reli didorong oleh momentum pasar saham China; hati-hati dengan Teknologi Besar China - MarketPulse

reli didorong oleh momentum pasar saham China; hati-hati dengan Teknologi Besar China – MarketPulse

Stempel Waktu: 13 Juli 2023 3:32
Node Sumber: 2765693

  • China Big Tech memimpin reli yang didorong oleh momentum saat ini di pasar saham Tiongkok.
  • Didukung oleh melemahnya USD/CNH yang menembus di bawah support utama jangka pendek di 7.2160.
  • Petunjuk lebih lanjut dari para pembuat kebijakan terkemuka di Tiongkok bahwa tindakan keras terhadap perusahaan teknologi terkemuka di Tiongkok selama 3 tahun terakhir telah berakhir.
  • Reli yang didorong oleh momentum dari perusahaan teknologi besar Tiongkok saat ini mungkin masih mengalami pergolakan karena lemahnya lingkungan permintaan eksternal.

Sebelum rilis data utama inflasi konsumen AS untuk bulan Juni kemarin yang lebih dingin dari perkiraan, indeks saham proksi Tiongkok telah merangkak naik lebih tinggi sejak awal minggu ini; dari Senin, 10 Juli sampai Rabu, 12 Juli, itu Indeks Hang Seng mencatat kenaikan sebesar 2.06%, Hang Seng Tech Index (+3.45%), Hang Seng China Enterprises Index (+2.3%).

Intensitas momentum positif yang lebih tinggi terlihat pada Indeks Hang Seng TECH yang terdiri dari perusahaan-perusahaan Teknologi Besar Tiongkok yang berintegrasi kembali di atas rata-rata pergerakan 50 dan 200 hari.

Selain itu, perkembangan aksi harga yang signifikan dalam hal momentum relatif telah terjadi pada saham-saham Big Tech Tiongkok yang terdaftar di bursa saham AS (ADR) yang terus berkinerja lebih baik dibandingkan rekan-rekannya, Big Tech AS sejak minggu lalu.

Momentum relatif positif terlihat di perusahaan teknologi besar Tiongkok

Dana yang diperdagangkan di bursa Internet (ETF) KraneShares CSI China telah mencatat akumulasi keuntungan sebesar 8% sejak minggu 3 Juli 2023 hingga kemarin, 12 Juli dibandingkan pengembalian +0.86% yang terlihat di Nasdaq 100 pada periode yang sama.

Gambar 1:  Tren momentum relatif KraneShares CSI China Internet ETF & ETF ekuitas China lainnya per 12 Juli 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Selain itu, momentum relatif positif juga dapat dilihat terhadap ekuitas global, rasio KranShares CSI China Internet ETF terhadap MSCI All Country World Index ETF telah mencatatkan pembacaan momentum positif selama empat sesi berturut-turut berdasarkan basis bergulir lima hari.

Antarpasar dan sentimen kemungkinan besar merupakan faktor yang menjadi katalis utama bagi kinerja jangka pendek yang lebih baik sejak di Tiongkok, Big Tech mendorong reli yang dipicu oleh momentum pada indeks saham acuan Hang Seng.

USD/CNH menembus di bawah support 7.2160 memicu umpan balik positif ke ekuitas Tiongkok

  

Gambar 2:  Tren jangka pendek & menengah USD/CNH pada 13 Juli 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Gambar 3:  Korelasi USD/CNH dengan HSCEI & HSCTECH per 13 Juli 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Grafik USD / CNH (yuan luar negeri) nilai tukar mata uang asing memiliki tingkat korelasi terbalik yang tinggi dengan indeks saham acuan Hang Seng dan permainan tema China Big Tech ETF; kenaikan USD/CNH (yuan yang melemah) cenderung menyebabkan penurunan indeks dan ETF yang disebutkan di atas, dan sebaliknya.

Dalam lima hari terakhir, USD/CNH telah melemah sejak level tertinggi tujuh bulan di 7.2745 yang dicetak pada tanggal 6 Juli dan menembus di bawah support jangka pendek utama di 7.2160 (juga rata-rata pergerakan 20 hari dimana pergerakan harga diperdagangkan di atasnya. sejak 19 April 2023) pada awal rilis data CPI AS kemarin.

Selain itu, diperkuat oleh menyempitnya premi imbal hasil Treasury AS bertenor 2 tahun dibandingkan imbal hasil obligasi pemerintah Tiongkok bertenor 2 tahun. Pengamatan ini menunjukkan potensi fase tren turun jangka pendek sedang berlangsung untuk USD/CNH yang memicu umpan balik positif pada indeks saham Hang Seng dan ekuitas China Big Tech.

Ada lebih banyak petunjuk yang menunjukkan berakhirnya tindakan keras terhadap perusahaan teknologi besar Tiongkok

Selain itu, Perdana Menteri Tiongkok Li Qiang mengadakan pertemuan kemarin, 12 Juli dengan para eksekutif manajemen senior dari perusahaan teknologi terkemuka Tiongkok seperti Alibaba Group, Meituan, ByteDance, dan Xiaohongshu Technology untuk membahas bagaimana operasi bisnis sektor teknologi dapat membantu mendorong pertumbuhan dalam lingkungan permintaan internal yang lesu seperti yang terjadi di Tiongkok saat ini.

Dalam pertemuan tersebut, Perdana Menteri Li mendesak pemerintah daerah untuk memberikan lebih banyak dukungan kepada perusahaan-perusahaan teknologi tersebut, dengan menyebut mereka sebagai “pelopor zaman ini” dan pada gilirannya, mendesak perusahaan-perusahaan teknologi tersebut untuk mendukung perekonomian riil melalui inovasi. Dia menambahkan bahwa pemerintah akan menciptakan lingkungan yang adil dan mengurangi biaya kepatuhan untuk mendorong perkembangan ekonomi platform yang sehat.

Oleh karena itu, pertemuan Perdana Menteri Li kemarin telah memperkuat sikap para pengambil kebijakan utama Tiongkok sejak Jumat lalu mengenai pendekatan yang lebih lepas tangan terhadap perusahaan-perusahaan teknologi besar Tiongkok khususnya di sektor e-commerce, fintech, dan platform, dan merupakan indikasi dari pertemuan tiga tahun sebelumnya. tindakan keras peraturan yang ketat terhadap operasi bisnis mereka telah berakhir.

Lingkungan eksternal yang lemah mungkin masih memberikan tekanan negatif pada pertumbuhan Tiongkok

Retorika terbaru dari petinggi Dewan Negara Tiongkok ini kemungkinan akan meningkatkan semangat positif setidaknya dalam jangka pendek. Dari perspektif jangka menengah, lingkungan eksternal juga perlu dipertimbangkan ketika suku bunga global kemungkinan akan tetap pada tingkat yang lebih tinggi setidaknya hingga paruh kedua tahun 2024 mengingat panduan kebijakan moneter terbaru yang hawkish dari negara-negara maju. bank sentral, The Fed, ECB, dan BoE.

Oleh karena itu, biaya pendanaan global yang lebih tinggi kemungkinan akan terus berlanjut sepanjang tahun 2023 dan berlanjut hingga awal tahun 2024 yang mungkin terus memberikan tekanan negatif pada pertumbuhan ekonomi Tiongkok yang terlihat dari data ekspor terbaru bulan Juni yang terus berkontraksi lebih dalam ke - 12.4% tahun-ke-tahun dari -7.5% yang tercatat di bulan Mei, penurunan paling tajam sejak Februari 2020 dan berada di bawah ekspektasi -9.5%.

Oleh karena itu, reli yang didorong oleh momentum yang terlihat pada ekuitas China Big Tech dan indeks saham acuan Hang Seng mungkin tidak bergerak mulus.

Konten hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukan nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus milik OANDA Business Information & Services, Inc. atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat, atau direkturnya. Jika Anda ingin mereproduksi atau mendistribusikan ulang konten apa pun yang ditemukan di MarketPulse, analisis indeks valas, komoditas, dan global pemenang penghargaan, serta layanan situs berita yang diproduksi oleh OANDA Business Information & Services, Inc., silakan akses umpan RSS atau hubungi kami di info@marketpulse.com. Mengunjungi https://www.marketpulse.com/ untuk mengetahui lebih lanjut tentang ketukan pasar global. © 2023 OANDA Informasi & Layanan Bisnis Inc.

Kelvin Wong

Berbasis di Singapura, Kelvin Wong adalah ahli strategi makro global senior yang mapan dengan pengalaman perdagangan lebih dari 15 tahun dan memberikan riset pasar tentang valuta asing, pasar saham, dan komoditas. Bersemangat untuk menghubungkan titik-titik di pasar keuangan dan berbagi perspektif seputar perdagangan dan investasi, Kelvin Wong adalah seorang ahli dalam menggunakan kombinasi unik dari analisis fundamental dan teknis, yang berspesialisasi dalam Elliott Wave dan pemosisian aliran dana, untuk menentukan tingkat pembalikan utama dalam keuangan. pasar. Selain itu, selama sepuluh tahun terakhir, Kelvin telah menyelenggarakan banyak seminar prospek pasar dan terkait perdagangan, serta kursus pelatihan analisis teknis, untuk ribuan pedagang eceran.
Kelvin Wong

Posting terbaru oleh Kelvin Wong (melihat semua)

Stempel Waktu:

Lebih dari MarketPulse