Punto di vista esecutivo: valutazione del panorama della vendita al dettaglio automobilistica

Punto di vista esecutivo: valutazione del panorama della vendita al dettaglio automobilistica

Timestamp: 20 dicembre 2023 6:20
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Dopo alcuni mesi cruciali per il settore automobilistico, Greg Cox, direttore di FRP Corporate Finance, valuta le sfide attuali che devono affrontare gli operatori e in che modo questo sta guidando il cambiamento e influenzando le transazioni nel settore.

Il settore automobilistico, insieme all’industria britannica in generale, ha affrontato una serie di sfide economiche e di approvvigionamento negli ultimi 12 mesi.

Nonostante ciò, la domanda di nuovi veicoli rimane forte. Le nuove immatricolazioni sono aumentate per il quindicesimo mese consecutivo in ottobre, con le immatricolazioni di veicoli elettrici (EV) per l’anno destinate a superare il numero registrato nell’intero 15 con altre sei settimane del 2022 in anticipo.

Tuttavia, con i venti contrari che continuano a persistere e una serie di nuove tendenze in via di sviluppo, il settore si trova in una fase importante.

Dossi sulla strada

Gli alti tassi di interesse hanno plasmato in modo significativo l’economia del Regno Unito negli ultimi 12 mesi. Ciò ha avuto un impatto pronunciato sulla fiducia dei consumatori nell’acquisto di articoli di grande valore e, mentre le vendite sono rimaste elevate, il costo del loro pagamento in termini finanziari è aumentato. Forse significativamente, i prezzi delle auto usate sono diminuiti di mese in mese negli ultimi due mesi, suggerendo di stringere la cinghia tra i redditi medi.

L’aumento dei costi di produzione ha esacerbato questo problema per i concessionari. Gli showroom dei concessionari di automobili possono essere costosi da gestire nel migliore dei casi, poiché richiedono costi di illuminazione, riscaldamento e aria condizionata, indipendentemente dall'affluenza e dalle vendite. L’inflazione potrebbe ora essere in calo, ma il suo impatto è ancora prevalente. Molti operatori avranno notato una crescente pressione sui loro profitti negli ultimi sei mesi – soprattutto gli operatori indipendenti, che non beneficiano delle economie di scala concesse ai rivali più grandi.

In aggiunta a ciò, i concessionari hanno anche dovuto negoziare il regolamento FCA (Financial Conduct Authority) aggiornato e le norme sui diritti dei consumatori. Introdotto il 31 luglio di quest'anno, il nuovo quadro normativo richiede effettivamente che i fornitori di servizi finanziari dimostrino che i loro servizi forniscono un valore equo ai clienti. Mentre il 97% dei concessionari di automobili si sente sicuro dei servizi finanziari che fornisce ai clienti, i costi di conformità avranno intaccato i margini già ridotti su cui operano molti concessionari.

Il viaggio avanti

In questo contesto, anche i concessionari hanno dovuto fare i conti con i costi associati all’operare in un settore in rapido cambiamento.  

Molto inchiostro è stato versato per raccontare le sfide della transizione del Regno Unito ai veicoli elettrici e gli investimenti che ciò richiederà. Le preoccupazioni potrebbero essere state leggermente attenuate dallo stanziamento da parte del governo di 2 miliardi di sterline per investimenti nel settore automobilistico a emissioni zero come parte della Dichiarazione d'autunno. Tuttavia, rimane costoso per i concessionari sviluppare un’infrastruttura che consenta loro di vendere questi veicoli, inclusa l’implementazione di punti di ricarica per garantire che i clienti possano provare i veicoli, ecc.

Anche il modo in cui effettuano la manutenzione delle auto cambierà in modo significativo, poiché i veicoli elettrici non richiedono la stessa manutenzione approfondita dei veicoli a benzina o diesel. Invece, officine e concessionarie dovranno concentrarsi sulla manutenzione di elementi che rimarranno molto richiesti, come freni e pneumatici che potrebbero usurarsi più rapidamente nei veicoli elettrici.

La recente decisione del governo di posticipare il divieto dei veicoli con motore a combustione interna al 2035 avrà creato respiro per coloro che faticano a sostenere la scadenza iniziale del 2030. Tuttavia, sia i produttori che i concessionari sperano che ciò non porti a un calo dell’appetito per i veicoli elettrici tra gli acquirenti privati.

Oltre alle pressioni economiche e ai veicoli elettrici, la tecnologia sta causando un enorme cambiamento nel comportamento dei consumatori e nei modelli di vendita. Il settore, infatti, sta diventando sempre più digitalizzato. I consumatori altamente connessi e le nuove tecnologie digitali stanno spingendo i concessionari ad abbracciare un’esperienza multicanale poiché i consumatori attribuiscono maggiore valore alle informazioni e alla comodità. Allo stesso modo, i canali di confronto dei prezzi di terze parti – come Autotrader – stanno aumentando la trasparenza dei prezzi dei veicoli e consentendo ai consumatori di effettuare confronti tra prodotti. Ciò ha limitato l’influenza dei rivenditori sul comportamento di acquisto dei consumatori, rendendo più difficile ottenere margini su ogni vendita.

Sarebbe negligente non menzionare anche il continuo impatto del modello di agenzia, in cui i produttori rimangono una parte essenziale del processo decisionale per la vendita di un’auto, controllando il prezzo, le informazioni e gli elementi contrattuali della catena del valore (con un “agente” /concessionario che gestisce la consegna fisica del veicolo e i test drive, ecc.). La sfida per i rivenditori è che questo modello in genere si traduce in margini inferiori poiché ricevono una commissione fissa per ogni transazione e non hanno più influenza sui prezzi.

Il successo futuro dipenderà dalla capacità dei concessionari di adattarsi a questo clima mutevole. Per coloro che desiderano rimanere al passo con i tempi, esistono numerose opzioni per garantire redditività e crescita future.  

Attività di guida

Non è un segreto che un numero crescente di concessionari venga messo in vendita, una tendenza che sta creando opportunità sia per i giocatori più grandi che per quelli più piccoli.

L'incremento attraverso l'acquisizione non solo può contribuire ad elevare la presenza di un concessionario sul mercato, ma può anche consentire ai concessionari più piccoli di mettere in comune le risorse e sviluppare economie di scala. Oltre a ridurre il rischio posto dalle difficili condizioni di mercato attraverso la diversificazione in prodotti correlati (ad esempio leasing/noleggio, veicoli usati) o prodotti aggiuntivi (ad esempio assicurazioni), ciò può aiutare a proteggere i margini e a diversificare il concessionario lontano dalla dipendenza dagli OEM. bonus.

Per coloro che non sono disposti a impegnarsi in un proprio processo di acquisizione, le opzioni di uscita rimangono solide con una forte propensione commerciale nel Regno Unito e l’interesse degli acquirenti esteri. Negli ultimi anni le attività di vendita al dettaglio di automobili con sede nel Regno Unito sono state valutate significativamente inferiori rispetto alle loro alternative internazionali, nonostante abbiano ottenuto rendimenti elevati. Se combinato con una sterlina relativamente conveniente e un potenziale rialzo valutario futuro, ciò sta rendendo la vendita al dettaglio automobilistica nel Regno Unito una proposta di investimento sempre più attraente.

Poiché il panorama della vendita al dettaglio automobilistico continua a evolversi rapidamente, gli operatori che scelgono di adattare i propri modelli di concessionaria – attraverso fusioni e acquisizioni, un’iniezione di capitale o una ristrutturazione delle operazioni – saranno nella posizione migliore per prosperare in questo mare di cambiamenti.

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