Ricerca sulle libellule | Haseeb Qureshi | 27 aprile 2021
L'utilizzo di stablecoin è esploso nell'ultimo anno. Eppure, sempre meno persone sembrano capire come funzionano effettivamente queste stablecoin.
Per qualche ragione, i creatori di stablecoin sono ossessionati dal far sembrare questi progetti impenetrabilmente complessi. Quasi ogni white paper è impantanato in equazioni e gergo appena inventato, come se i loro autori stessero cercando di convincerti: fidati di me, non sei abbastanza intelligente per capirlo.
Non sono d'accordo. In fondo, tutto il design delle stablecoin è piuttosto semplice. Ti mostrerò un semplice linguaggio visivo per capire come funzionano tutte le stablecoin.
Pensa a ogni protocollo stablecoin come a una banca. Ciascuno detiene attività e ha debiti. Ciascuno di essi acquisisce valore in qualche modo e lo distribuisce ai detentori di "azioni".
Considera una normale banca a riserva piena.
Sul lato sinistro ci sono le sue risorse reali: i dollari fisici effettivi che tiene in riserva. Sul lato destro ci sono le sue passività, chiamate "dollari digitali", che sono crediti sulle attività in riserva.
Vedi: Un brillante futuro Fintech: fare banca su Stablecoin
In una banca a piena riserva, ogni passività è abbinata 1:1 con attività in riserva. Se qualcuno con un dollaro digitale chiede il rimborso, al detentore viene dato il dollaro fisico e la corrispondente responsabilità digitale viene distrutta. Ecco come funzionano Tether, USDC e ogni altra stablecoin supportata da fiat.
Il capitale della banca appartiene agli azionisti - investitori nella banca - e guadagnano con le commissioni addebitate dalla banca. Nel caso di Tether, i proprietari di Tether Ltd. sono gli azionisti e i loro profitti provengono da Tether conio e tasse di riscatto.
Ogni passività di una banca a riserva piena dovrebbe mantenere un legame stretto con un dollaro, poiché è sempre rimborsabile per $ 1 di riserva. Finché la banca mantiene una convertibilità economica, arbitri assicurerà che questo mantenga senza sforzo il suo piolo.
Quindi questa è una banca di riserva completa alla vaniglia. È un modello ovvio, ma aiuterà a illustrare in che modo le criptovalute sono diverse.
Stablecoin crittografici a riserva piena
Come creeresti una banca di criptovalute a riserva intera le cui passività sono dollari stabili?
Dato che la crittografia ha appena reinventato il denaro, la prima cosa che vorresti fare è scambiare le risorse in USD con le risorse crittografiche. Ma la criptovaluta è volatile, quindi il supporto 1:1 non funzionerà se le tue passività sono in dollari. Se il valore della criptovaluta scende, la banca rimarrà sottocollateralizzata.
Vedi: Le stablecoin sono migliori di Bitcoin?
Quindi fai solo la cosa ovvia: metti giù un cuscinetto extra di criptovalute per darti un buffer nel caso in cui la criptovaluta scenda.
Questo è fondamentalmente il modo in cui funziona MakerDAO.
Il piolo di Dai è attualmente stabile.
Si noti che le attività in riserva sono significativamente maggiori delle passività totali (Dai). Ciò mantiene l'intero sistema sicuro.
(Sto sorvolando su a mucchio di dettagli qui. Ma ai fini del confronto tra MakerDAO e altri modelli, questo è un buon inizio.)
Ora diamo un'occhiata a Synthetix.
Continua alla vista .gif Animazioni –> qui
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Fonte: https://ncfacanada.org/a-visual-explanation-of-algorithmic-stablecoins/
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