VC Perusahaan Mengambil Peran Lebih Besar Saat Investor Lain Mundur

Seiring penurunan investasi startup secara keseluruhan, porsi pendanaan yang dilakukan oleh pendukung ventura korporat tampaknya meningkat.

Sejauh ini di tahun 2023, beberapa investor korporat paling aktif memimpin atau memimpin bersama putaran yang lebih besar dibandingkan tahun lalu. Mereka juga memimpin sejumlah pembiayaan terbesar tahun ini.

Per analisis data Crunchbase, kira-kira seperempat 1 putaran AS $ 100 juta dan tahun ini terdaftar sebagai investor korporat 2 sebagai lead atau co-lead backer. Ini termasuk pembiayaan terbesar dalam jangka panjang: Microsoft'S $ 10 miliar investasi dalam OpenAI.

Beberapa penawaran berukuran jumbo lainnya tahun ini diperhitungkan Google atau perusahaan venturanya, GV, sebagai pendukung utama. Ini termasuk $300 juta Google investasi ke platform AI Antropik, serta putaran Seri B yang dipimpin oleh GV untuk startup pengobatan genetik Aera Terapi dan Obat Chroma masing-masing sebesar $193 juta dan $135 juta.

VC perusahaan memimpin lebih banyak kesepakatan

GV adalah salah satu dari sedikit investor korporat aktif yang memimpin sebagian besar kesepakatan tahun ini.

Menurut data Crunchbase, sejauh ini di tahun 2023, GV telah memimpin hampir 60% putaran yang diikutinya. Itu naik dari lebih dari seperempat di tahun 2022.

Ventures Tenaga Penjualan 3, penulis cek yang banyak untuk perusahaan rintisan dalam perangkat lunak perusahaan dan bidang terkait, juga telah mengambil peran yang lebih besar dalam investasi. Itu memimpin atau memimpin bersama lebih dari setengah dari kesepakatannya tahun ini, naik dari kurang dari seperlima pada tahun 2022, menurut data Crunchbase

Dan Modal Intel, yang biasanya merupakan salah satu pembuat kesepakatan tersibuk dalam usaha korporat, juga semakin memimpin. Sejauh tahun ini, investor yang berfokus pada perangkat lunak dan teknologi dalam telah memimpin lebih dari setengah putaran yang didukungnya, naik dari sekitar sepertiga tahun lalu.

Bahkan industri berat pun berinvestasi besar. Salah satu kesepakatan paling menonjol di sepanjang garis ini tahun ini adalah pembiayaan $120 juta untuk pembuat baja karbon rendah Logam Boston dipimpin oleh industri kelas berat ArcelorMittal.

Perusahaan semakin 'ditarik'

Ada beberapa faktor yang mungkin berkontribusi terhadap peran investor korporat yang semakin menonjol dalam pendanaan awal.

Salah satunya adalah bahwa investor ventura lain, termasuk banyak perusahaan tahap pertumbuhan terbesar, telah mundur. Dana Visi SoftBank dan Manajemen Global Tiger, dua nama yang biasanya menempati urutan teratas dalam daftar investor paling aktif kami, telah melakukan kemunduran yang sangat dramatis. Lebih luas lagi, mayoritas dari benih dan investor ventura paling aktif secara global memangkas kecepatan pembuatan kesepakatan mereka pada kuartal pertama tahun ini.

Saat VC lain turun, investor korporat tampaknya diminta untuk menambah jumlah.

“Cukup menarik, sejauh mana mereka lebih tertarik daripada yang pernah mereka alami di masa lalu,” kata Andrew Binn, Salah satu pendiri Ubah Logika, sebuah konsultan bisnis yang bekerja sama dengan perusahaan mapan dalam strategi inovasi. Investor korporat dengan saham di perusahaan rintisan melihat lebih banyak permintaan untuk mengambil peran lebih besar dalam putaran lanjutan atau menyediakan pembiayaan jembatan, katanya.

Tentu saja, investor korporat tidak menulis cek besar atau memimpin putaran baru hanya karena seseorang bertanya. Mereka tidak lebih mungkin daripada orang lain untuk menopang penilaian tinggi untuk startup di sektor di mana pesaing telah mengambil potongan rambut. Kesepakatan harus masuk akal secara strategis, masuk akal secara finansial, atau, secara optimal, keduanya.

Namun, investor korporat mungkin memiliki cakrawala waktu atau tujuan investasi yang berbeda dari kebanyakan perusahaan ventura. GV, misalnya, diperhitungkan Alfabet sebagai satu-satunya mitra terbatas dan calo bahwa itu "beroperasi pada cakrawala waktu yang lama dan berurusan dalam beberapa dekade - bukan putaran." Investasi OpenAI Microsoft pengumuman, sementara itu, penuh dengan alasan strategis untuk kesepakatan tersebut, dengan rencana untuk menerapkan teknologinya dalam superkomputer, alat pengembang, dan produk yang berhubungan dengan konsumen.

Memiliki cakrawala waktu yang sangat panjang atau alasan strategis untuk membuat kesepakatan membuat keputusan untuk memperluas pembiayaan ke startup sedikit lebih menarik di saat pasar IPO stagnan, kesepakatan M&A besar turun, dan valuasi masih di bawah tekanan.

Ilustrasi: Dom Guzman