Hati-hati: JANGAN Berinvestasi di Startup Luar Biasa Ini

Diterbitkan Ulang Oleh Plato

Followers: 0

Beberapa minggu yang lalu, sebuah startup berupaya mengumpulkan modal dari investor seperti Anda.

Dengan cepat berhasil mengumpulkan $100,000… $1 juta… $5 juta.

Dan sekarang, dengan hanya 24 jam tersisa untuk berinvestasi di dalamnya, dana tersebut telah terkumpul sekitar $8 juta.

Tentu saja, peluang ini menarik perhatian investor.

Jadi mengapa saya menggebrak meja dengan mengatakan JANGAN berinvestasi di dalamnya?

Untuk jawabannya, baca terus.

Kisah Substack

Startup yang saya bicarakan disebut Substack.

Substack adalah platform untuk penulis. Ini membantu penulis mengirimkan konten mereka melalui email kepada pembaca seperti Anda — dan yang terpenting, ini membantu mereka biaya untuk itu.

Banyak penulis mencari nafkah darinya. Secara khusus, sekitar 17,000 penulis menghasilkan uang, dengan 10 penulis teratas secara kolektif menghasilkan lebih dari $25 juta per tahun.

Perusahaan ini didirikan pada tahun 2017. Berikut cuplikan beberapa tahun pertamanya:

2018 — Lulus dari akselerator Y Combinator dan mengumpulkan $2 juta.
2019 — Mengumpulkan $15 juta yang dipimpin oleh Andreessen Horowitz, seorang VC terkemuka.
2020 — Mencapai 100,000 langganan berbayar.
2021 — Mencapai 1 juta langganan berbayar. Mengumpulkan $65 juta, sekali lagi dipimpin oleh Andreessen.
Saat ini, perusahaan ini memiliki lebih dari 35 juta langganan aktif bulanan, dengan sekitar 2 juta pembaca seperti kami membayar untuk berlangganan.
Perusahaan menghasilkan pendapatan sekitar $10 juta pada tahun 2021. Pada tahun 2022, menurut Verge, mungkin menghasilkan sekitar $18 juta.

Sulit untuk membantah kemajuannya. Dan seperti yang dikatakan oleh perusahaan, mereka bertujuan untuk membangun “mesin ekonomi baru untuk budaya.” Sulit juga untuk membantahnya.

Semuanya terdengar cukup bagus, bukan? Bahkan mungkin hebat. Ini adalah usaha yang menarik.

Jadi mengapa saya menyuruh Anda untuk TIDAK berinvestasi di dalamnya?

Aturan “10x Uang Anda”.

Untuk menjelaskannya, izinkan saya mundur sebentar…

Saat Wayne dan saya pertama kali meluncurkan Crowdability, kami melakukan proyek penelitian mendalam.

Tujuan kami adalah untuk mengidentifikasi a proses yang terbukti untuk memilih investasi awal yang sukses.

Selama kurang lebih satu tahun, kami duduk bersama lebih dari tiga lusin investor pemula paling sukses di negara ini. Pada saat itu, para investor ini secara kolektif mendukung lebih dari 1,080 startup, dan menghasilkan keuntungan beberapa miliar dolar.

Dan secara bertahap, mereka mengajari kami lusinan alat dan "trik" untuk mengidentifikasi investasi yang menang.

Tetapi dari semua strategi mereka, satu yang paling berharga sejauh ini:

Bagaimana mengidentifikasi investasi yang dapat mengembalikan 10x uang Anda.

Pergilah dengan Odds

Jika Anda belum mengetahuinya, investor pemula memperoleh keuntungan melalui dua cara utama:

Startup go public dalam Penawaran Umum Perdana (IPO); atau
Startup diakuisisi.

IPO dapat membawa investor pemula memperoleh keuntungan besar, namun IPO sangat jarang terjadi.

Cara paling umum bagi investor pemula untuk mendapatkan keuntungan adalah melalui akuisisi - dengan kata lain, ketika startup tempat mereka berinvestasi diambil alih oleh perusahaan lain.

Sebagai gambaran: Pada tahun 2020, ada sekitar 480 IPO. Namun dalam jangka waktu yang sama, ada sekitar 12,000 pengambilalihan.

Jadi, bagaimana kita dapat mengetahui potensi target pengambilalihan sejak dini — sehingga kita dapat memperoleh keuntungan besar jika dan ketika target tersebut diperoleh?

“Setiap Pertempuran Dimenangkan Sebelum Pernah Terjadi”

Untuk menjawab pertanyaan ini, izinkan saya memberi tahu Anda tentang salah satu investor yang kami temui selama proyek penelitian startup kami.

Sebelum pria ini menjadi kapitalis ventura, dia adalah seorang perwira militer berpangkat tinggi.

Saat dia membumbui percakapan kami dengan referensi untuk "menyerbu pantai Normandia" dan "Pertempuran Little Round Top," dia sering menyebutkan ungkapan tertentu:

“Setiap pertempuran dimenangkan sebelum pernah terjadi.”

Karena kata-kata ini berkaitan dengan investasi, inilah yang dia maksud:

Tindakan tertentu yang Anda ambil sebelum melakukan investasi dapat menentukan kesuksesan akhir Anda. Dan salah satu tindakan terpenting adalah ini:

Memfilter investasi berdasarkan pada mereka penilaian.

Pentingnya Penilaian

Penilaian adalah cara lain untuk mengatakan “kapitalisasi pasar.” Itu adalah nilai total sebuah perusahaan. Untuk perusahaan publik, kami menyebutnya kapitalisasi pasar. Untuk startup, kami menyebutnya valuasi.

Dan inilah masalahnya:

Terlepas dari apa yang Anda baca di media tentang pengambilalihan besar-besaran – seperti Facebook membeli WhatsApp seharga $19 miliar – harga penjualan untuk sebagian besar startup kurang dari $100 juta.

Faktanya, menurut PricewaterhouseCoopers dan Thomson Reuters, sebagian besar akuisisi dilakukan di bawah $50 juta.

Jadi, jika tujuan Anda adalah mendapatkan 10x uang Anda pada startup yang mungkin diperoleh sebesar $ 50 juta, bagaimana Anda "memenangkan pertempuran ini"?

Sederhana: berinvestasilah dengan penilaian $5 juta atau kurang.

Dan itu membawa kita kembali ke Substack…

Startup senilai $585 Juta

Seperti yang Anda pelajari di atas, Substack mengumpulkan $65 juta pada tahun 2021.

Pada saat itu, valuasinya adalah $585 juta. Itu sekitar 100x lebih tinggi dari yang biasanya kami rekomendasikan. Namun perlu diingat – itu terjadi pada masa boom-boom, sebelum Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga.

Sejak itu, valuasinya anjlok. Jadi ketika perusahaan berusaha mengumpulkan $75 juta hingga $100 juta dari investor ventura dengan persyaratan yang menguntungkan tahun lalu – TechCrunch melaporkan bahwa mereka menargetkan penilaian $750 juta hingga $1 miliar – perusahaan tersebut tidak berhasil.

Jadi beberapa minggu yang lalu, mereka memutuskan untuk mengumpulkan uang dari para penulis di platformnya serta dari investor seperti Anda — dengan penilaian “lama” sebesar $585 juta.

Sepertinya itu bukan harga yang wajar.

Apa yang adil? Ya, tanpa mengetahui seluruh keuangan perusahaan, sulit untuk mengatakannya. Namun perusahaan media seperti The New York Times atau Vox Media cenderung memperdagangkan pendapatan sekitar 1x hingga 2x. Jadi mungkin – mungkin? — $20 juta hingga $40 juta.

Dengan kata lain, kecuali Substack mengungkapkan bahwa mereka siap menghasilkan pendapatan $250 juta hingga $500 juta tahun ini — atau berencana untuk mencapainya dalam waktu dekat — saya terpaksa menyatakan sesuatu dengan jelas kepada Anda:

Jangan berinvestasi dalam putaran pendanaan ini.

Pengecualian Terhadap Setiap Aturan

Tentu saja, ada pengecualian untuk setiap aturan.

Misalnya, jika Anda terinspirasi oleh misi Substack — yang terpuji dan menarik — mungkin Anda dapat memilih untuk mendukungnya.

Dan jika Anda seorang penulis yang mencari nafkah dari Substack, itu saja lain alasan untuk mendukungnya.

Selain itu, jika Anda memiliki seorang ahli untuk membimbing Anda, Anda selalu dapat mempertimbangkan untuk berinvestasi di startup yang bernilai lebih tinggi. Lagi pula, banyak investor menganggap perusahaan seperti Facebook atau Airbnb “sangat dinilai terlalu tinggi” ketika mereka bernilai $10 juta atau $100 juta atau $1 miliar. Sekarang nilainya ratusan miliar.

Mungkin Substack juga mengalami hal yang sama.

Jika Anda tertarik mempelajari lebih lanjut tentang Substack dan putaran pendanaannya, klik disini "

Namun ketika Anda baru memulai investasi tahap awal, membatasi investasi Anda pada startup yang bernilai $5 juta atau lebih adalah strategi cerdas yang harus diikuti:

Strategi ini akan memberi Anda peluang terbesar untuk berpotensi menghasilkan 10x uang Anda.

Kami mencari Anda.

Selamat Berinvestasi,

Salam Hormat,

Matius Milner
Founder
Crowdability.com