येन 2023 आउटलुक

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समय टिकट: 29 दिसंबर, 2022 5:51 पूर्वाह्न
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येन के लिए यह साल काफी सक्रिय रहा और ऐसा लग रहा है कि अगले साल भी काफी अस्थिरता रहने वाली है। 2022 में, वर्ष के अधिकांश समय में कमजोर येन का बोलबाला रहा क्योंकि दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों ने दरें बढ़ा दीं, जबकि बीओजे ने अपनी असाधारण सहजता बरकरार रखी।

येन इतना कमजोर हो गया कि जापानी सरकार ने हस्तक्षेप करते हुए बीओजे को कम से कम दो मौकों पर इसकी गिरावट को रोकने के लिए हस्तक्षेप करने का आदेश दिया। इस बात की बड़े पैमाने पर अटकलें थीं कि मुद्रा को फिसलने से रोकने के लिए बीओजे और फेड साझेदारी करेंगे। तब जाकर स्थिति स्थिर हुई. मुद्रास्फीति बढ़ने लगी और ऐसा लग रहा था कि फेड अपने लंबी पैदल यात्रा चक्र के अंत के करीब पहुंच रहा है।

सदमा जो गूंजता रहता है

यह लगभग वर्ष का अंत था जब बीओजे ने उपज वक्र नियंत्रण गलियारे को चौड़ा करके बाजारों को चौंका दिया, जिससे प्रभावी रूप से बांड दरों में वृद्धि हुई। इससे डॉलर-येन में दशकों में सबसे बड़ी गिरावट आई। बीओजे ने तर्क दिया कि यह एक तकनीकी समायोजन था, और यह नीति में बदलाव के बराबर नहीं था।

लेकिन, चूंकि जापान में लंबे समय से नकारात्मक दरें रही हैं, इसलिए छोटे बदलाव को उन घटनाओं के अग्रदूत के रूप में देखा गया जो 2023 के दौरान सामने आ सकती हैं। यह येन में ताकत का सबसे बड़ा चालक था, और आने वाले समय के लिए विषय हो सकता है महीने.

क्या हो रहा है

इस कदम का इतना बड़ा प्रभाव पड़ने का एक कारण यह है कि यह कुरोदा के सबसे संभावित प्रतिस्थापन द्वारा अनुशंसित नीतियों में से एक थी। गवर्नर अप्रैल में अपने कार्यकाल के अंत में पद छोड़ देंगे, और नए गवर्नर द्वारा और अधिक कठोर रुख अपनाने की उम्मीद है। कुरोदा के संभावित उत्तराधिकारी द्वारा इस वर्ष की शुरुआत में प्रकाशित एक पुस्तक के अनुसार, नीति को सामान्य बनाने की दिशा में पहला उपाय वह होगा जो पहले ही हो चुका है: वाईसीसी सीमा का विस्तार करना।

अगला कदम वाईसीसी को पूरी तरह से हटाना होगा, फिर दरें 25 बीपीएस तक बढ़ाना होगा, जो दशकों में पहली बार होगा। कई अर्थशास्त्री अब भविष्यवाणी कर रहे हैं कि आने वाले वर्ष के दौरान ऐसा होगा। वास्तव में, नए गवर्नर के पहले उपायों में से एक अप्रैल में अपनी पहली बैठक में उपज वक्र नियंत्रण को हटाना हो सकता है।

यह सिर्फ जापान तक नहीं है

जापान में मुद्रास्फीति तेजी से बढ़ रही है, जो ज्यादातर आपूर्ति श्रृंखलाओं और उच्च ऊर्जा लागत जैसे बाहरी कारकों से प्रेरित है। कमजोर येन ने भी उच्च घरेलू कीमतों में योगदान दिया। यदि बीओजे को अपने असाधारण नरम रुख से हटना है, तो मजबूत येन मुद्रास्फीति के कुछ दबाव को कम करने में मदद कर सकता है। इसका मतलब है कि बाज़ार एक बार फिर खुद से आगे निकल सकता है।

जबकि बीओजे थोड़ा अधिक आक्रामक होने की ओर बढ़ रहा है, अन्य केंद्रीय बैंक दरों में बढ़ोतरी से बच सकते हैं। दूसरे शब्दों में, येन के मजबूत होने का कारण है, जबकि अन्य मुद्राओं, विशेषकर डॉलर के कमजोर होने का कारण है। यह USDJPY को इस वर्ष की अपनी चाल का एक बड़ा हिस्सा वापस लेने की राह पर ला सकता है।

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