ईएसजी जोखिम प्रकटीकरण पर एसईसी - "यदि" से "कैसे" की ओर बढ़ना

बिडेन प्रशासन के शुरुआती दिनों में सफेदपोश कानून और जांच में महत्वपूर्ण रुझानों की जांच करने वाली हमारी पहली 100 दिनों की श्रृंखला में यह पांचवां है। हमारी पिछली प्रविष्टि पर चर्चा की गई नई कांग्रेस के तहत जांच. आगे, झूठे दावा अधिनियम के तहत दायित्व पर एक गहरा विचार।

जैसे ही बिडेन प्रशासन ने आकार लेना शुरू किया, कई पर्यवेक्षकों (जिनमें शामिल हैं यहाँ उत्पन्न करें फ़ॉले होग में) ने भविष्यवाणी की कि एसईसी अपने ईएसजी जोखिमों और अवसरों के संबंध में जारीकर्ताओं द्वारा मानकीकृत प्रकटीकरण की आवश्यकता की ओर आगे बढ़ेगा। हाल के कदमों और संचार के साथ, एसईसी ने सभी संदेह दूर कर दिए हैं। जैसा कि कार्यवाहक अध्यक्ष एलिसन हेरॉन ली ने हाल की टिप्पणियों में कहा, "यह 'अगर' के सवाल से आगे बढ़कर 'कैसे' हम जलवायु पर प्रकटीकरण प्राप्त करते हैं" और अन्य ईएसजी मुद्दों के अधिक कठिन सवाल की ओर बढ़ने का समय है। हाल ही में भाषण सेंटर फॉर अमेरिकन प्रोग्रेस के अध्यक्ष हेरॉन ली ने टिप्पणी की, "मेरे लिए यह सुनिश्चित करने से अधिक दबाव वाला कोई भी मुद्दा नहीं है कि एसईसी पूरी तरह से उन जोखिमों और अवसरों का सामना करने में लगा हुआ है जो जलवायु और ईएसजी निवेशकों, हमारी वित्तीय प्रणाली और हमारे लिए पैदा करते हैं।" अर्थव्यवस्था।"

"ईएसजी" मुद्दे क्या हैं, और एसईसी (दूसरों के बीच) उन पर इतना केंद्रित क्यों है? 

• RSI E, या पर्यावरण, इसका संबंध इस बात से है कि कोई कंपनी जलवायु, प्रदूषण और अन्य पर्यावरणीय कारकों से संबंधित जोखिमों और अवसरों और पर्यावरण पर कंपनी के प्रभाव से कैसे निपटती है।
• RSI S, या सामाजिक, कंपनी के मूल्यों और व्यावसायिक संबंधों से संबंधित है, जिसमें कर्मचारी स्वास्थ्य और सुरक्षा जैसे मानव पूंजी विषय, साथ ही विविधता और समावेशन प्रयास शामिल हैं।
• RSI G, या शासन, कॉर्पोरेट प्रशासन के मुद्दों को संदर्भित करता है, जिसमें निदेशक मंडल की संरचना और विविधता, राजनीतिक योगदान, और रिश्वतखोरी और भ्रष्टाचार को रोकने के लिए नीतियां शामिल हैं।

ईएसजी कारक अक्सर पोर्टफोलियो निर्माण के लिए मुख्य जोखिम प्रबंधन रणनीति का हिस्सा होते हैं। वर्तमान घटनाएँ बताती हैं कि ऐसा क्यों है - COVID-19 ने कर्मचारी सुरक्षा संबंधी चिंताओं को सामने और केंद्र में ला दिया है; महामारी ने हाल की जलवायु घटनाओं के विघटनकारी प्रभावों के समान वितरण श्रृंखला को भी तोड़ दिया है; और सामाजिक न्याय आंदोलन हमारे दैनिक जीवन के सभी पहलुओं में बदलाव के लिए तेजी से शक्तिशाली एजेंट बन रहे हैं। दूसरे शब्दों में, निवेशकों द्वारा सामाजिक मूल्य और बाजार मूल्य के बीच कोई अंतर नहीं माना जाता है। ब्लैकरॉक और स्टेट स्ट्रीट जैसे महत्वपूर्ण बाजार खिलाड़ियों के संचार ने स्पष्ट कर दिया है कि ईएसजी मुद्दों पर जारीकर्ताओं से स्पष्ट और तुलनीय खुलासे के लिए निवेशकों की मांग बढ़ रही है।

तो, एसईसी ईएसजी प्रकटीकरण व्यवस्था को कैसे लागू करेगा? 

एसईसी ने हाल ही में इस लक्ष्य को पूरा करने की दिशा में तीन पहलों की घोषणा की है।

सबसे पहले, एसईसी का कॉर्पोरेट वित्त प्रभाग स्टाफ यह आकलन करेगा कि कंपनियां एसईसी द्वारा जारी मार्गदर्शन को संबोधित करने के लिए क्या कर रही हैं 2010 जलवायु संबंधी खुलासे के संबंध में. यह स्वीकार करते हुए कि पिछले दस वर्षों में जलवायु विज्ञान और इस तरह के डेटा पर बाजार की निर्भरता और रुचि के संदर्भ में बहुत कुछ बदल गया है, एसईसी यह निर्धारित करने के लिए वर्तमान खुलासे का आकलन करेगा कि मौजूदा मार्गदर्शन को कैसे अद्यतन और संवर्धित किया जाना चाहिए।

दूसरा, एसईसी जलवायु प्रकटीकरण पर सार्वजनिक टिप्पणी की मांग कर रहा है, जिसमें यह भी शामिल है कि जब कंपनियों को जलवायु जोखिम का खुलासा करने की आवश्यकता होती है तो एसईसी को उद्योग-विशिष्ट दृष्टिकोण अपनाना चाहिए या नहीं। और जबकि सार्वजनिक टिप्पणी आग्रह जलवायु प्रकटीकरण पर केंद्रित है, एसईसी व्यापक ईएसजी ढांचे पर भी विचार करेगा, जिसमें कार्यबल विविधता जैसे मानव पूंजी के मुद्दों पर मानकीकृत प्रकटीकरण नियमों को बढ़ावा देना शामिल है।

अंत में, एसईसी ने प्रवर्तन प्रभाग में एक जलवायु और ईएसजी टास्क फोर्स बनाई है। ईएसजी टास्क फोर्स का लक्ष्य ईएसजी से संबंधित कदाचार की सक्रिय रूप से पहचान करने वाली पहल विकसित करना होगा। एसईसी के अनुसार, टास्क फोर्स इस लक्ष्य को दो तरीकों से आगे बढ़ाएगी। सबसे पहले, यह मौजूदा नियमों के तहत जारीकर्ताओं द्वारा जलवायु जोखिमों के प्रकटीकरण में किसी भी महत्वपूर्ण अंतराल या गलतबयानी की पहचान करने का प्रयास करेगा। दूसरा, टास्क फोर्स निवेश सलाहकारों और फंडों की ईएसजी रणनीतियों से संबंधित प्रकटीकरण और अनुपालन मुद्दों का भी विश्लेषण करेगी।

हालाँकि, ईएसजी टास्क फोर्स का जनादेश कुछ सवाल उठाता है। टास्क फोर्स ईएसजी प्रकटीकरण से संबंधित कदाचार को आक्रामक तरीके से कैसे आगे बढ़ाएगी, जहां एसईसी नेतृत्व ने स्वीकार किया है कि कंपनियां ईएसजी जोखिमों और अवसरों का खुलासा कैसे करती हैं, इसके नियम सबसे अच्छे, स्पष्ट से कम हैं, और सबसे खराब स्थिति में, कुछ मामलों में अस्तित्वहीन हैं? टास्क फोर्स की पूछताछ का जवाब देते समय जारीकर्ता और अन्य बाजार सहभागी निश्चित रूप से यह और अन्य प्रश्न पूछेंगे।

जहां एक बार एसईसी में इस बात पर बहस हुई थी कि क्या ईएसजी जोखिमों के प्रकटीकरण को विनियमित करना आवश्यक था, ऐसा प्रतीत होता है कि बहस सुलझ गई है। कार्यवाहक अध्यक्ष हेरॉन ली के अनुसार, स्पष्ट, सुसंगत और तुलनीय ईएसजी जोखिम प्रकटीकरण के लिए निवेशकों की मांग "मौजूदा स्वैच्छिक ढांचे से पूरी नहीं हो रही है।"

अगले चरण क्या हैं?

तो "कैसे" प्रश्न का उत्तर कैसे मिलेगा? एक संभावना, जिसे एसईसी ने स्वीकार किया है, ईएसजी के लिए एक समर्पित मानक सेटर है - वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (एफएएसबी) के समान - ईएसजी रिपोर्टिंग ढांचे को तैयार करने के लिए एसईसी निरीक्षण के तहत। इस तरह के दृष्टिकोण के लिए अंतर्राष्ट्रीय समर्थन है, अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानक फाउंडेशन एक स्थिरता मानक बोर्ड (एसएसबी) स्थापित करने के लिए काम के साथ आगे बढ़ रहा है। एसएसबी एक रिपोर्टिंग ढांचा प्रदान कर सकता है, जिस पर अमेरिका सहित व्यक्तिगत क्षेत्राधिकार निर्माण कर सकते हैं।

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