Se l'anno passato ci ha insegnato qualcosa è che nessuno ha la sfera di cristallo quando si tratta di prevedere le mosse future nel mercato delle criptovalute. I fattori macroeconomici e gli eventi del cigno nero hanno ripetutamente sopraffatto l'analisi tecnica.
Questa settimana la Cina celebrerà il capodanno lunare e passerà dall'anno della tigre all'anno del coniglio. Ci sono già diverse narrazioni confuse e talvolta contrastanti su ciò che porterà il prossimo anno.
Molti commentatori si aspettano che il 2023 sarà caratterizzato da continue interruzioni in Cina. La narrazione è che ci sarà una terza ondata di infezioni covid quando le persone torneranno al lavoro alla fine di gennaio dopo le festività di Capodanno. Allo stesso tempo, si dice che le infezioni siano fuori controllo e che la Cina stia enormemente sottostimando il numero di casi.
Sulla base delle numerose conversazioni che abbiamo avuto con persone provenienti da diverse delle principali città della Cina, la narrazione che sembra corretta è che i casi vengono sottostimati. Tutti quelli con cui abbiamo parlato si sono ripresi da covid di recente o sono stati infettati dal virus. Lo stesso vale per tutti i loro colleghi e amici.
Se questo è tipico delle infezioni in tutta la Cina, significa che raggiungeranno l'immunità di gregge entro la fine di gennaio, il che escluderebbe una terza ondata e aumenterebbe la velocità con cui la loro economia inizia a riprendersi. I mercati stanno già scontando questo aumento dell'attività economica, portando ad alcuni dei recenti aumenti delle azioni che abbiamo visto.
Naturalmente molti nelle criptovalute si sono concentrati sui guadagni della scorsa settimana, ma sembrano aver perso il corrispondente aumento di liquidità nei mercati azionari. La scorsa settimana l'indice MCSI Asia-Pacific ha toccato livelli superiori del 21% rispetto ai minimi di ottobre. L'indice Hang Seng ha toccato livelli superiori del 47% rispetto ai minimi di ottobre. Nel frattempo, il Nasdaq Golden Dragon China Index è salito del 70% rispetto ai minimi di ottobre.
La ragione di questi aumenti è in gran parte dovuta agli hedge fund che investono in modo aggressivo in azioni cinesi dopo essere giunti alle stesse nostre conclusioni, che l'epidemia di covid in Cina sarà profonda ma di breve durata. La situazione attuale sembra essere il risultato della politica intenzionale del presidente Xi di rimuovere le restrizioni prima del nuovo anno in modo che il covid possa attraversare la popolazione in un momento in cui le loro industrie entrano in un rallentamento stagionale.
Mentre la ripresa economica della Cina è rialzista per le azioni asiatiche e le società internazionali con operazioni nel paese, rappresenta anche una minaccia per l'inflazione. L'aumento dell'attività in Cina significa una maggiore domanda di materie prime ed energia che potrebbe far salire i prezzi e avere un effetto a catena sui dati sull'inflazione negli Stati Uniti e in Europa.
Un tale risultato potrebbe ritardare qualsiasi svolta da parte delle banche centrali e aumentare la probabilità di una recessione più dura in vista. È qui che le narrazioni si confondono e dimostra perché la prima metà del 2023 sembra destinata a essere volatile.
Sebbene sia un gradito sollievo per molti in criptovaluta vedere alcune candele verdi di speranza, è imperativo ricordare che siamo solo una piccola barca nel vasto oceano della finanza globale. Qualunque cosa i grafici possano mostrare, questi si sono ripetutamente interrotti di fronte a shock macroeconomici molto più grandi.
Un altro fattore che sembra essere stato sottostimato è che gennaio è un periodo in cui di solito c'è un aumento della liquidità per le attività rischiose. Come abbiamo spiegato in un precedente articolo, i portafogli di molti investitori vengono ribilanciati alla fine di dicembre per mostrare allocazioni elevate in attività a basso rischio. A gennaio riequilibrano ancora una volta i loro portafogli per assumere attività ad alto rischio. Pertanto, assistiamo a un deflusso e a un afflusso di liquidità nei mercati in entrambi i mesi.
È probabile che il criptomercato continuerà a salire fino alla prossima riunione del FOMC alla fine di gennaio, dove è ampiamente previsto che aumenteranno i tassi di interesse di 25 punti base, o dello 0.25%. È anche probabile che ciò sarà accompagnato da un severo avvertimento da parte del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, che continuerà ad aumentare i tassi in modo aggressivo se necessario. Poiché i mercati hanno ora scontato un rimbalzo dell'economia cinese e un calo dell'inflazione negli Stati Uniti e in Europa, tutto ciò che mette in dubbio tale prospettiva positiva li farà crollare ancora una volta.
Nonostante tutto l'entusiasmo su YouTube al momento, è probabile che non ci sarà alcun cambio di direzione da parte della Fed fino a marzo o aprile. Fino ad allora la cosa migliore da fare è ricordarsi di rimpicciolire e avere una visione a lungo termine per evitare di ottenere rekt.
Unisciti a Paribus-
Sito web | Twitter | Telegram | Medio | Discordia | YouTube
- Distribuzione di contenuti basati su SEO e PR. Ricevi amplificazione oggi.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Conoscenza amplificata. Accedi qui.
- Fonte: Plato Data Intelligence: PlatoData.io