Lebih banyak mengejar ekor

Wall Street melakukan putaran balik lainnya semalam, berakhir lebih rendah karena kelangkaan data tingkat-1 dan pemadaman media pra-FOMC membuat para kurcaci FOMO mengejar ekor mereka sekali lagi. Wall Street ditutup sedikit lebih rendah, seolah-olah karena Apple mengatakan akan memperlambat perekrutan, bergabung dengan raksasa teknologi lainnya. Itu meskipun Goldman Sachs dan Bank of America menghasilkan hasil pendapatan yang layak, meskipun pendapatan perbankan investasi terpukul karena IPO dan SPAC telah mengering. Kemungkinan besar, mundurnya pasar saham hanyalah kebisingan di hari berita yang lambat. Kerugian semalam telah dikerdilkan oleh keuntungan dari hari Jumat, sehingga tesis reli pasar beruang masih memiliki kehidupan; itu tidak akan menjadi perkembangan linier.

Penurunan dolar AS terus berlanjut

Di tempat lain, pasar mata uang mengabaikan Wall Street, dengan dolar AS jatuh lagi semalam. Sekali lagi, greenback sebagian besar mundur versus mata uang utama, sementara FX Asia hanya membukukan kenaikan moderat. Greenback sudah lama menunggu koreksi, dan ini berjalan dengan baik. Permainan perbedaan suku bunga tetap nyata di Asia. Pembaca harus waspada terhadap "senyuman dolar"; berlari ke FOMC, seringai dolar AS mungkin akan semakin lebar lagi. Imbal hasil AS juga naik lebih tinggi semalam, tetapi sepertinya tidak ada yang istimewa, tidak ada yang istimewa. Emas tetap dalam keadaan koma yang diinduksi di dekat USD 1700.00 per ounce, dan risiko tetap condong ke lebih banyak bug emas yang tergencet.

Minyak memiliki sesi lincah lainnya, Brent dan WTI reli sekitar 5.0% semalam. Itu tampaknya menjadi norma untuk harga minyak akhir-akhir ini, dan dengan vol intraday seperti itu, manajer risiko mungkin memberi tahu meja perdagangan untuk memotong ukuran posisi intraday, menciptakan lingkaran umpan balik negatif di bagian depan likuiditas. Sulit untuk mengatakan apa yang membuat New York ingin mendorong minyak lebih tinggi, tetapi saya curiga mereka terlambat menyadari bahwa Joe Biden tidak membawa apa-apa dari Saudi. Tanda + di OPEC+ jelas lebih penting bagi OPEC saat ini. Gazprom juga mengumumkan beberapa force majeures pada pelanggan gas Eropa semalam, tampaknya, sesuatu yang bukan pertanda baik untuk pembukaan kembali Nord Stream 1 pada hari Kamis minggu ini. Gas-margeddon Kamis jelas memainkan perannya dalam reli minyak, dan itu membuat reli pasar saham Eropa lebih mengejutkan semalam.

Arus berita utama yang menyapu Asia hari ini tampaknya merupakan pengumuman China semalam bahwa hal itu memungkinkan liburan pembayaran hipotek untuk pembeli lokal pada proyek perumahan yang belum selesai. Meski strukturnya belum jelas sama sekali, tampaknya otoritas lokal dan pembuat bank-bank milik negara akan “diundang” untuk mengisi kekosongan tersebut. Tampaknya ini adalah tanggapan terhadap protes pembayaran hipotek oleh warga di Tiongkok, sesuatu yang sangat sensitif terhadap PKC, dan mungkin menandai langkah pertama oleh entitas pemerintah untuk mengambil risiko kredit dari pengembang untuk menyelesaikan proyek.

Pasar China tampaknya menafsirkan pengumuman tersebut sebagai quasi-stimulus untuk mendukung pasar properti. Saya tidak akan setuju dengan itu, karena mencoba untuk diam-diam menyelesaikan masalah utang pengembang di bawah radar dari waktu ke waktu jelas tidak berhasil. Komoditas industri berjangka Shanghai terbakar di awal perdagangan; nikel, aluminium, batu bara kokas (untuk membuat baja), dan harga rebar, antara lain, semuanya antara tiga dan enam persen lebih tinggi hari ini, menunjukkan pasar percaya intervensi pemerintah akan membuka sektor konstruksi. Itu sedikit jangkauan, mengingat belum ada detail konkret dari rencana tersebut, tetapi kita harus menghormati momentumnya.

Ini adalah padang pasir di depan data di Asia hari ini, tetapi perkembangan China akan melihat beberapa tumpahan positif ke pasar Asia, yang bisa mengabaikan kebisingan dari Wall Street semalam. Siang ini, data inflasi zona euro untuk bulan Juni tampaknya akan dicetak di 8.60%. Mengingat bahwa ini adalah final dan bukan flash atau pendahuluan, saya berharap itu akan diperhitungkan. Pekerjaan dan pendapatan Inggris sore ini bisa melempar bola kurva resesi jika keduanya mengejutkan ke atas. Itu akan menyebabkan beberapa perhitungan ulang pada pengetatan BOE dan dapat mendukung sterling.

Permulaan Perumahan dan Izin Mendirikan Bangunan AS untuk bulan Juni tampaknya menjadi sorotan data hari ini. Saya tidak akan mengesampingkan kejutan positif hari ini dengan penjualan ritel dan data kepercayaan konsumen bertahan dengan baik minggu lalu. Karena pasar saham rally setelah data yang lebih tinggi minggu lalu, saya tidak akan bertaruh terhadap hal yang sama terjadi lagi malam ini.

Akhirnya, satu-satunya rilis catatan di Asia hari ini, Risalah RBA, telah dirilis. Anggota RBA mencatat bahwa suku bunga jauh di bawah tingkat netral, mengingat kondisi ekonomi. Anda mungkin bisa meninggalkan ruang kosong dalam kalimat itu dan meletakkan – masukkan nama bank sentral di sini – saat ini. Dolar Australia tidak bergerak tajam pagi ini, menunjukkan bahwa risalah tidak mengungkapkan apa pun yang belum diperhitungkan.

Hari untuk menonton berita utama menanti.

Artikel ini hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukanlah nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus OANDA Corporation atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat atau direkturnya. Perdagangan dengan leverage berisiko tinggi dan tidak cocok untuk semua. Anda bisa kehilangan semua dana yang Anda setorkan.

Dengan lebih dari 30 tahun pengalaman Valas – mulai dari perdagangan spot/margin dan NDF hingga opsi mata uang dan kontrak berjangka – Jeffrey Halley adalah analis pasar senior OANDA untuk Asia Pasifik, yang bertanggung jawab untuk menyediakan analisis makro yang tepat waktu dan relevan yang mencakup berbagai kelas aset. Dia sebelumnya pernah bekerja dengan institusi terkemuka seperti Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC dan Barclays. Seorang analis yang sangat dicari, Jeffrey telah muncul di berbagai saluran berita global termasuk Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia serta di publikasi cetak terkemuka termasuk New York Times dan The Wall Jurnal Jalanan, antara lain. Ia lahir di Selandia Baru dan meraih gelar MBA dari Cass Business School.

Tulisan terbaru oleh Jeffrey Halley (melihat semua)