I VC aziendali assumono un ruolo più importante mentre altri investitori si ritirano

Con il calo complessivo degli investimenti nelle startup, la quota di finanziamento effettuata dai finanziatori di iniziative aziendali sembra essere in aumento.

Finora nel 2023, molti degli investitori aziendali più attivi stanno guidando o co-gestendo una quota maggiore di round rispetto allo scorso anno. Stanno anche conducendo una serie dei più grandi finanziamenti dell'anno.

Secondo un'analisi dei dati di Crunchbase, circa un quarto 1 di round statunitensi da 100 milioni di dollari in su quest'anno ha elencato un investitore aziendale 2 come lead o co-lead backer. Ciò include il più grande finanziamento di gran lunga: Microsoft'S $10 miliardi investimento in OpenAI.

Diverse altre offerte di dimensioni enormi quest'anno contano Google o la sua società di venture capital, GV, in qualità di capofila. Ciò include un Google da $ 300 milioni investimento nella piattaforma AI Antropico, così come i round di serie B guidati da GV per le startup di medicina genetica Aere Therapeutics ed Croma Medicina rispettivamente di $ 193 milioni e $ 135 milioni.

VC aziendali che conducono più affari

GV è uno dei pochi investitori aziendali attivi che quest'anno stanno conducendo una porzione maggiore di operazioni.

Secondo i dati di Crunchbase, finora nel 2023, GV ha guidato quasi il 60% dei round a cui si è unito. È aumentato rispetto a poco più di un quarto nel 2022.

Salesforce Ventures 3, un voluminoso redattore di assegni per startup nel software aziendale e aree correlate, ha assunto un ruolo più importante anche negli investimenti. Ha condotto o co-condotto più della metà delle sue operazioni quest'anno, rispetto a meno di un quinto nel 2022, secondo i dati di Crunchbase

E altre ancora… Intel Capital, tradizionalmente uno degli affaristi più attivi nelle iniziative societarie, sta assumendo sempre più la guida. Finora quest'anno, l'investitore focalizzato su software e deeptech ha guidato oltre la metà dei round che ha sostenuto, rispetto a circa un terzo dell'anno scorso.

Anche l'industria pesante sta investendo molto. Uno degli accordi più importanti in questo senso quest'anno è un finanziamento di 120 milioni di dollari per un produttore di acciaio a basso tenore di carbonio metallo di Boston guidati da pesi massimi industriali ArcelorMittal.

Le aziende vengono "tirate dentro"

Ci sono alcuni probabili fattori che contribuiscono al ruolo sempre più importante degli investitori aziendali nel finanziamento delle startup.

Uno è che altri investitori di rischio, comprese molte delle più grandi aziende in fase di crescita, si sono ridimensionati. Fondo Vision SoftBank ed Tiger Global Management, due nomi che erano in cima alle liste degli investitori più attivi in ​​modo affidabile, hanno effettuato ritiri particolarmente drammatici. Più in generale, la maggioranza dei investitori seed e venture più attivi a livello globale tagliare il ritmo delle trattative nel primo trimestre di quest'anno.

Mentre altri VC si assottigliano, sembra che agli investitori aziendali venga chiesto di aumentare di volume.

"È abbastanza interessante, il grado in cui sono più coinvolti di quanto abbiano sperimentato in passato", ha detto Andrea Binns, Co-fondatore di Cambia logica, una società di consulenza aziendale che collabora con aziende affermate sulla strategia dell'innovazione. Gli investitori aziendali con partecipazioni in startup stanno vedendo più richieste per assumere un ruolo più ampio nei round successivi o fornire finanziamenti ponte, ha affermato.

Naturalmente, gli investitori aziendali non firmano assegni enormi o conducono nuovi round solo perché qualcuno lo ha chiesto. Non sono più propensi di chiunque altro a sostenere valutazioni elevate per le startup in settori in cui i concorrenti si sono già tagliati i capelli. Un accordo deve avere senso strategico, senso finanziario o, in modo ottimale, entrambi.

Tuttavia, gli investitori aziendali possono avere orizzonti temporali o obiettivi di investimento diversi rispetto alla maggior parte delle società di venture capital. GV, per esempio, conta Alfabeto come unico socio accomandante e bagarini che "opera su orizzonti temporali lunghi e si occupa di decenni, non di round". L'investimento OpenAI di Microsoft annuncio, nel frattempo, era pieno zeppo di motivazioni strategiche per l'accordo, con piani per implementare la sua tecnologia in supercalcolo, strumenti per sviluppatori e prodotti rivolti al consumatore.

Avere un orizzonte temporale eccezionalmente lungo o una ragione strategica per entrare in un accordo rende la decisione di estendere il finanziamento a una startup un po' più convincente in un momento in cui il mercato delle IPO è stagnante, le grandi operazioni di fusione e acquisizione sono in calo e le valutazioni sono ancora sotto pressione.

Illustrazione: Dom Guzman