USD/JPY: Inflasi Jepang meningkat, sulitnya pembeli di rata-rata pergerakan 50 hari – MarketPulse

• Munculnya kembali tekanan inflasi di Jepang karena biaya impor yang lebih tinggi dari harga energi.
• Bank of Japan mungkin menghadapi tekanan politik baru untuk menormalkan sikap kebijakan moneter dovishnya saat ini untuk meniadakan pelemahan JPY yang signifikan.
• Kenaikan imbal hasil JGB 10-tahun baru-baru ini dari level terendah 11-minggu dapat memicu potensi penurunan USD/JPY lainnya.
• Perhatikan resistensi utama jangka pendek 150.20 pada USD/JPY.

Inflasi inti nasional Jepang terbaru untuk bulan Oktober (tidak termasuk makanan segar) meningkat untuk pertama kalinya dalam empat bulan menjadi 2.9% y/y (sedikit di bawah konsensus 3% y/y) dari level terendah 13 bulan di bulan September sebesar 2.8% y /y. Secara keseluruhan, inflasi tersebut masih berada di atas target inflasi Bank of Japan (BoJ) sebesar 2% selama 19 tahun berturut-turut^th bulan.

Sementara itu, tingkat inflasi inti-inti (tidak termasuk makanan segar & energi) sedikit lebih rendah menjadi 4% tahun/tahun (tetapi masih merupakan tingkat tertinggi sejak tahun 1981) pada bulan Oktober dari 4.2% tahun/tahun pada bulan September, penurunan bulan kedua berturut-turut yang menunjukkan bahwa kenaikan harga minyak acuan yang terjadi baru-baru ini pada bulan Agustus hingga September kemungkinan besar merupakan salah satu pendorong utama yang berkontribusi terhadap bangkitnya kembali tekanan inflasi di bulan Oktober.

Kegiatan ekonomi di sektor jasa mulai sedikit membaik pada bulan November dengan PMI Jasa awal naik menjadi 51.7 dari 51.6 pada bulan Oktober namun masih di bawah rata-rata 12 bulan yang berada di sekitar 53.5.

Sebaliknya, aktivitas manufaktur terus lesu karena PMI Manufaktur awal bulan November mengalami kontraksi lebih lanjut menjadi 48.1 dari 48.7 pada bulan Oktober, kontraksi keenam bulan berturut-turut dan penurunan tertajam sejak Februari 2023.

Potensi meningkatnya tekanan politik terhadap BoJ karena tekanan inflasi impor yang lebih tinggi

Secara keseluruhan, data perekonomiannya beragam, namun peningkatan inflasi impor dalam beberapa bulan terakhir akibat dampak lambat dari harga minyak yang lebih tinggi yang menaikkan biaya impor telah menempatkan Gubernur Bank of Japan Ueda dalam posisi yang sulit karena sejauh ini ia “dengan keras kepala” mempertahankan kebijakannya. bersikap dovish terhadap kebijakan moneter Jepang dan mengadopsi pendekatan wait & see untuk melihat bukti lebih lanjut mengenai kenaikan upah yang substansial sebelum memulai jalur normalisasi dari suku bunga negatif jangka pendek.

Sikap BoJ yang dovish saat ini telah menyebabkan JPY anjlok ke level terendah dalam 33 tahun terhadap dolar AS dan merupakan pendorong utama kenaikan biaya impor, yang pada gilirannya memberikan tekanan politik yang semakin besar pada BoJ untuk bertindak cepat guna meniadakan dampak buruk ini. dampaknya pada kenaikan biaya impor untuk meningkatkan sentimen konsumen dan bisnis karena peringkat persetujuan terbaru Perdana Menteri Jepang Kishida menurun ke level terendah dalam dua tahun masa jabatannya saat ini.

Grafik USD / JPY telah mengalami rebound sebesar +260 pips sejak awal minggu ini setelah anjlok ke level terendah 10 minggu di 147.15 pada hari Selasa, 21 November sejalan dengan pelemahan dolar AS secara luas yang terlihat minggu lalu.

Rebound baru-baru ini kemungkinan besar disebabkan oleh faktor teknis karena penurunan tajam sebelumnya dari resistensi utama di 151.95 telah mencapai kondisi oversold pada beberapa indikator momentum jangka pendek (per jam).

Penyusutan lebih lanjut dalam premi imbal hasil Treasury-JGB AS 10-tahun dapat memicu tekanan turun lebih lanjut pada USD/JPY

Gambar 1: Imbal hasil JGB dengan selisih imbal hasil US Treasury-JGB per 24 Nov 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Meningkatnya tekanan inflasi di Jepang saat ini telah memperkuat kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10-tahun yang terus meningkat menjadi 0.77% pada saat ini dari level terendah 11-minggu sebesar 0.69% yang dicetak pada hari Selasa, 21 November.

Oleh karena itu, pemulihan terbaru yang terlihat pada imbal hasil JGB 10-tahun kemungkinan akan memberikan tekanan turun pada penurunan premi imbal hasil US Treasury-JGB 10-tahun sejak 19 Oktober 2023 yang pada gilirannya dapat melemahkan rebound dolar AS 3-hari baru-baru ini terhadap dolar AS. JPY.

Rebound korektif minor jangka pendek pada USD/JPY mungkin telah mencapai titik terminalnya

Gambar 2: Tren jangka menengah USD/JPY pada 24 Nov 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Gambar 3: Tren minor jangka pendek USD/JPY pada 24 Nov 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Secara teknis, rebound +260 pips yang terlihat pada USD/JPY dari level terendah 21 November 2023 di 147.15 telah mulai menunjukkan sinyal kelelahan bullish pada rata-rata pergerakan 20 dan 50 hari.

Osilator RSI per jam jangka pendek terus menunjukkan pembacaan momentum bearish setelah kondisi divergensi bearish sebelumnya muncul di zona overbought pada hari Rabu, 22 November.

Perhatikan resistensi penting jangka pendek utama 150.20 (juga rata-rata pergerakan 20 hari & dekat dengan retracement Fibonacci 61.8% dari penurunan kecil sebelumnya dari tertinggi 13 November 2023 ke terendah 21 November 2023) dan penembusan di bawah support jangka pendek di 148.40 mungkin mengekspos support menengah berikutnya di 147.30 dan 146.60/20.

Namun, penembusan di atas 150.20 membatalkan nada bearish untuk mendorong ke atas menuju resisten menengah berikutnya di 151.40 (swing high minor pada 16 November 2023).

Konten hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukan nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus milik OANDA Business Information & Services, Inc. atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat, atau direkturnya. Jika Anda ingin mereproduksi atau mendistribusikan ulang konten apa pun yang ditemukan di MarketPulse, analisis indeks valas, komoditas, dan global pemenang penghargaan, serta layanan situs berita yang diproduksi oleh OANDA Business Information & Services, Inc., silakan akses umpan RSS atau hubungi kami di info@marketpulse.com. Mengunjungi https://www.marketpulse.com/ untuk mengetahui lebih lanjut tentang ketukan pasar global. © 2023 OANDA Informasi & Layanan Bisnis Inc.