अमेरिकी बीज निवेश वास्तव में पिछले 2 वर्षों से काफी अच्छा बना हुआ है। 2024 के लिए इसका क्या मतलब है, यहां बताया गया है

संपादक का नोट: 2024 की शुरुआत में सीड स्टार्टअप निवेश की स्थिति पर दो-भाग की श्रृंखला में यह पहला है। भाग 2 के लिए कल फिर से देखें।

के बावजूद वैश्विक स्टार्टअप निवेश में व्यापक गिरावट पिछले दो वर्षों में, निवेशकों का कहना है कि मंदी के दौरान अन्य फंडिंग चरणों की तुलना में अमेरिकी सीड फंडिंग माहौल सबसे जीवंत था।

वास्तव में, 2022 में यूएस सीड फंडिंग में निवेश किए गए डॉलर के संदर्भ में लगभग 10% की वृद्धि हुई, अन्य सभी फंडिंग चरणों में मंदी के विपरीत. 2023 में, यूएस सीड फंडिंग में 31% की गिरावट आई - एक महत्वपूर्ण अनुपात - लेकिन साल दर साल अन्य फंडिंग चरणों की तुलना में अभी भी कम है, एक विश्लेषण CrunchBase डेटा दिखाता है. (यह भी ध्यान देने योग्य है कि उन अन्य चरणों में पहले ही 2022 में साल-दर-साल गिरावट का अनुभव हो चुका था।)

मौजूदा स्टार्टअप फंडिंग बाजार में, "हम बहुत अधिक महान प्रतिभाओं को देख रहे हैं जो चीजों को शुरू करने के लिए उत्साहित हैं," उन्होंने कहा रेनाटा क्विंटिनीके सह संस्थापक पाखण्डी साथी, एक बे एरिया-आधारित निवेश फर्म जो सीरीज ए कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करती है और इसलिए बीज पारिस्थितिकी तंत्र के करीब है।

अन्य निवेशक भी उस उत्साह को साझा करते हैं। “मूल्यांकन नीचे आ रहा है, बाज़ार में अधिक प्रतिभाएँ उपलब्ध हैं,” उन्होंने कहा माइकल कार्डमोन न्यूयॉर्क स्थित बीज निवेशक की फोरम वेंचर्स. "बीज और सीरीज ए में इनमें से बहुत सी कंपनियां अगले बुल मार्केट में प्रवेश करने जा रही हैं।"

दशक भर के रुझान देखे

यह आश्चर्य की बात नहीं है कि पिछले एक दशक में अमेरिका में परिसंपत्ति वर्ग के रूप में सीड का विकास हुआ है। 2014 में बीज पर 5 अरब डॉलर से भी कम निवेश किया गया था। 2022 में बाज़ार के चरम पर, बीज निवेश 16 बिलियन डॉलर से अधिक था, हालांकि 11.5 में यह गिरकर 2023 बिलियन डॉलर हो गया।

मंदी के बावजूद, 2023 में सीड फंडिंग अभी भी अमेरिका में 2 और 3 के पूर्व-महामारी वर्षों की तुलना में $ 2019 बिलियन से $ 2020 बिलियन अधिक थी।

उच्चतर बार, अधिक महंगे राउंड, बेहतर मूल्य

लेकिन कठिन बाजार में, बीज निवेशक इस बारे में अधिक चयनात्मक हो रहे हैं कि वे किन कंपनियों को फंड देते हैं।

"हम यह जानते हुए कहीं अधिक अनुशासित और धैर्यवान हो रहे हैं कि इन कंपनियों के लिए सीरीज ए और उससे आगे तक पहुंचना कितना कठिन है," उन्होंने कहा। जेनी लेफकोर्ट, बे एरिया-आधारित बीज निवेशक का एक सामान्य भागीदार फ्रीस्टाइल कैपिटल. "दृढ़ विश्वास के लिए हमारी सीमा उस समय की तुलना में अधिक ऊंची है, जब हर चीज को वित्त पोषित किया जा रहा था।"

धीमी फंडिंग के माहौल में, कंपनी बाद में सीड स्टेज पर निवेश कर रही है, "सीड प्लस' या 'ए माइनस' की ओर बढ़ रही है - इसके लिए अपना पसंदीदा शब्द चुनें - क्योंकि मुझे लगता है कि मुझे अधिक जोखिम कम होता हुआ देखने को मिल रहा है। मुझे और अधिक डेटा देखने को मिला,'' उसने कहा।

फ़्रीस्टाइल उन कंपनियों में लगभग 12% से 15% का स्वामित्व चाहता है जिनका वह समर्थन करता है। लेफकोर्ट ने कहा, "इसका कारण हमारा मॉडल है।" "हम कम मात्रा वाले, उच्च-विश्वास वाले निवेशक हैं।"

और क्योंकि कंपनी उन कंपनियों में निवेश करती है जो प्री-सीरीज़ ए हैं, "हमारी वास्तविकता यह रही है कि इस बाजार में हमारा मूल्यांकन वास्तव में अधिक रहा है, जो कि हमने अनुमान नहीं लगाया था।

“लेकिन हमने जो डेटा देखा है, उसमें हम अकेले नहीं हैं,” उसने कहा।

सीरीज ए परिपक्व होती है

सीरीज़ ए तक पहुंचने से पहले, “कंपनियां लंबे समय तक कार्यान्वित हो रही हैं। वे अधिक जोखिम उठा रहे हैं,'' क्विंटिनी ने कहा, जो अधिक परिपक्व कंपनियों को इस बाजार में सीरीज ए फंडिंग जुटाने की ओर झुकते हुए देखते हैं।

क्रंचबेस डेटा से पता चलता है कि पिछले दशक में, अमेरिकी स्टार्टअप के लिए सीड फंडिंग और सीरीज ए के बीच का सामान्य समय बढ़ गया है। 2014 में बंद हुई सीरीज़ ए के लिए, किसी स्टार्टअप की पहली सीड $1 मिलियन या उससे ऊपर के बाद का औसत समय 14 महीने था। 2020 में यह बढ़कर 24 महीने हो गया।

2021 और 2022 के चरम बाजार में, औसत समय फिर से थोड़ा कम होकर, प्रत्येक वर्ष 22 महीने हो गया।

लेकिन 2023 में, $1 मिलियन से अधिक बीज और सीरीज ए के बीच का औसत समय बढ़कर 28 महीने हो गया।

हालाँकि, क्विंटिनी का कहना है, "उद्यम आउटलेर्स का एक उद्योग है जिसका न तो औसत और न ही औसत आपको वास्तविक, सच्ची तस्वीर देगा।"

हमने बढ़ोतरी के औसत समय की तुलना शीर्ष चतुर्थक से की, जिसने $1 मिलियन के पहले सीड राउंड से सीरीज ए को बढ़ाया। 12 में सीरीज़ ए राउंड को छोड़कर, शीर्ष चतुर्थक ने 2023 महीने से भी कम समय में ऐसा किया।

दशक के पहले भाग में, कम कंपनियाँ उस मील के पत्थर तक पहुँचीं, लेकिन उन्होंने अपनी सीरीज़ ए को तेज़ी से बढ़ाया।

2021 में, शीर्ष चतुर्थक आठ महीने तक बढ़ गया।

2023 में, शीर्ष चतुर्थक कंपनियों को $12 मिलियन के शुरुआती बीज से सीरीज ए तक पहुंचने में 1 महीने लगे।

क्विंटिनी ने कहा, "हमने [श्रृंखला] ए को तेज कर दिया है क्योंकि लोग आउटलेर्स से बाहर नहीं रहना चाहते हैं।" उन्होंने कहा, इस बाजार में, हम कम छूट देख रहे हैं, जब निवेशक बीज कंपनी के जीवन में नौ महीने का निवेश करेंगे - एआई के अपवाद के साथ, उन्होंने कहा।

कार्डामोन ने उस भावना को प्रतिबिंबित किया। “हमारे पास बहुत सी कंपनियाँ थीं जो आसानी से नौ से 12 महीनों के भीतर ए तक पहुँच जाती थीं। और मुझे लगता है कि यह बस बदलने वाला है।"

चूंकि कंपनियों को सीरीज़ ए तक पहुंचने में अधिक समय लगता है और धन उगाहने के लिए उच्च बार का सामना करना पड़ता है, "वहां मृत्यु दर अधिक होने वाली है, कंपनियों का प्रतिशत [सीरीज़] ए तक पहुंचने में बहुत कम है, जिसका मतलब है कि अब बीज निवेशकों के लिए कठिन काम होगा, भले ही उनके पास हामीदारी करने के लिए अधिक जानकारी हो,'' कार्डामोन ने कहा।

क्रियाविधि

यूएस सीड फंडिंग के लिए हम एंजेल, प्री-सीड, सीड के साथ-साथ इक्विटी क्राउडफंडिंग और 3 मिलियन डॉलर या उससे कम के परिवर्तनीय नोट भी शामिल करते हैं। इस विश्लेषण के लिए, हमने $100 मिलियन और उससे अधिक की शुरुआती फंडिंग को बाहर रखा।

उदाहरण: डोम गुज़मैन