Il consulente economico capo di Allianz afferma che il mercato non è ancorato a livello politico, tecnico ed economico

Il consulente economico capo di Allianz afferma che il mercato non è ancorato a livello politico, tecnico ed economico

Timestamp: 24 ottobre 2023 10:00
Nodo di origine: 2952592

La settimana scorsa, Mohamed El-Erian, Chief Economic Advisor di Allianz e Presidente del Queens' College di Cambridge, è apparso allo "Squawk Box" della CNBC per discutere una serie di argomenti, tra cui le tendenze del mercato, l'aumento dei rendimenti del Tesoro e l'approccio della Federal Reserve all'inflazione. .

Mohamed El-Erian è un influente economista e commentatore finanziario egiziano-americano noto per la sua esperienza in analisi macroeconomica, mercati emergenti e reddito fisso. Da gennaio 2022 ha ricoperto il ruolo di Chief Economic Advisor presso Allianz, la società madre di PIMCO, dove in precedenza è stato CEO e co-Chief Investment Officer. El-Erian ha una carriera illustre che include periodi presso il Fondo monetario internazionale (FMI) e Salomon Smith Barney/Citigroup.

Collabora spesso con i principali organi di informazione finanziaria come Bloomberg e Financial Times ed è autore di libri pluripremiati, tra cui "When Markets Collide". El-Erian ha conseguito un dottorato di ricerca. in economia presso l'Università di Oxford e una laurea e un master in economia presso l'Università di Cambridge. Le sue intuizioni sulle tendenze economiche e sulle strategie di investimento sono molto apprezzate, rendendolo un esperto ricercato nella comunità finanziaria.

Mercato privo di ancoraggi

El-Erian ha sottolineato che al mercato mancano attualmente tre ancoraggi cruciali: politico, tecnico ed economico. Ha sostenuto che l’eccessiva dipendenza della Federal Reserve dai dati non fornisce una visione chiara e lungimirante, contribuendo all’instabilità del mercato. Ha anche affermato che il mercato ha perso acquirenti affidabili come la Federal Reserve e la Cina, destabilizzando ulteriormente l’ancoraggio tecnico. Infine, ha sottolineato che gli stabilizzatori economici che normalmente intervengono quando i rendimenti aumentano si stanno indebolendo.

Rendimenti dei titoli del Tesoro e volatilità del mercato

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Discutendo dell'impennata dei rendimenti dei titoli del Tesoro, El-Erian ha espresso preoccupazione per i movimenti violenti nei mercati obbligazionari. Ha affermato che il mercato è in uno stato di flusso, con l'offerta prevista in aumento a causa dell'aumento del deficit pubblico. Tuttavia, il livello al quale gli acquirenti interverranno rimane incerto, portando a potenziali superamenti e vendite in difficoltà.

Il ruolo della Federal Reserve

El-Erian ha criticato l’eccessiva dipendenza dai dati della Federal Reserve, affermando che è incoerente puntare a un’economia lungimirante utilizzando dati retrospettivi. Ha suggerito che la Fed dovrebbe abbandonare questo approccio, soprattutto alla luce dei forti dati economici del terzo trimestre. El-Erian ha sostenuto che la Fed dovrebbe inviare un chiaro messaggio che ha finito di aggiustare i tassi, anche se era incerto se ciò sarebbe effettivamente accaduto.

La necessità di stabilizzazione del mercato

El-Erian ha sottolineato l'importanza di stabilizzare il mercato dei titoli del Tesoro, poiché funge da punto di riferimento per molti altri mercati finanziari. Ha avvertito che quanto più violentemente si muove il mercato, tanto maggiore è il rischio di un superamento più ampio, che potrebbe avere implicazioni economiche e finanziarie più ampie.

El-Erian ha concluso che il mercato si trova in una congiuntura critica, affrontando importanti punti di flessione sia dal punto di vista tecnico che economico. Ha chiesto un approccio più lungimirante da parte della Federal Reserve per contribuire a stabilizzare il mercato e ancorare le aspettative.

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