Il rally trainato dallo slancio del mercato azionario cinese; Attenzione alle grandi tecnologie cinesi - MarketPulse

Ripubblicato da Platone

Seguaci: 0

China Big Tech è in testa all’attuale rally trainato dallo slancio del mercato azionario cinese.
Supportato da un USD/CNH più debole che è sceso al di sotto del supporto chiave a breve termine di 7.2160.
Ulteriori segnali da parte dei principali policy maker cinesi sulla fine dei tre anni precedenti di rigorose misure normative nei confronti delle principali società tecnologiche cinesi.
L’attuale rally trainato dallo slancio delle Big Tech cinesi potrebbe ancora registrare un andamento accidentato a causa di un contesto di domanda esterna debole.

Prima della pubblicazione di ieri dei dati chiave sull’inflazione al consumo negli Stati Uniti per giugno, che si sono rivelati più freddi del previsto, gli indici azionari proxy cinesi sono saliti lentamente dall’inizio di questa settimana; da lunedì 10 luglio a mercoledì 12 luglio, il Indice Hang Seng ha registrato un guadagno del 2.06%, l'Hang Seng Tech Index (+3.45%), l'Hang Seng China Enterprises Index (+2.3%).

Una maggiore intensità di slancio positivo si riscontra nell’indice Hang Seng TECH, che comprende le grandi aziende tecnologiche cinesi che si sono reintegrate al di sopra delle medie mobili a 50 e 200 giorni.

Inoltre, un significativo sviluppo dell’azione dei prezzi in termini di slancio relativo ha preso forma sui titoli azionari delle Big Tech cinesi quotati nelle borse statunitensi (gli ADR) che hanno continuato a sovraperformare rispetto ai loro omologhi, le Big Tech statunitensi dalla scorsa settimana.

Slancio relativo positivo osservato nelle Big Tech cinesi

L’Exchange-Traded Fund (ETF) KraneShares CSI China Internet ha registrato un guadagno cumulativo dell’8% dalla settimana del 3 luglio 2023 fino a ieri, 12 luglio, rispetto a un rendimento del +0.86% registrato dal Nasdaq 100 nello stesso periodo.

Fig 1: Tendenze relative del momentum dell'ETF KraneShares CSI China Internet e di altri ETF azionari cinesi al 12 luglio 2023 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

Inoltre, si può osservare uno slancio relativo positivo anche rispetto alle azioni globali: il rapporto tra l’ETF KranShares CSI China Internet e l’ETF MSCI All Country World Index ha registrato quattro sessioni consecutive di letture di momentum positive su base mobile di cinque giorni.

L’intermercato e il sentiment sono probabilmente i fattori che fungono da catalizzatori chiave per la continua sovraperformance a breve termine poiché in Cina le Big Tech stanno guidando il rally indotto dallo slancio negli indici azionari di riferimento di Hang Seng.

Il cambio USD/CNH è sceso sotto il supporto di 7.2160 innescando un circolo vizioso di feedback positivo per le azioni cinesi

Fig 2: Tendenze a breve e medio termine del cambio USD/CNH al 13 luglio 2023 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

Fig 3: Correlazione USD/CNH con HSCEI e HSCTECH al 13 luglio 2023 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

Il USD / CNH (yuan offshore) il tasso di cambio ha un alto grado di correlazione inversa con gli indici azionari di riferimento di Hang Seng e il gioco tematico China Big Tech ETF; un rialzo del cambio USD/CNH (uno yuan più debole) tende a far scendere gli indici e gli ETF sopra menzionati, e viceversa.

Negli ultimi cinque giorni, il cambio USD/CNH è sceso leggermente dal suo massimo di sette mesi di 7.2745 registrato il 6 luglio e ha rotto al di sotto del supporto chiave a breve termine di 7.2160 (anche la media mobile a 20 giorni su cui le azioni dei prezzi sono state scambiate al di sopra di esso). dal 19 aprile 2023) all'inizio della pubblicazione dei dati sull'IPC statunitense di ieri.

Inoltre, rafforzato dalla riduzione del premio del rendimento a 2 anni del Tesoro statunitense rispetto al rendimento dei titoli sovrani a 2 anni della Cina. Queste osservazioni suggeriscono che è in corso una potenziale fase di trend al ribasso a breve termine per il cambio USD/CNH, che innesca un ciclo di feedback positivo negli indici azionari Hang Seng e nelle azioni China Big Tech.

Ulteriori indizi puntano verso la fine delle misure restrittive normative per le Big Tech cinesi

Inoltre, ieri, 12 luglio, il premier cinese Li Qiang ha tenuto un incontro con i dirigenti senior delle principali società tecnologiche cinesi come Alibaba Group, Meituan, ByteDance e Xiaohongshu Technology per discutere di come le operazioni commerciali del settore tecnologico possano aiutare a promuovere la crescita. nell’attuale contesto poco brillante della domanda interna osservato in Cina.

Durante l’incontro, il premier Li ha esortato i governi locali a fornire maggiore sostegno a queste aziende tecnologiche, etichettandole come “pioniere dell’epoca” e, a sua volta, ha esortato queste aziende tecnologiche a sostenere l’economia reale attraverso l’innovazione. Ha aggiunto che il governo creerà un ambiente equo e ridurrà i costi di conformità al fine di promuovere il sano sviluppo dell’economia delle piattaforme.

Pertanto, l’incontro di ieri del Premier Li ha consolidato l’attuale posizione dei principali policy maker cinesi da venerdì scorso riguardo ad un approccio più diretto nei confronti delle Big Tech cinesi, in particolare nei settori dell’e-commerce, del fintech e delle piattaforme, e un’indicazione dei precedenti tre anni di sono finite le severe misure restrittive normative sulle loro operazioni commerciali.

Un contesto esterno debole potrebbe ancora esercitare pressioni al ribasso sulla crescita della Cina

Quest’ultima retorica da parte dell’uomo di punta del Consiglio di Stato cinese probabilmente stimolerà lo spirito animale positivo, almeno nel breve termine. Da una prospettiva di medio termine, anche il contesto esterno deve essere preso in considerazione quando i tassi di interesse globali probabilmente rimarranno a un livello più elevato almeno fino alla seconda metà del 2024, date le ultime indicazioni di politica monetaria aggressiva da parte dei principali paesi sviluppati. banche centrali, Fed, BCE e BoE.

Pertanto, è probabile che un costo più elevato del finanziamento globale persista per tutto il 2023 e si estenda fino all'inizio del 2024, il che potrebbe continuare a esercitare pressioni al ribasso sulla crescita economica della Cina, come evidenziato negli ultimi dati sulle esportazioni di giugno, che ha continuato a contrarsi più profondamente fino a - 12.4% su base annua rispetto al -7.5% registrato a maggio, il calo più marcato da febbraio 2020 e inferiore alle aspettative del -9.5%.

Pertanto, l’attuale rally guidato dallo slancio osservato nei titoli azionari China Big Tech e negli indici azionari di riferimento Hang Seng potrebbe non oscillare secondo una traiettoria regolare.

Il contenuto è solo a scopo informativo generale. Non è un consiglio di investimento o una soluzione per acquistare o vendere titoli. Le opinioni sono gli autori; non necessariamente quello di OANDA Business Information & Services, Inc. o di una delle sue affiliate, consociate, funzionari o direttori. Se desideri riprodurre o ridistribuire uno qualsiasi dei contenuti trovati su MarketPulse, un pluripremiato servizio di analisi di forex, materie prime e indici globali e sito di notizie prodotto da OANDA Business Information & Services, Inc., accedi al feed RSS o contattaci all'indirizzo info@marketpulse.com. Visita https://www.marketpulse.com/ per saperne di più sul ritmo dei mercati globali. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Con sede a Singapore, Kelvin Wong è uno stratega macro globale senior affermato con oltre 15 anni di esperienza nel trading e nella fornitura di ricerche di mercato su cambi, mercati azionari e materie prime. Appassionato di collegare i punti nei mercati finanziari e condividere le prospettive sul trading e sugli investimenti, Kelvin Wong è un esperto nell'utilizzo di una combinazione unica di analisi fondamentali e tecniche, specializzato in Elliott Wave e posizionamento del flusso di fondi, per individuare i livelli di inversione chiave nel finanziario mercati. Inoltre, negli ultimi dieci anni, Kelvin ha condotto numerosi seminari sulle prospettive di mercato e relativi al trading, oltre a corsi di formazione sull'analisi tecnica, per migliaia di trader al dettaglio.