Volume SOFR Rata-Rata Dan Jangka Pada Tahun 2022

Diterbitkan Ulang Oleh Plato

Followers: 0

Baru-baru ini saya melihat Term SOFR dan Volume BSBY pada tahun 2022 dan dalam artikel itu saya menggunakan definisi Istilah SOFR yang cukup longgar; pada dasarnya apa pun di mana indeks itu bukan indeks SOFR semalam standar. Tujuan saya adalah untuk mengisolasi perdagangan yang tidak menggunakan SOFR semalam.

Hari ini saya ingin memisahkan penggunaan SOFR Rata-Rata (berpandangan ke belakang) dan Istilah SOFR (berpandangan ke depan) dari SOFR semalam.

Definisi

Federal Reserve Bank of New York setiap hari menerbitkan SOFR semalam serta rata-rata SOFR, yaitu tersedia di sini. Ini adalah rata-rata yang terlihat mundur, jadi pada akhir setiap periode bergulir 30 Hari, 90 Hari atau 180 Hari, pengamatan SOFR harian dalam periode tersebut dirata-ratakan dan SOFR Rata-rata diterbitkan.

CME setiap hari menerbitkan tarif SOFR Term untuk 1 bulan, 3 bulan, 6 bulan dan 12 bulan, yang melihat ke depan, jadi untuk periode ke depan dan dihitung dari CME SOFR Futures, yang telah mencapai rekor volume bulan ke bulan karena volume bermigrasi dari CME Eurodollars ke SOFR Futures.

Tarif SOFR Jangka CME adalah tersedia di sini dan kutipan dari tabel data hari ini

Menampilkan tarif SOFR Term CME 5 hari terbaru, SOFR semalam dan NY Fed Averages, halaman yang sangat nyaman, termasuk indeks SOFR Fed NY, yang dapat digunakan untuk menghitung SOFR majemuk dengan mudah untuk periode khusus.

Tukar Volume untuk SOFR Rata-Rata

In Tampilan SDR, saya dapat mengelompokkan USD FixedFloat Swap berdasarkan Indeks Referensi kaki mengambang dan mengekspor data ini untuk membuat Excel PivotChart, memilih hanya yang terlihat seperti tarif SOFR Rata-rata (8 representasi string yang berbeda dari lebih dari 30 dengan SOFR di namanya) .

Menampilkan sejumlah kecil perdagangan setiap bulan, puncaknya adalah 64 pada Desember 2022 dan 50 pada Januari 2023.

Mari kita bandingkan dengan Istilah SOFR.

Tukar Volume untuk Term SOFR

Kali ini saya memilih 24 string berbeda yang memiliki beberapa kombinasi Term, SOFR dan CME bersama dengan singkatan seperti TSOFR atau CME-TS – sedikit gratis untuk semua di sini – pasti ada definisi ISDA Floating Rate Option yang halal untuk CME TERM SOFR sekarang?

Jumlah perdagangan yang jauh lebih tinggi setiap bulan, puncaknya 2,016 pada November 2022 dan 1,864 pada Desember 2022 dan 1,386 pada Januari 2023.

Jadi tidak ada persaingan sama sekali di sini, CME Term SOFR menang telak di atas SOFR Rata-Rata.

Juga hanya demi kejelasan, pada Jan 2023, kami juga melihat 612 FixedFloat Swap yang mereferensikan USD-SOFR-Compound dengan frekuensi reset 1D, semuanya dengan ID platform XXXX, XOFF atau BILT, yang berarti tempat yang diperdagangkan, yang menurut saya harus dilaporkan sebagai OIS.

Dan perbandingan singkat dari 1,386 perdagangan Term SOFR Swap pada Jan 2023, dengan OIS SOFR Swap standar yang terdapat 53,700 perdagangan pada bulan tersebut, menunjukkan sifat ceruk yang relatif dari Term SOFR untuk Swap.