वीसी समर्थित किल्न एशिया में स्टेकिंग-एनएफटी धूम मचाने के लिए तैयार है

किल्न, एक पेरिस समर्थित कंपनी जो एथेरियम नेटवर्क पर नोड्स को मान्य करती है, सिंगापुर में अपना पहला गैर-यूरोपीय कार्यालय खोल रही है क्योंकि यह उन सत्यापनकर्ताओं को टोकन देने और उन्हें नए डेफी उत्पादों में बदलने की योजना बना रही है।

अंततः कंपनी स्थिर सिक्कों के साथ भी कुछ ऐसा ही करना चाहती है: उन्हें उपज-असर वाले उपकरणों में बदलना - हालांकि यह जमा लेने वाले बैंकों के साथ नियामक रेखाओं को धुंधला कर सकता है।

इसकी व्यावसायिक महत्वाकांक्षाएं ब्लॉकचेन-आधारित वित्त में तेजी से बढ़ते अवसरों को दर्शाती हैं, और कैसे सिंगापुर और हांगकांग जैसे एशियाई केंद्र उन्हें तेजी से आगे बढ़ा रहे हैं।

किल्न के सीईओ और सह-संस्थापक लास्ज़लो स्ज़ाबो ने कहा, "हम एशिया को उसकी खुदरा मांग के कारण सबसे तेजी से बढ़ते क्षेत्र के रूप में देखते हैं।"

स्टेकिंग

ब्लॉक को मान्य और पुष्टि करने के लिए प्रूफ ऑफ स्टेक (बिटकॉइन के प्रूफ-ऑफ-वर्क के विपरीत) के आधार पर क्रिप्टो प्रोटोकॉल में भाग लेने के लिए किल्न की स्थापना 2018 में की गई थी।

स्टेकिंग इन ब्लॉकचेन का मूल है। नेटवर्क का सिक्का रखने वाले परिसंपत्ति मालिक इनाम के बदले में अपनी संपत्ति को कुछ समय के लिए लॉक करने के लिए सहमत होते हैं, जिसका उपयोग नए ब्लॉकों को मान्य करने में मदद के लिए किया जाएगा। ये परिणाम नेटवर्क के प्रतिभागियों को इसके कामकाज का समर्थन करने और नेटवर्क को विकेंद्रीकृत रखने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।

जब ब्याज दरें शून्य थीं तब स्टेकिंग प्रतिफल आकर्षक लग रहा था। आज वे विनम्र हैं. किल्न के नोड संचालन से वर्तमान में वार्षिक 4.01 प्रतिशत की प्राप्ति होती है। इसलिए पारिस्थितिकी तंत्र में कई खिलाड़ी या तो रिटर्न बढ़ाने या नए प्रतिभागियों को लाने के तरीके खोजने की कोशिश कर रहे हैं।

सत्यापनकर्ता और नोड्स

PoS पारिस्थितिकी तंत्र की अपनी परतें हैं। सबसे नीचे सत्यापनकर्ता हैं, जो ब्लॉकचेन ब्लॉकचेन में लेनदेन जोड़ते हैं और दूसरों के लेनदेन की जांच करके सहमत होते हैं कि वे सही हैं; वे इंजीनियरिंग वर्कहॉर्स हैं जो दोहरे खर्च या धोखाधड़ी वाले व्यापार से रक्षा करते हैं। इस स्तर पर, एथेरियम बिटकॉइन की तरह काम करता है जिसमें सत्यापनकर्ता अपने लेनदेन को मंजूरी देने के अधिकारों के लिए लॉटरी में कंप्यूटिंग शक्ति का उपयोग कर रहे हैं; जितनी अधिक संपत्तियाँ दांव पर लगाई जाएंगी, सफलता की संभावना उतनी ही अधिक होगी। उनकी परेशानी के लिए, उन्हें नवनिर्मित ईटीएच के टुकड़ों के साथ-साथ लेनदेन शुल्क ('गैस') से पुरस्कृत किया जाता है।

एक स्तर ऊपर नोड ऑपरेटर है, जिसमें किल्न भी शामिल है। ये खिलाड़ी लेनदेन को सत्यापित करते हैं और ब्लॉकचेन की प्रतियां रखते हैं। वे 'कोयले के मुहाने पर' नहीं हैं, लेकिन पूरे नेटवर्क में लेनदेन डेटा वितरित करके एक उपयोगी भूमिका निभाते हैं, इसलिए नोड्स जितना स्वस्थ होगा, लेनदेन प्रसंस्करण उतना ही अधिक कुशल होगा।

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किल्न लगभग 37,000 सत्यापनकर्ताओं के लिए यह कार्य करता है, जिनका कार्य एथेरियम नेटवर्क के लगभग 4 प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करता है। प्रबंधन के तहत इसकी 4 अरब डॉलर की हिस्सेदारी है।

अगला-उच्च स्तर पूल ऑपरेटर है, जिसमें नोड ऑपरेटर (भट्ठा सहित) शामिल हैं जो ईटीएच धारकों के लिए संपत्ति का प्रबंधन करते हैं जो अपना खुद का संचालन नहीं करना चाहते हैं। ये एग्रीगेटर नेटवर्क पैठ पर हावी हैं: सबसे बड़े, लीडो के पास 32.20 प्रतिशत नेटवर्क है, इसके बाद 15.47 प्रतिशत के साथ कॉइनबेस है; अन्य तालाब छोटे हैं।

जोखिम उठाना

लोगों के स्टेकिंग में भाग लेने का बड़ा कारण यह है कि उनका मानना ​​है कि पीओएस सिस्टम टोकन के मूल्य को बढ़ाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। एथेरियम के मामले में, 2022 में पीओएस में स्थानांतरित होने के बाद से ईटीएच की कुल आपूर्ति में गिरावट आई है। लेनदेन शुल्क का भुगतान करने की व्यवस्था को ईटीएच टोकन को जलाने के रूप में महसूस किया जाता है, और जब तक जलाए गए टोकन की संख्या नए मान्य टोकन की संख्या से अधिक होती है, तब तक आपूर्ति नियंत्रित होती है।

यह कमी की सुविधा केवल तभी काम करती है जब कोई मानता है कि मांग स्थिर बनी हुई है। यह अधिक व्यापक, अस्तित्व संबंधी जोखिम है। हालाँकि, अधिक संभावित जोखिम हैं: परिसंपत्ति मालिकों को अपने ईटीएच को कुछ समय के लिए बंद कर देना चाहिए, यदि बाजार की स्थिति बदलती है तो वे भुना नहीं पाएंगे। इसकी भरपाई के लिए उपज पर्याप्त होनी चाहिए। ('स्लैशिंग' का जोखिम भी है, यानी, लेनदेन की पुष्टि करने का प्रयास करते समय कोई त्रुटि होने पर सत्यापनकर्ता या नोड अपना पुरस्कार खो सकते हैं।)

इन कमियों से निपटने का एक तरीका एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स (ईटीएन) की शुरूआत है। गैर-क्रिप्टो निवेशकों को इन उत्पादों में निवेश करने की अनुमति देकर, वे स्टेकिंग पूल में अपना वजन जोड़ते हैं, और पुरस्कृत होते हैं। वे बहुत आवश्यक पैमाने भी लाते हैं, क्योंकि सत्यापनकर्ताओं को भाग लेने के लिए न्यूनतम राशि की आवश्यकता होती है। ईटीएन के साथ, निवेशक हिरासत के लिए जिम्मेदार हैं।

ईटीएन, ईटीएफ

यूरोप में पंजीकृत ईटीएन का उदय एक ऐसी गतिशीलता लाता है कि कैसे एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड मैनेजर अतिरिक्त लाभ के लिए अपने पास मौजूद अंतर्निहित प्रतिभूतियों को उधार दे सकते हैं। लेकिन ईटीएन ने तरलता में कमी और कटौती के जोखिमों का समाधान नहीं किया है। कुछ ईटीएन प्रदाताओं ने निवेशकों को संपार्श्विक गिरवी रखकर क्षतिपूर्ति करने की कोशिश की है, लेकिन ये संरचनाएं बोझिल हो जाती हैं। इसके अलावा, नोट्स रिटर्न बढ़ाने के लिए वित्तीय इंजीनियरिंग और उत्तोलन का उपयोग करते हैं, जो अधिक जटिलता और जोखिम लाता है।

स्थिति में सुधार करने का एक तरीका यह होगा कि प्रदाता एथेरियम ईटीएफ लॉन्च कर सकें, जो उपकरणों की टोकरी को ट्रैक करते हैं; हालाँकि इनका लाभ उठाया जा सकता है, ईटीएफ आमतौर पर सादे वेनिला उपकरण होते हैं। हालाँकि, यूरोपीय संघ के नियमों के तहत, ईटीएफ को कई परिसंपत्तियों को ट्रैक करना होगा; ईटीएच ईटीएफ जैसे एकल-परिसंपत्ति उत्पाद को अभी तक अनुमति नहीं दी गई है। हालाँकि, ईटीएफ वायदा ईटीएफ हैं।

चीजें बदल रही हैं। इस महीने, अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने दस बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ को मंजूरी दी। स्ज़ाबो का कहना है कि उन्हें उम्मीद है कि इससे कम से कम अमेरिका में एथेरियम स्पॉट ईटीएफ के लिए भी मार्ग प्रशस्त होगा।

हर कोई इस विचार को साझा नहीं करता. एसईसी ने केवल बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ को मंजूरी दी क्योंकि अदालतों ने इसके प्रतिरोध को पलट दिया। फिर भी, बिटकॉइन ईटीएफ को अनुमति क्यों दी गई इसकी एक व्याख्या यह थी कि बिटकॉइन को अमेरिकी नियामकों द्वारा सुरक्षा के रूप में नहीं माना जाता है। एथेरियम के लिए भी यही सच नहीं हो सकता है, क्योंकि अब यह पीओएस प्रणाली में स्थानांतरित हो गया है। दूसरी ओर, ब्लैकरॉक जैसे बड़े खिलाड़ी एथेरियम ईटीएफ के लिए आंदोलन कर रहे हैं।

सत्यापनकर्ता एनएफटी

लेकिन डेफी दुनिया इसकी परवाह किए बिना आगे बढ़ रही है। किल्न एक वैलिडेटर एनएफटी लॉन्च करने वाला है, जो अपने नोड के साथ इंटरैक्ट करने वाले सत्यापनकर्ताओं के काम को टोकन देगा। यह अपूरणीय टोकन (स्वयं एक स्मार्ट अनुबंध) एक विशिष्ट सत्यापनकर्ता के स्वामित्व और निकासी क्रेडेंशियल्स का प्रतिनिधित्व करता है। वह एक व्यक्ति, एक पूल ऑपरेटर, एडब्ल्यूएस जैसा क्लाउड कंप्यूटिंग प्लेयर, या ट्रेडफाई बैंक और परिसंपत्ति प्रबंधक - नोड चलाने वाली कोई भी इकाई हो सकता है।

स्ज़ाबो का तर्क है कि यह सिस्टम में तरलता लाकर और सत्यापनकर्ताओं को अधिक कुशल बनाकर हिस्सेदारी को बढ़ाता है। जबकि एक निवेशक का ईटीएच नेटवर्क में बंद रहता है, एनएफटी उस परिसंपत्ति के आंशिक टुकड़ों के रूप में कार्य कर सकता है, जो कहीं और लेनदेन के लिए स्वतंत्र है।

स्ज़ाबो ने कहा, "टोकनीकरण एक कूपन की तरह काम करता है, यह एक बंधन की तरह है।"

यह उस ईटीएच को अधिक कुशल बनाता है, और निवेशकों को अपने ईटीएच को दांव पर लगाने का बेहतर कारण देता है। यह बदले में संपूर्ण ब्लॉकचेन की सुरक्षा और मजबूती में योगदान देता है।

ये एनएफटी चलने योग्य भी हैं। उन्हें अन्य डेफी प्रोटोकॉल में संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जा सकता है, जिससे अतिरिक्त पुरस्कार उत्पन्न करने में मदद मिलती है - इस अवधारणा के समान कि ईटीएफ बास्केट में स्टॉक को हेज फंड या इंटरबैंक बाजार में कैसे उधार दिया जा सकता है। उन्हें बटुए के बीच भी स्थानांतरित किया जा सकता है, इसलिए कई बटुए वाला एक अभिनेता खातों के बीच संपत्ति स्थानांतरित कर सकता है।

एशिया खुदरा

किल्न के लिए महत्वपूर्ण बात यह है कि यह अंतर्निहित ईटीएच की कस्टडी नहीं लेता है। यह अभी भी सत्यापनकर्ताओं या ईटीएन (या ईटीएफ) के साथ नेटवर्क में पैसा पंप करने के साथ है।

बल्कि, यह ईटीएन या ईटीएफ के शीर्ष पर मनी-मार्केट फंड जैसा राजस्व जोड़ने की कोशिश कर रहा है।

इसके लक्षित दर्शक खुदरा निवेशक हैं - जो एनएफटी उत्पादों के लिए सामान्य गंतव्य हैं। और सबसे बड़ा और सबसे सक्रिय एनएफटी खुदरा निवेशक आधार एशिया में हैं। यही कारण है कि किल्न सिंगापुर में एक कार्यालय खोल रहा है, और हांगकांग में एक कार्यालय जोड़ने पर विचार कर रहा है।

कंपनी ने हाल ही में क्रिप्टो.कॉम, आईओएसजी, विंटरम्यूट वेंचर्स, केएक्सवीसी और एलबैंक के साथ 17kx के नेतृत्व में $1 मिलियन का इक्विटी फंडिंग राउंड पूरा किया है। वे संपत्तियां किल्न के एशिया विस्तार के साथ-साथ उत्पाद विकास में जा रही हैं।

स्ज़ाबो का कहना है कि कंपनी एशिया में ग्राहकों को आकर्षित करना चाहती है, जिसमें क्रिप्टो एक्सचेंज, कस्टोडियन और वॉलेट ऑपरेटर शामिल हैं। अब जब किल्न ने खुद को एथेरियम सत्यापनकर्ता नोड्स के एक प्रमुख ऑपरेटर के रूप में स्थापित कर लिया है, तो इसकी टीम को लगता है कि यह उस समुदाय को निवेशकों और व्यापारियों के साथ एकीकृत कर सकता है, जिससे एशिया क्रिप्टो परिदृश्य में खुदरा भीड़ के लिए सत्यापनकर्ताओं के लिए एनएफटी-संचालित एक्सपोजर लाया जा सकता है।

एक संभावित उपयोगकर्ता क्रिप्टो डॉट कॉम है, जो अब किल्न में शेयरधारक है, और सिंगापुर और हांगकांग दोनों में पंजीकृत स्टेकिंग वॉलेट संचालित करता है।

अगला: स्थिर सिक्के

स्ज़ाबो का कहना है कि अगला उत्पाद जिस पर वह विचार कर रहा है वह स्थिर सिक्कों को हिस्सेदारी योग्य संपत्ति में बदलना है। पीओएस ब्लॉकचेन के लिए, उनके आधे सिक्कों का उपयोग स्टेकिंग के लिए किया जाता है, लेकिन स्थिर सिक्कों के लिए 1 बिलियन डॉलर के बाजार में 135 प्रतिशत से भी कम का उपयोग इस तरह किया जाता है।

स्थिर सिक्कों का आविष्कार किसी असंबंधित संपत्ति (उदाहरण के लिए अमेरिकी डॉलर) के साथ एक-से-एक मूल्य संबंध बनाए रखने के लिए किया गया था। उनके पास उपज नहीं है. उन्हें कुछ कमाने का एकमात्र तरीका एवे या कंपाउंड जैसे डेफी ऋण प्रोटोकॉल में उपयोग करना है, लेकिन यह जटिल और जोखिम भरा है।

उदाहरण के लिए, भुगतान में स्थिर सिक्कों के विभिन्न उपयोग होते हैं, लेकिन वे लंबे समय तक टिके रहते हैं। इस मांग को पूरा करने के लिए डेफी कंपनियों ने टोकनयुक्त यूएस मनी-मार्केट फंड लॉन्च किए हैं। लेकिन स्जाबो का मानना ​​है कि वैलिडेटर एनएफटी जैसे उत्पाद के लिए स्थिर सिक्कों को संपार्श्विक बनाने के लिए जगह है ताकि उनका उपयोग स्टेकिंग के लिए किया जा सके - इस प्रकार पीओएस स्टेकिंग के लिए उपलब्ध पूंजी का विस्तार हो सके।

स्ज़ाबो का तर्क है कि किल्न जैसा एक स्वतंत्र प्रौद्योगिकी विक्रेता बिंदुओं को जोड़ सकता है, स्मार्ट अनुबंध, सुरक्षा, वितरण, डेटा और शायद डेफी ऋण के खिलाफ बीमा की पेशकश कर सकता है जिसकी ऐसे उत्पाद को आवश्यकता होगी।

लेकिन क्या इससे किल्न एक बैंक बन जाता है? आख़िरकार, यही कारण है कि Bitfinex और Circle जैसे प्रमुख स्थिर मुद्रा ऑपरेटर स्वयं ऐसा नहीं करते हैं: वे जमा राशि पर ब्याज देने वाले बैंक की तरह दिखेंगे।

स्ज़ाबो ने कहा, "हम हिरासत में नहीं हैं।" "हम स्थिर सिक्कों के साथ मुद्रा बाजारों के एकीकरण का विपणन कर सकते हैं, लेकिन हम एक बैंक नहीं हैं क्योंकि हमारे पास ग्राहक निधि नहीं है।"

यह तर्क कितना मजबूत है - फेड को मनाने के लिए पर्याप्त मजबूत?

"हम एक विकेन्द्रीकृत बैंक की तरह हैं," उन्होंने कहा।

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• स्रोत: https://www.digfingroup.com/kiln-staking/