Pedagang menganggap Bitcoin terendah, namun metrik on-chain mencapai setidaknya satu kesempatan kapitulasi tambahan

Grafik euforia pasar banteng yang membawa biaya ke level tertinggi baru sepanjang tahun 2021 telah memberikan strategi untuk menanggung lesu pasar untuk Bitcoin apa pun (BTC) pembeli yang melakukan pesanan pembelian sejak 1 Januari 2021. Data dari Glassnode mengungkapkan pelanggan ini “sekarang berada di bawah air” dan pasar bersiap untuk kesempatan penyerahan akhir. 

Seperti yang terlihat dalam grafik di atas, NUPL, metrik yang merupakan ukuran pendapatan umum yang belum direalisasi dan kurangnya komunitas sebagai proporsi kapitalisasi pasar, menandakan bahwa “kurang dari 25% kapitalisasi pasar dipegang dalam laba, ” yang “menyerupai struktur pasar yang setara dengan fase pra-kapitulasi di pasar bearish sebelumnya.”

Berdasarkan peristiwa kapitulasi sebelumnya, jika transfer serupa telah terjadi pada kisaran saat ini, nilai Bitcoin dapat turun ke kisaran nilai $20,560 hingga $25,700 dalam “skenario kapitulasi skala penuh.”

Pasar sedang mencari sisi bawah

Dengan pasar crypto yang jelas diperdagangkan di wilayah pasar beruang, pertanyaan di benak semua orang adalah “di mana bagian bawahnya?”

Salah satu metrik yang dapat membantu menyajikan beberapa kemudi yang dapat dicapai adalah Mayer Multiple, sebuah osilator yang melacak rasio antara nilai dan pergeseran umum 200 hari.

Di pasar bearish sebelumnya, “kondisi oversold atau undervalued bertepatan dengan Mayer Multiple jatuh di kisaran 0.6–0.8,” sebagai tanggapan terhadap Glassnode dan itulah variasi tempat Bitcoin sekarang menemukan dirinya sendiri.

Berdasarkan pergerakan harga dari pasar beruang sebelumnya, variasi perdagangan Bitcoin saat ini antara $25,200 dan $33,700 mengikuti bagian B dari siklus pasar beruang sebelumnya dan akan menandai titik terendah BTC dalam siklus saat ini.

Model Bitcoin menyadari nilai juga memberikan persepsi tentang kemungkinan nilai balik Bitcoin, dengan penelitian ini dipasok oleh pemasok pengetahuan Bitcoin LookIntoBitcoin menunjukkan nilai realisasi untuk BTC adalah $23,601 pada tanggal 5 Juni.

Menggabungkan dua metrik ini berarti bahwa harga terendah untuk BTC dapat terjadi dalam kisaran $23,600 hingga $25,200.

Terkait: Di tengah pasar beruang kripto, investor institusi mengambil Bitcoin: CoinShares

Pemegang jangka waktu pendek dan kapitulasi penambang

Penjualan dalam situasi pasar saat ini sebagian besar telah didominasi oleh penipu jangka pendek, seperti kebiasaan yang terlihat di dua pasar beruang berkepanjangan sebelumnya di mana pemegang jangka panjang memegang lebih dari 90% dari pendapatan yang tersedia di pasar.

Penurunan saat ini di bawah $30,000 untuk Bitcoin melihat proporsi peningkatan pendapatan di atas 90% untuk kohort pemegang jangka panjang, menunjukkan pemegang jangka pendek telah “pada dasarnya mencapai ambang batas rasa sakit yang hampir mencapai puncaknya.”

Menurut Glassnode, penambang juga telah menjadi penjual internet dalam beberapa bulan ini karena penurunan BTC telah menghambat profitabilitas bagi penambang yang mengarah ke “pengurangan saldo penambang agregat antara 5K dan 8K BTC per bulan.”

Jika nilai BTC melanjutkan untuk mengatakan tidak dari sini, potensi kenaikan kapitulasi penambang tidak keluar dari permintaan, seperti yang ditunjukkan sebelumnya oleh Puell Multiple, yang merupakan rasio nilai penerbitan bitcoin setiap hari terhadap pergeseran umum 365 hari dari nilai ini.

Pengetahuan historis mengungkapkan bahwa metrik telah menurun ke zona sub-0.5 sepanjang fase akhir pasar beruang sebelumnya, yang telah terjadi sepanjang siklus saat ini. Berdasarkan situasi pasar saat ini, penurunan nilai BTC sebesar 10% lebih lanjut dapat mengakibatkan kesempatan kapitulasi penambang akhir yang mungkin menyerupai penurunan nilai dan promosi yang terlihat pada puncak pasar beruang sebelumnya.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan yang tercantum di bawah ini semata-mata milik pencipta dan pada dasarnya tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph.com. Setiap pendanaan dan transfer perdagangan mengandung ancaman, Anda perlu melakukan analisis individual Anda saat melakukan panggilan.