BOE dovrebbe fare un'escursione, poi cosa?

BOE dovrebbe fare un'escursione, poi cosa?

Timestamp: 10 maggio 2023 7:03
Nodo di origine: 2641744

La BOE è l’ultima delle principali banche ad aumentare questo ciclo, e l’aspettativa è che seguirà le sue omologhe, con una svolta. La scorsa settimana, sia la BCE che la Fed hanno alzato i tassi di un quarto di punto, ma poi hanno lasciato intendere che ulteriori rialzi dei tassi sarebbero dipesi dai dati. La propensione della BCE era per un altro rialzo, la Fed per una pausa; ma entrambi hanno lasciato la porta aperta perché questo rappresenta il culmine del ciclo di rialzi dei tassi.

Masterclass 728 x 90 [IT]

La BOE, d'altro canto, si trova ad affrontare un'inflazione persistentemente elevata e probabilmente non può permettersi il lusso di lasciar intendere che si trova al tasso terminale. L’ultimo rapporto mostrava un’inflazione a doppia cifra, mentre la BOE aveva previsto che l’inflazione sarebbe scesa precipitosamente durante l’ultimo trimestre.

La pazienza sta finendo

La BOE potrebbe essere stata la prima ad avviare i rialzi, ma il suo lento ritmo di rialzi ha apparentemente permesso all’inflazione di continuare a salire. A differenza della BCE e della Fed, dove i voti sulle decisioni sui tassi sono stati unanimi, il voto della BOE per mantenere alta la pressione sull’inflazione è stato diviso. La teoria attuale tra i banchieri centrali è che è l’aspettativa di una minore inflazione a far scendere i prezzi.

La teoria sostiene che le banche centrali devono avere la “credibilità” per combattere l’inflazione, il che significa che i market maker hanno fiducia che i necessari aumenti dei tassi avverranno. Un fronte disunito e un conteggio dei voti vacillante possono essere visti come un ostacolo all’impegno a ridurre i prezzi. Almeno alcuni analisti e trader probabilmente considereranno il voto diviso come un segno che la BOE non alzerà i tassi abbastanza in alto o li abbasserà troppo presto per mantenere i prezzi sotto controllo.

Che cosa aspettarsi

Con l'aspettativa unanime che la BOE aumenterà di 25 punti base, è probabile che l'attenzione si concentrerà sulla divisione del voto. I membri del MPC Tenreyo e Dhingra hanno costantemente votato contro l’aumento dei tassi, sostenendo che occuparsi dell’economia dovrebbe essere la prima priorità. Se altri membri dovessero unirsi, con una divisione 3-6, gli investitori potrebbero interpretarlo come un segnale che la BOE sta per rinunciare al suo lento percorso di rialzo dei tassi. Ciò potrebbe indebolire sostanzialmente la sterlina.

Escludendo questo avvenimento, ci si aspetta che la BOE ribadisca la sua posizione secondo cui potrebbero essere necessarie ulteriori azioni politiche per calmare l’inflazione. È probabile che le previsioni per le prospettive di crescita dei prezzi vengano aggiornate, ma per molti trader potrebbe essere solo la BOE a mettersi al passo con la realtà ed è improbabile che cambi le aspettative del mercato.

Rompere la stagflazione

Con un’inflazione elevata e una crescita prossima allo zero, il Regno Unito si trova in una posizione particolarmente difficile per i politici: la stagflazione. Tradizionalmente, l’unico modo per uscire da questa situazione è attraverso una sorta di recessione, indotta dalla politica monetaria per ridurre l’inflazione, o una crisi del credito guidata da un’inflazione elevata.

Il rifiuto della BOE di scegliere una di queste opzioni può essere visto come un tentativo di spingere il barattolo verso il punto in cui diventerà un problema ancora più grande. Per i trader, tuttavia, ciò significa che il cavo resterà probabilmente sotto pressione, a meno che Bailey non sorprenda con un ulteriore grado di aggressività.

Il trading delle notizie richiede l'accesso a ricerche di mercato approfondite, ed è quello che sappiamo fare meglio.

Timestamp:

Di più da Orbex