SEC baru-baru ini Aturan 10b5-1 pembuatan aturan telah menarik perhatian pada upayanya untuk menindak perdagangan ilegal oleh orang dalam perusahaan. (Lihat posting terkait kami di sini.) Tapi kurang perhatian telah diberikan pada bagian dari pembuatan peraturan yang kemungkinan akan berdampak pada praktik pemberian opsi setiap perusahaan publik.
Item 402(x)(2) Peraturan SK yang baru diadopsi memberlakukan persyaratan pengungkapan kompensasi eksekutif baru yang signifikan pada perusahaan publik. Di bawah Item 402(x)(2) yang baru, perusahaan harus mengungkapkan dalam laporan tahunan mereka, berdasarkan hibah demi hibah untuk CEO dan satu sama lain pejabat eksekutif yang disebutkan, setiap opsi, hak apresiasi saham, atau penghargaan serupa yang diberikan segera sebelum atau sesudah pengungkapan informasi material nonpublik. (Aturan umumnya tidak berlaku untuk penghargaan lain, seperti penghargaan saham terbatas, yang tidak memiliki harga pelaksanaan.) Periode pengungkapan yang relevan dimulai empat hari kerja sebelum pengajuan atau penyerahan Formulir 10-K, Formulir 10-Q atau Formulir 8-K dan berakhir satu hari kerja setelah tanggal pengarsipan (total periode enam hari kerja, termasuk tanggal pengarsipan). Secara teknis, aturan baru tidak berlaku untuk Formulir 8-K yang tidak mengungkapkan informasi material nonpublik, tetapi kami berharap sebagian besar perusahaan akan menganggap, setidaknya pada awalnya, bahwa informasi di setiap Formulir 8-K bersifat material dan nonpublik untuk ini. tujuan.
Tujuan SEC di balik persyaratan pengungkapan baru ini adalah memberi perusahaan alasan lain untuk tidak "memuat" opsi saham. Sebuah perusahaan memuat opsi saham dengan memberikan opsi itu sebelum pengumuman berita positif material, dengan demikian menetapkan harga pelaksanaan sebelum lonjakan harga saham yang diantisipasi. Persyaratan pengungkapan baru ini didasarkan pada posisi yang diambil staf SEC dalam Buletin Hukum Staf No. 120, yang menunjukkan bahwa nilai wajar tanggal pemberian opsi pegas mungkin tidak sesuai dengan prinsip akuntansi yang berlaku umum jika tidak disesuaikan untuk mencerminkan dampaknya. informasi material nonpublik. Jika ancaman pernyataan ulang yang mungkin tidak cukup, persyaratan pengungkapan baru dapat membantu menggambar peta untuk tindakan penegakan SEC potensial atau gugatan pemegang saham.
Perusahaan harus menyajikan pengungkapan baru dalam sebuah tabel, yang akan mencakup tanggal pemberian, jumlah opsi, harga pelaksanaan, nilai wajar tanggal pemberian dan, yang paling signifikan, persentase kenaikan harga penutupan saham yang mendasari antara hari perdagangan segera sebelum pengungkapan materi informasi nonpublik dan hari perdagangan yang dimulai segera setelah pengungkapan tersebut. Persyaratan terakhir ini akan menyoroti sejauh mana opsi mungkin telah dimuat, dan pengungkapan kenaikan persentase yang besar dapat menarik perhatian regulator dan pemegang saham.
Kami memperkirakan sebagian besar perusahaan akan berupaya meminimalkan pengungkapan apa pun berdasarkan Item 402(x)(2) yang baru, dan persyaratan pengungkapan baru tambahan akan mendorong mereka untuk melakukannya: Item 401(x)(1).
Item 401(x)(1) yang baru diadopsi mewajibkan perusahaan untuk mengungkapkan “kebijakan dan praktik” mereka terkait waktu pemberian opsi saham sehubungan dengan pengungkapan informasi material nonpublik, dan apakah dan bagaimana mereka mempertimbangkan informasi material nonpublik ketika membuat penghargaan seperti itu. Beberapa perusahaan akan bersemangat untuk menyatakan atau menyiratkan bahwa mereka tidak memikirkan waktu pemberian opsi saham, jadi kami berharap lebih banyak perusahaan akan bermigrasi ke praktik penataan opsi hibah yang terjadi setidaknya dua hari kerja setelah setiap pengajuan tahunan atau triwulanan. agar tidak memicu persyaratan pengungkapan baru berdasarkan Item 402(x)(2). Praktek ini umumnya harus mengurangi dugaan potensi beban pegas. Namun, perusahaan yang memiliki informasi material nonpublik yang belum matang untuk diungkapkan saat mereka mengajukan laporan tahunan atau triwulanan (seperti potensi transaksi material yang masih dalam negosiasi) harus mengambil langkah tambahan untuk menghindari persyaratan pengungkapan tabular yang baru.
Aturan baru meninggalkan banyak pertanyaan yang belum terjawab. Butir 402(x)(2) tidak secara tegas berlaku untuk pengajuan amandemen formulir yang mendasarinya, juga tidak secara tegas berlaku untuk pernyataan proksi, bahkan yang dimaksudkan untuk memenuhi persyaratan Bagian III Formulir 10-K. Anehnya, aturan terakhir tidak membahas siaran pers, yang seringkali menghasilkan pergerakan harga saham yang signifikan dan juga dapat berimplikasi pada potensi pemuatan musim semi.
Persyaratan baru juga tidak membahas "penghindaran peluru", kekhawatiran lain yang diungkapkan staf SEC dalam rilis pembuatan peraturan. Bullet-dodging adalah praktik menunda pemberian opsi saham sampai setelah pengungkapan berita material yang tidak menguntungkan sehingga harga pelaksanaan akan ditetapkan hanya setelah harga saham turun. Staf mungkin terjebak oleh teka-teki bahwa praktik umum untuk menghindari pemuatan pegas – yaitu, mengikuti rutinitas menunda tanggal pemberian sampai setelah pengungkapan penuh – dapat mengakibatkan penghindaran peluru ketika pasar bereaksi negatif terhadap pengumuman.
Persyaratan pengungkapan baru ini tidak berlaku untuk emiten swasta asing. Untuk penerbit domestik yang bukan merupakan perusahaan pelapor yang lebih kecil, aturan baru berlaku untuk Formulir 10-K yang mencakup periode fiskal penuh pertama yang dimulai pada atau setelah 1 April 2023 (yaitu, untuk perusahaan tahun kalender, Formulir 10-K yang mencakup 2024 yang akan diajukan pada tahun 2025). Untuk perusahaan pelapor yang lebih kecil, aturan baru berlaku untuk Formulir 10-K yang mencakup periode fiskal penuh pertama yang dimulai pada atau setelah 1 Oktober 2023 (yaitu, untuk perusahaan tahun kalender, juga Formulir 10-K yang mencakup tahun 2024).
Sementara masa transisi memberi perusahaan waktu untuk memodifikasi praktik pemberian opsi mereka, perusahaan akan beradaptasi dengan cara yang berbeda, dengan beberapa memilih kebijakan yang kaku dan yang lain berusaha mempertahankan fleksibilitas maksimum. Silakan hubungi pengacara Foley Hoag Anda jika Anda memerlukan bantuan merancang solusi yang sesuai untuk perusahaan Anda.
Hak Cipta © 2023, Foley Hoag LLP. Seluruh hak cipta.
- Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
- Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
- Sumber: https://ipo.foleyhoag.com/2023/02/21/the-sec-continues-its-efforts-to-improve-option-grant-practices/
- 1
- 2023
- 2024
- a
- Tentang Kami
- Akun
- akuntansi
- Tindakan
- menyesuaikan
- Tambahan
- alamat
- Disesuaikan
- diadopsi
- Setelah
- Semua
- Tuduhan
- amandemen
- dan
- Pengumuman
- tahunan
- Lain
- Diantisipasi
- Mendaftar
- apresiasi
- April
- perhatian
- pengacara
- menghindari
- hadiah
- penghargaan
- dasar
- sebelum
- Awal
- di belakang
- antara
- membangun
- buletin
- bisnis
- Kalender
- tertangkap
- ceo
- penutupan
- Umum
- Perusahaan
- perusahaan
- Perusahaan
- Kompensasi
- Perhatian
- terus
- Timeline
- bisa
- penutup
- meliputi
- retak
- Tanggal
- hari
- Hari
- Derajat
- merancang
- berbeda
- Membuka
- penyingkapan
- Pengungkapan
- Domestik
- turun
- ditarik
- menjatuhkan
- setiap
- upaya
- mendorong
- berakhir
- pelaksanaan
- cukup
- Bahkan
- Setiap
- eksekutif
- Executive Officer
- Latihan
- mengharapkan
- menyatakan
- secara tegas
- adil
- beberapa
- File
- Filing
- terakhir
- Pertama
- Fiskal
- tetap
- keluwesan
- Foley Hoag
- berikut
- asing
- bentuk
- bentuk
- penuh
- umumnya
- menghasilkan
- Memberikan
- memberikan
- diberikan
- pemberian
- beasiswa
- membantu
- Menyoroti
- Seterpercayaapakah Olymp Trade? Kesimpulan
- Namun
- HTTPS
- liar
- segera
- Dampak
- memperbaiki
- in
- memasukkan
- Termasuk
- Meningkatkan
- Meningkatkan
- informasi
- mulanya
- IT
- melompat
- besar
- Terakhir
- perkara hukum
- Informasi
- Mungkin
- LLP
- Membuat
- peta
- Pasar
- bahan
- max-width
- maksimum
- bermigrasi
- Mengurangi
- memodifikasi
- lebih
- paling
- gerak-gerik
- Bernama
- Perlu
- negatif
- New
- berita
- jumlah
- banyak sekali
- Oktober
- Petugas
- ONE
- pilihan
- Opsi
- urutan
- Lainnya
- Lainnya
- dibayar
- bagian
- persentase
- periode
- plato
- Kecerdasan Data Plato
- Data Plato
- silahkan
- Kebijakan
- posisi
- positif
- mungkin
- Pos
- potensi
- praktek
- praktek
- menyajikan
- pers
- Siaran pers
- harga pompa cor beton mini
- harga
- prinsip-prinsip
- swasta
- wakil
- publik
- perusahaan publik
- tujuan
- Pertanyaan
- mencapai
- bereaksi
- alasan
- baru
- mencerminkan
- mengenai
- Regulasi
- Regulator
- terkait
- hubungan
- melepaskan
- Pers
- relevan
- Pelaporan
- laporan
- kebutuhan
- Persyaratan
- membutuhkan
- dilindungi
- terbatas
- mengakibatkan
- hak
- kaku
- Aturan
- aturan
- SEC
- penegakan SEC
- tindakan penegakan detik
- Mencari
- pencarian
- pemegang saham
- Pemegang Saham
- saham
- Segera
- harus
- penting
- signifikan
- mirip
- Demikian pula
- ENAM
- lebih kecil
- So
- larutan
- beberapa
- Staf
- dimulai
- Negara
- Laporan
- Tangga
- Masih
- saham
- penataan
- seperti itu
- tabel
- Mengambil
- Grafik
- informasi
- mereka
- dengan demikian
- ancaman
- waktu
- waktu
- untuk
- Total
- Trading
- .
- transisi
- memicu
- memicu
- bawah
- pokok
- nilai
- Nilai - Nilai
- cara
- apakah
- yang
- akan
- bekerja
- X
- tahun
- Anda
- zephyrnet.dll