Keputusan Suku Bunga BOJ: Kejutan Lain?

Pasangan Yen sangat aktif beberapa hari terakhir ini. Volatilitas tersirat dalam USDJPY naik ke level tertinggi enam bulan. Ada banyak kekhawatiran tentang apa yang mungkin terjadi pada keputusan suku bunga BOJ semalam. Yang lucu, karena konsensus di antara para ekonom dan analis adalah tidak akan ada perubahan kebijakan.

Masalahnya, BOJ memiliki kebiasaan memunculkan perubahan di pasar. Banyak yang terlena dengan pertemuan kebijakan moneter di Jepang, karena tidak banyak perubahan dalam waktu yang lama. BOJ pada dasarnya telah memaksimalkan pelonggarannya, jadi tidak banyak yang bisa dilakukan.

Dunia sedang berubah

Tapi sekarang situasi meminta BOJ untuk mulai melakukan pengetatan – atau setidaknya, menghentikan pelonggaran yang luar biasa – maka akan ada perubahan kebijakan. Yang berarti peluang kejutan meningkat. Semua orang mendapat pengingat tentang hal itu pada rapat BOJ terakhir, ketika BOJ meningkatkan rentang YCC-nya, yang secara efektif memungkinkan pengetatan kebijakan moneter yang lebih besar.

BOJ menekankan bahwa itu sebenarnya bukan perubahan kebijakan, karena titik tengah dari target tetap sama. Band ini meningkat dengan jumlah yang sama di atas dan di bawah nol. Namun tekanan akhir-akhir ini hanya meningkat karena Jepang mengalami peningkatan inflasi. Itulah sebabnya secara teori, itu bukanlah perubahan kebijakan. Namun dalam praktiknya, itu adalah langkah menuju pengetatan.

Apa berikutnya

Ada spekulasi yang merajalela bahwa BOJ akan semakin memperluas jangkauan YCC, atau menghapusnya sama sekali. Masalah ini adalah waktu. Konsensus saat ini adalah bahwa tidak akan ada perubahan resmi dalam kebijakan sampai Kuroda mengundurkan diri pada bulan April. Menghapus YCC akan menjadi perubahan kebijakan, tetapi seperti yang dijelaskan di atas, pelebaran pita lainnya tidak akan dianggap sebagai perubahan kebijakan moneter.

Itulah mengapa ada sejumlah keraguan menjelang pertemuan BOJ. Banyak indikator ekonomi menunjukkan perlunya BOJ untuk mulai melakukan pengetatan. Tetapi banyak indikator ekonomi juga menunjukkan bahwa hal ini akan mempersulit perekonomian Jepang yang masih muda. BOJ menghadapi masalah yang sama dengan BOE, yang terbagi dalam cara mendekati masalah tersebut. Oleh karena itu, tidak ada pedoman pasti untuk apa yang bisa dilakukan BOJ, tidak seperti bank sentral lainnya, seperti Fed dan ECB.

Pasar benar-benar tidak menyukai ketidakpastian

Teori di mana BOJ beroperasi adalah bahwa dengan mengejutkan pasar dengan perubahan, efeknya meningkat. Dengan begitu, mereka tidak perlu melakukan banyak perubahan kebijakan untuk mendapatkan hasil yang mereka inginkan. Tapi ini juga membuat pasar tidak tenang, dan meningkatkan volatilitas, seperti yang telah kita lihat selama beberapa hari terakhir.

Masalahnya, baru-baru ini ada peningkatan tantangan terhadap YCC BOJ; pasar telah mencoba untuk mendorong tingkat bunga yang lebih tinggi. Sampai-sampai BOJ harus membuat rekor obligasi JGB untuk mempertahankan suku bunga sesuai target. Yang merupakan salah satu alasan yang memicu spekulasi bahwa BOJ dapat mengumumkan pelebaran YCC lainnya setelah pertemuan yang akan datang.

Uji strategi Anda tentang bagaimana tarif JPY dengan Orbex

BUKA AKUN LANGSUNG

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• Sumber: https://www.orbex.com/blog/en/2023/01/boj-interest-rate-decision-another-surprise