Betapa kacaunya perekonomian yang dipicu oleh uang pemerintah dan manna dari The Fed, padahal tidak ada satupun orang yang siap menghadapinya.
By Wolf Richter untuk JALAN SERIGALA.
Ketika pemerintah mengeluarkan triliunan dolar pinjaman untuk meningkatkan permintaan dari semua pihak, dan ketika The Fed mencetak triliunan dolar untuk memonetisasi pinjaman yang dilakukan pemerintah dan juga untuk menaikkan harga aset sehingga pemegang aset merasa lebih kaya dan mulai membelanjakan keuntungan tersebut (the Doktrin Fed tentang Efek Kekayaan), maka Anda akan mendapatkan sejumlah permintaan, banyak permintaan, secara tiba-tiba, terutama untuk barang. Dan permintaan mendadak ini telah mempengaruhi perekonomian selama lebih dari setahun.
Dan pasokan? Duh. Mungkin mereka mengira pasokan akan tiba-tiba terwujud. Namun rantai pasokannya panjang dan rumit, dan terdapat berbagai macam masalah tambahan, mulai dari kekurangan kontainer, melonjaknya tarif peti kemas angkutan laut, yang penyumbatan Terusan Suez, Sebuah kekurangan kapasitas di kalangan pengangkut peti kemas dan perusahaan angkutan barang, badai musim dingin yang ganas itu menghantam industri petrokimia dan pabrik semikonduktor Texas yang kemudian menciptakan gangguan lebih lanjut pada rantai pasokan, sementara kebakaran di pabrik chip di Jepang semakin memperburuk kerusakan pada sektor kekurangan semikonduktor untuk pembuat mobil.
Di antara komoditas, permintaan tiba-tiba dari para pembangun rumah dan perombakan barang-barang seperti kayu menyebabkan segala macam distorsi dan masalah pasokan. Dan pengecer kehabisan produk dalam spektrum yang luas, mulai dari sepeda hingga bak mandi air panas dan yang terpenting – karena produk-produk tersebut sangat mempengaruhi penjualan ritel – kendaraan baru dan bekas.
“Ternyata menciptakan permintaan jauh lebih mudah daripada membuat pasokan habis,” renung Jerome Powell pada konferensi pers. Dan kini perekonomian menghadapi kekacauan terbesar dalam beberapa dekade yang harus diatasi.
Kekacauan ini telah terlihat di inventaris, yang juga menunjukkan bahwa hal ini memerlukan waktu untuk diselesaikan.
Persediaan di pengecer, mulai dari toko kelontong hingga dealer kendaraan baru dan bekas, turun menjadi $602 miliar pada bulan April, turun sekitar 9% dari bulan April 2019, menurut Biro Sensus, bahkan seperti penjualan ritel meroket 20% selama periode yang sama, menghasilkan rasio persediaan-penjualan terendah dalam sejarah data sejak tahun 1992:
Rasio persediaan-penjualan (persediaan dibagi penjualan) adalah metrik dalam industri ritel untuk menunjukkan apakah pengecer kelebihan stok atau kekurangan stok, pada tingkat penjualan tertentu. Karena persediaan dan penjualan diukur dalam dolar, dampak inflasi dapat dihilangkan dalam rasio tersebut. Lonjakan pada grafik di atas adalah periode singkat ketika penjualan ritel anjlok, sehingga meningkatkan rasio persediaan-penjualan. Hal ini terjadi dua kali pada abad ini, selama momen Lehman pada bulan September hingga Desember 2008, serta pada bulan Maret dan April 2020.
Dealer kendaraan baru dan bekas menghadapi permintaan yang kuat dari pelanggan ritel, namun pasokan mereka mengalami tekanan yang besar. Di sisi kendaraan baru, itu kekurangan semikonduktor telah memukul produksi kendaraan secara global.
Di sisi kendaraan bekas, jatuhnya bisnis rental mobil pada tahun 2020-lah yang memicu jatuhnya pesanan dari perusahaan rental mobil untuk kendaraan baru untuk dimasukkan ke dalam armada mereka, yang memicu kekurangan mobil sewaan pada tahun 2021 seiring dengan meningkatnya perjalanan, Hal ini menyebabkan perusahaan persewaan mobil, yang sangat ingin menambah armadanya, tetap mempertahankan kendaraan yang mereka miliki, daripada menjual kendaraan dari armadanya. Pasar kendaraan sewa menghasilkan lebih dari 2 juta kendaraan per tahun. Dan seluruh aliran itu telah menjadi kacau, dan para dealer, yang sangat membutuhkan persediaan, telah mengalaminya menawar harga di lelang grosir ke stratosfer.
Dan persediaan di dealer kendaraan bermotor dan dealer suku cadang mobil anjlok hingga $162 miliar, dengan rekor rasio penjualan-persediaan yang rendah yaitu 1.15, ketika rasio sekitar 2 dianggap sehat. Dua lonjakan pada akhir tahun 2008 dan musim semi 2020 adalah bulan-bulan ketika penjualan anjlok:
Penjualan kendaraan bermotor dan suku cadang menyumbang sekitar 22% dari total penjualan ritel. Tanpa penjualan mobil dan suku cadang mobil, rasio penjualan-persediaan di pengecer “ex-auto” meningkat sedikit di bulan April, dari rekor terendah dalam sejarah, menjadi 1.04.
Rasio persediaan-penjualan “ex-auto” ini menggambarkan upaya selama puluhan tahun untuk mendapatkan kontrol yang lebih ketat terhadap persediaan ritel di luar dealer mobil, dengan persediaan yang semakin kecil sehubungan dengan penjualan, yang merupakan salah satu kondisi yang berkontribusi terhadap penurunan harga. kekurangan: kurangnya persediaan ketika rantai pasokan menjadi kacau dan permintaan tiba-tiba melonjak.
Pada dua segmen pengecer, rasio ini semakin memburuk di bulan April: dealer mobil & suku cadang, dan dealer furnitur. Di pengecer lain, rasionya meningkat, termasuk toko bahan bangunan dan perlengkapan taman (seperti Home Depot), toko pakaian, toko barang umum (seperti Walmart), dan department store.
Toko makanan dan minuman hidup di dunianya sendiri di tengah barang-barang yang mudah rusak dan memerlukan inventaris yang ketat dan disesuaikan dengan baik. Rasio persediaan-penjualan tetap relatif stabil secara normal. Namun ketika pembelian panik (panic-buying) di supermarket terjadi pada bulan Maret 2020, ketika toko-toko kehabisan barang-barang seperti pasta dan tisu toilet, persediaan barang-barang tersebut ambruk di tengah sindrom rak kosong, dan rasio persediaan-penjualan ikut ambruk, mencapai titik terendah dalam sejarah sebesar 0.59 pada Maret 2020.
Pembelian panik pada akhirnya terhenti, dan persediaan meningkat hingga batas tertentu, namun penjualan tetap meningkat karena sebagian konsumsi telah beralih dari kantor ke rumah, dan rasio persediaan-penjualan, yang kini sebesar 0.74, masih di bawah tingkat historis. Perhatikan bahwa momen Lehman secara praktis tidak berdampak pada supermarket, namun peristiwa 9/11 hanya berdampak sesaat:
Grafik ini menunjukkan betapa kacaunya perekonomian saat ini, yang terpukul oleh lonjakan permintaan WTF secara tiba-tiba di tingkat ritel, yang dipicu oleh uang pemerintah dan manna dari The Fed, ketika tidak ada satupun orang yang siap menghadapinya.
Senang membaca WOLF STREET dan ingin mendukungnya? Menggunakan pemblokir iklan – saya benar-benar mengerti mengapa – tetapi ingin mendukung situs ini? Anda dapat menyumbang. Saya sangat menghargainya. Klik pada cangkir bir dan es teh untuk mengetahui caranya:
Apakah Anda ingin diberi tahu melalui email saat WOLF STREET menerbitkan artikel baru? Daftar di sini.
Informasi bagus tentang memasang atap logam pada bangunan yang ada.
Informasi produk tersedia di Sistem Atap Logam Klasik, produsen atap logam yang indah.
atap logam.
- &
- 100
- 2019
- 2020
- 2021
- Akun
- Ad
- Tambahan
- Semua
- antara
- April
- artikel
- aset
- mobil
- bir
- MINUMAN
- sepeda
- Terbesar
- Milyar
- Bit
- Peminjaman
- Bangunan
- bisnis
- Pembelian
- dibatalkan
- mobil
- mobil
- tertangkap
- disebabkan
- Sensus
- Charts
- keping
- Pakaian
- Komoditas
- Perusahaan
- konsumsi
- Wadah
- Konten
- berkontribusi
- pelanggan
- data
- transaksi
- Permintaan
- MELAKUKAN
- dolar
- menjatuhkan
- ekonomi
- Fed
- Kebakaran
- aliran
- pengangkutan
- Umum
- barang
- Pemerintah
- toko bahan makanan
- sejarah
- Beranda
- Seterpercayaapakah Olymp Trade? Kesimpulan
- HTTPS
- Dampak
- Termasuk
- Meningkatkan
- industri
- inflasi
- informasi
- inventaris
- masalah
- IT
- Jepang
- jerome powell
- Tingkat
- Panjang
- Pabrikan
- March
- Maret 2020
- Pasar
- logam
- juta
- bulan
- perintah
- Lainnya
- kertas
- pers
- tekanan
- Produksi
- Produk
- Bacaan
- eceran
- industri retail
- pengecer
- pengecer
- berjalan
- penjualan
- semikonduktor
- set
- kekurangan
- Tanda
- So
- Pengeluaran
- musim semi
- awal
- toko
- badai
- jalan
- menyediakan
- Rantai pasokan
- mendukung
- texas
- Toilet
- perjalanan
- triliunan
- kendaraan
- Kendaraan
- Walmart
- Menimbang
- grosir
- dunia
- tahun
- Youtube