Se il sistema finanziario globale è un oceano e le navi su di esso rappresentano i diversi mercati, le criptovalute sarebbero l'equivalente di una piccola barca sballottata dalle tempeste che abbiamo vissuto quest'anno. Qualunque cosa accada con lo sviluppo della tecnologia, è impossibile evitare gli effetti dei cambiamenti globali, come abbiamo visto la scorsa settimana con l'ultimo aumento dei tassi della Federal Reserve.
Anche se le notizie dalla Fed erano esattamente ciò che i mercati avevano previsto e scontato, la risposta è stata turbolenta, il che ha causato ulteriori movimenti al ribasso. La ragione di ciò non era tanto il contenuto dell'annuncio della Fed, ma la sua tempistica.
Non appena sono stati annunciati gli ultimi rialzi dei tassi, gli operatori potrebbero spostare rapidamente le loro posizioni per prepararsi alla fine dell'anno. Il rapido ribilanciamento dei loro portafogli è ciò che ha causato la volatilità del mercato, non la prevista recessione.
Gli analisti paragonano l'istantanea finanziaria scattata alla fine di dicembre a un ritratto di famiglia a cui ogni azienda deve prepararsi. Quelli con esposizione ai mercati ribilanciano i loro portafogli per far sembrare i loro investimenti forti, il che di solito significa attività a basso rischio e basso rendimento.
All'inizio di gennaio molti portafogli si ribilanciano ancora una volta per includere più investimenti rischiosi che forniscono il rendimento che le società stanno cercando. Nel frattempo i media avranno una frenesia alimentare, rimaneggiando tutti i loro articoli precedenti chiedendo se la criptovaluta può sopravvivere.
Il fattore più importante per il mercato delle criptovalute nel nuovo anno sono le prospettive macroeconomiche. Il mercato sembra destinato a risentire ancora una volta degli eventi in Cina, tuttavia questa volta dovrebbe essere al rialzo piuttosto che al ribasso.
Qualche settimana fa si è riunito a Bali il G20, preceduto da un faccia a faccia tra i presidenti cinese e americano, Xi Jinping e Joe Biden, il 14 novembre. È stato degno di nota il tono dell'incontro cordiale con entrambi i paesi che hanno concordato sulla necessità di cooperazione e armonia.
All'epoca la Cina stava ancora applicando la sua politica zero-covid di blocchi in tutta la città e la loro economia stava soffrendo gravemente. Ciò ha concesso agli Stati Uniti il tempo di provare a correggere la propria economia, contribuendo anche a finanziare le forze armate ucraine.
Il 17 novembre, Xi Jinping ha cambiato radicalmente rotta sulla sua politica zero covid e ha annunciato che il governo avrebbe iniziato ad allentare le restrizioni. Il tempismo è stato fondamentale. Rimuovendo le restrizioni a questo punto, diverse ondate di covid attraverseranno la popolazione durante il periodo del nuovo anno, quando la loro industria manifatturiera dovrebbe entrare in un rallentamento stagionale. Ciò dovrebbe consentire all'economia cinese di riprendersi rapidamente nel primo trimestre del 1.
Una settimana dopo che il presidente Xi ha annunciato l'abbandono della sua politica zero covid, gli Stati Uniti hanno fatto perno sul loro approccio per evitare una guerra commerciale. Hanno annunciato ulteriori restrizioni sulla tecnologia cinese venduta negli Stati Uniti, vietando di fatto Huawei e altri dal loro mercato interno.
La settimana successiva il presidente Biden ha colto di sorpresa il mondo quando ha annunciato che sarebbe stato disposto a parlare con Vladimir Putin al fine di porre fine alla guerra in Ucraina. Sebbene fosse pesantemente avvertito, questa era la prima indicazione che gli Stati Uniti ei suoi alleati stavano cercando di negoziare una risoluzione del conflitto.
La maggior parte dei commentatori ha visto questi eventi come sviluppi separati e non correlati. Tuttavia, se visti insieme, indicano che le due maggiori superpotenze si stanno preparando per entrare in un'altra fase di crescita nel 2023. Se la Cina riuscirà a consentire al covid di diffondersi rapidamente nella sua popolazione e tornare alla normalità a marzo, gli Stati Uniti possono permettersi di continuare a finanziare una guerra in Ucraina e far precipitare anche la sua stessa economia nella recessione?
Due settimane fa il presidente Xi ha partecipato a un vertice di 3 giorni in Arabia Saudita per rafforzare i legami bilaterali e migliorare le relazioni commerciali dei due Paesi. Un risultato chiave dei colloqui è stato l'accordo secondo cui la Cina avrebbe pagato parte del petrolio che importa dall'Arabia Saudita in yuan cinesi, non in dollari USA.
Secondo un membro del governo dell'Arabia Saudita con cui abbiamo parlato, il paese preferirebbe rafforzare i propri legami con gli Stati Uniti, ma il fatto che Joe Biden sia un democratico lo rende difficile. Dissero: “Tradizionalmente abbiamo buoni rapporti con i presidenti repubblicani e cattivi con i democratici. Nell'attuale panorama geopolitico ha perfettamente senso per noi rafforzare i legami con la Cina”.
Se l'economia statunitense precipita a capofitto nella recessione, il suo dollaro rimane alto e continua a dover stampare denaro per finanziare la guerra in Ucraina, gli accordi commerciali con la Cina sembreranno tanto più allettanti per le altre nazioni. Per questi motivi c'è una maggiore pressione politica sulla Federal Reserve per ridurre i suoi aumenti dei tassi e posizionare l'economia per un atterraggio morbido.
In tal caso, le prospettive per il 2023 inizieranno a sembrare più rosee. Potrebbe ridursi a una scelta tra vivere con un'inflazione a livelli superiori al loro obiettivo del 2% o vivere con la Cina come prossimo leader economico globale. Nessuno dei due è particolarmente appetibile, ma almeno la prima parte del prossimo anno preparerà la scena per il resto del 2023.
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