Il politico Benjamin Disraeli una volta disse: "Il denaro è potere e rare sono le teste che possono resistere al possesso di un grande potere". Comprendere che le nazioni potenti hanno la capacità di controllare gli eventi mondiali attraverso la politica monetaria aiuta a spiegare perché le autorità di regolamentazione hanno un così forte interesse per le stablecoin.
Come abbiamo spiegato all'inizio di questa settimana, l'attuale forza del dollaro USA è dovuta al fatto che oltre l'80% del commercio mondiale deve essere regolato utilizzando dollari e attualmente c'è una carenza di dollari. Ciò pone gli Stati Uniti nell'invidiabile posizione di poter negoziare la politica estera sulla base della fornitura di dollari, altrimenti noti come linee di scambio.
Una linea di scambio è un accordo tra la Federal Reserve statunitense per consentire alle banche centrali di alcuni paesi la possibilità di scambiare la propria valuta con dollari statunitensi. Solo 5 paesi hanno accesso illimitato alla linea di scambio, il che significa che possono accedere a tutti i dollari che desiderano, mentre altri 9 paesi hanno un accesso limitato.
Le linee di scambio sono di importanza cruciale per i paesi in cui il dollaro è in offerta limitata in quanto significa che possono fornire ai propri clienti aziendali i dollari necessari di cui hanno bisogno per soddisfare i pagamenti del debito. Ciò previene le inadempienze a cascata del debito e aiuta a stabilizzare l'economia di ogni paese.
Una tendenza crescente nella politica estera statunitense sta concedendo l'accesso alle linee di scambio in cambio di accordi da parte dei governi a sostegno degli obiettivi statunitensi. In quanto tale, la posizione del dollaro USA come valuta di riserva mondiale è un aspetto essenziale per promuovere gli obiettivi globali degli Stati Uniti.
Se, come sperano molti nello spazio crittografico, le valute digitali ottengono un'adozione di massa, ciò rappresenta una minaccia significativa per lo stato del dollaro USA, a meno che tali valute non siano completamente sostenute da dollari. Alcuni commentatori affermano addirittura che il giro di vite della Cina sulle criptovalute sia dovuto al fatto che i suoi cittadini hanno utilizzato Tether per spostare capitali fuori dal paese e, in quanto tale, la stablecoin potrebbe minacciare la futura stabilità dello Yuan.
Per evitare situazioni come questa, le autorità di regolamentazione si stanno concentrando sugli emittenti di stablecoin mentre le banche centrali stanno sviluppando contemporaneamente le proprie stablecoin come Central Bank Digital Currencies (CBDC). Questi, tuttavia, comportano i loro rischi, come spiega il nostro CEO Deniz: "Credo che i CBDC avranno probabilmente un ruolo significativo nel futuro della blockchain. Dobbiamo rimanere cauti nella nostra supervisione del modo in cui i governi li implementano e li progettano. La tecnologia Blockchain offre ai partecipanti un alto livello di libertà e dobbiamo assicurarci che ciò continui quando le CBDC saranno completamente implementate".
A prima vista, può sembrare strano che le autorità di regolamentazione vedano le stablecoin come titoli che necessitano di un controllo, soprattutto se si considerano le basse riserve richieste per il sistema bancario frazionato. Tuttavia, la loro preoccupazione è perché le stablecoin denominate in dollari statunitensi hanno la capacità di operare al di fuori del sistema controllato dalle banche centrali.
Non è così tanto un problema ora, ma potrebbe essere un problema significativo in futuro se le materie prime dovessero essere regolate in stablecoin denominate in dollari che sono supportate da qualcosa di diverso dai dollari. Risolverebbe il problema dell'offerta di dollari, indebolirebbe la forza del dollaro e minerebbe la necessità di linee di scambio.
Devi solo guardare all'ascesa delle stablecoin all'interno dell'ecosistema crittografico per vedere il potenziale ambito di crescita futura. Come descrive Wilson, il nostro COO, "Le stablecoin si sono assicurate una grande percentuale del mercato complessivo delle criptovalute. Un vantaggio vitale di una stablecoin è consentire agli investitori di ottenere guadagni mantenendo il valore all'interno dell'ecosistema crittografico e aumentando il TVL complessivo. Inoltre, avere un mezzo per un trasferimento di valore stabile è la chiave per un mercato sano. La creazione di stablecoin è stata molto importante per i tassi di adozione a cui abbiamo assistito oggi".
Sfortunatamente, l'evento di de-pegging della stablecoin UST di Terra Labs e la sua successiva spirale di morte hanno fornito alle autorità di regolamentazione tutte le prove di cui avevano bisogno per giustificare la loro attenzione alle stablecoin. Era un caso di crescita troppo grande, troppo veloce e di non mitigare adeguatamente le vulnerabilità fino a quando non era troppo tardi. È stata la tempesta perfetta di avidità, velocità e sicurezza eccessiva che molti regolatori avevano sperato.
Fortunatamente, questo non è il caso di tutte le stablecoin, come spiega Simon, il nostro CTO, “Non tutte le stablecoin sono costruite allo stesso modo. Abbiamo assistito ai tragici eventi in cui questi token non funzionano come previsto. Sebbene una stablecoin algoritmica non significhi necessariamente che sia garantita l'assenza di emissioni, ce ne sono alcune, come i nostri partner Djed, che hanno infrastrutture solide e testate. Questi sono i tipi di token che daranno fiducia agli investitori per continuare a utilizzare e collocare una percentuale più alta del loro patrimonio netto".
Man mano che lo spazio si sviluppa è importante capire quanto potere istituzionale e generazionale sia legato al denaro. Adottare un approccio conflittuale ai regolatori e alle strutture legacy finirà sempre male per i progetti di criptovaluta. Questo è il motivo per cui poniamo l'accento sulla costruzione di ponti, sullo sviluppo cooperativo e sull'istruzione.
La responsabilità è sulle spalle dell'intera comunità crittografica di garantire che mentre costruiamo i binari per i futuri sistemi finanziari non ricreiamo le stesse lotte di potere ed esclusioni di prima. Il nostro approccio è educare, coinvolgere e responsabilizzare tutti perché insieme possiamo condividere il grande potere che la tecnologia blockchain sbloccherà.
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- Fonte: Plato Data Intelligence: Platodata.ai