Apakah Resesi yang Ditunggu-Tunggu Tiba?

Pasar saham jatuh, minyak turun ke harga yang tidak terlihat sejak 2021 dan emas cenderung lebih tinggi. Gejala umum yang diharapkan saat resesi berkembang. Runtuhnya tiga bank di AS, dan Credit Suisse tidak hanya sekali lagi jatuh ke rekor terendah, tetapi mengalami penurunan harga saham terbesar dalam sejarah. Tidak mengherankan sama sekali bahwa pasar mengalami kegugupan. Pertanyaannya adalah apakah ini masalah yang berlalu, atau dapatkah kita mengharapkan situasi menjadi lebih buruk.

Masalah penularan

Ada banyak pembicaraan di media tentang "penularan". Artinya, ada masalah di, katakanlah, SVB yang diteruskan ke bank lain, menyebabkan mereka bermasalah. Dan seterusnya untuk efek mengalir. Regulator telah berulang kali meyakinkan pasar bahwa tidak ada risiko "penularan".

Masalahnya adalah ini dapat membuat orang berpikir bahwa perusahaan yang tidak memiliki investasi di SVB (atau bank lain mana pun yang bermasalah), maka aman. Tidak ada kontak yang dapat menyebabkan penularan. Meskipun hal itu tentu saja mengkhawatirkan, bank atau bisnis lain juga mungkin mengalami masalah tanpa hubungan langsung dengan salah satu bank yang baru saja bangkrut.

Puncak gunung es atau hanya fatamorgana?

Ambil Credit Suisse, misalnya; itu mengalami kesulitan dan tidak terkait dengan SVB. Namun, beroperasi di lingkungan yang serupa. Periode suku bunga rendah yang berkepanjangan membuat bank membangun sejumlah besar cadangan berbunga rendah yang sekarang menyebabkan kerugian yang belum direalisasi ketika suku bunga naik.

Masalahnya belum tentu “penularan”, tetapi bank lain bisa berada di posisi yang sama, dan SVB hanyalah yang pertama. Semacam kenari dalam skenario tambang batu bara. Pada akhirnya, masalah yang dialami tiga bank yang baru saja bangkrut – dan semakin banyak yang dimiliki Credit Suisse – adalah kesulitan mengakses likuiditas. Likuiditas yang ketat berarti mereka terpaksa menjual aset dengan harga diskon, menekan nilai aset tersebut. Jika cukup banyak institusi menemukan diri mereka dalam posisi itu, maka seluruh pasar akan runtuh.

Sekarang turun ke kebijakan moneter

Jika institusi lain pada akhirnya tidak mengalami masalah likuiditas, atau bank sentral mereka menyediakan likuiditas, maka SVB mungkin akan menjadi masalah di pasar yang stabil. Oleh karena itu, fokusnya beralih ke apa yang akan dilakukan bank sentral. Sampai sekarang, mereka telah mendorong suku bunga lebih tinggi untuk menurunkan inflasi. Tetapi krisis saat ini dapat mengakhirinya, yang dapat menyebabkan inflasi mulai meningkat.

Sampai saat ini, ketakutan akan inflasi adalah bahwa hal itu akan menyebabkan bank sentral menaikkan suku bunga dan memperlambat perekonomian. Namun jika bank sentral tidak menaikkan suku bunga, inflasi masih bisa menjadi masalah, karena erosi daya beli dapat menyebabkan kehancuran permintaan. Sejauh ini, bank sentral merasa lega bahwa tidak ada spiral harga upah, karena kenaikan upah lebih kecil daripada inflasi. Tidak apa-apa jika inflasi bersifat sementara. Tetapi bank sentral menyerah untuk memerangi inflasi, dan upah tidak mengikuti harga, maka bisa terjadi kemerosotan ekonomi yang berkepanjangan alih-alih kehancuran.

Perdagangan berita membutuhkan akses ke riset pasar yang luas – dan itulah yang terbaik yang kami lakukan.

BUKA AKUN LANGSUNG

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• Sumber: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/has-the-long-awaited-recession-arrived