. Tuttavia, con la vita qui tornata alla normalità a Giacarta (tra cui traffico e inondazioni) e prezzi delle materie prime stabili, i dati del quarto trimestre dovrebbero mostrare una tendenza in accelerazione aiutata da un tanto atteso rimbalzo della spesa dei consumatori.

I nervi della Cina sembrano aumentare nel fine settimana. Lo sviluppatore immobiliare, Kaisa ha visto la sospensione delle sue azioni a Hong Kong oggi. Le unità di Evergrande hanno una scadenza per il pagamento delle obbligazioni offshore domani. E Caixin sta pubblicando una storia secondo cui i regolatori hanno incaricato alcune banche di detenere asset di gestione patrimoniale ai livelli attuali. L'intervento di prosperità condivisa della Cina non è mai andato via; hanno appena preso una vacanza. Tutto quello che posso dire è che gli acquirenti stiano attenti con la riunione del Comitato Centrale che si svolgerà dall'8 all'11 della prossima settimana. Ciò ha messo oggi i mercati asiatici in uno stato d'animo cauto, in attesa dei libri paga non agricoli statunitensi stasera e degli sviluppi anche in Cina.

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Con oltre 30 anni di esperienza nel mercato forex - dal trading spot / margin e NDF fino alle opzioni su valute e ai futures - Jeffrey Halley è l'analista di mercato senior di OANDA per l'Asia Pacifico, responsabile della fornitura di analisi macro pertinenti e tempestive che coprono un'ampia gamma di classi di attività. In precedenza ha lavorato con istituzioni leader come Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC e Barclays. Analista molto ricercato, Jeffrey è apparso su una vasta gamma di canali di notizie globali tra cui Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia e nelle principali pubblicazioni di stampa tra cui il New York Times e The Wall Street Journal, tra gli altri. È nato in Nuova Zelanda e ha conseguito un MBA presso la Cass Business School.