दृष्टि में कोई नीति धुरी नहीं: "लंबे समय तक उच्च" क्षितिज पर दरें

नीचे बिटकॉइन मैगज़ीन प्रो, बिटकॉइन मैगज़ीन के प्रीमियम मार्केट न्यूज़लेटर के हालिया संस्करण का एक अंश है। इन जानकारियों और अन्य ऑन-चेन बिटकॉइन बाजार विश्लेषण को सीधे अपने इनबॉक्स में प्राप्त करने वाले पहले लोगों में से एक बनने के लिए, अभी ग्राहक बनें.

अगली एफओएमसी बैठक 1 फरवरी को है, जहां फेडरल रिजर्व ब्याज दरों के संबंध में अपना अगला नीतिगत निर्णय तय करेगा। इस लेख में बताया गया है कि बाजार फेड से कैसे प्रतिक्रिया की उम्मीद करता है, पाठकों को अपेक्षित पथ में बदलाव और उक्त परिवर्तनों के संभावित दूसरे क्रम के प्रभावों के संबंध में क्या देखना चाहिए।

मौजूदा उम्मीद ब्याज दर में +0.25% की बढ़ोतरी की है, बाजार इस परिणाम की लगभग 100% निश्चितता बता रहा है, जिससे नीति दर 4.5%-4.75% हो गई है।

2023 के लिए फेड का अपेक्षित कदम दरों को ऊंचा रखना है, कई फेड गवर्नरों ने हाल ही में नीतिगत दरों को पर्याप्त रूप से प्रतिबंधात्मक रखने की आवश्यकता पर जोर दिया है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि मुद्रास्फीति धीमी होने के शुरुआती संकेतों के बाद वापसी न करे, जैसा कि 1970 के दशक में हुआ था। 

जेरोम पॉवेल में 14 दिसंबर प्रेस कॉन्फ्रेंस, उन्होंने निम्नलिखित कहा (जोर दिया): 

“इसलिए, जैसा कि मैंने उल्लेख किया है, यह महत्वपूर्ण है कि समग्र वित्तीय स्थितियाँ उस नीतिगत संयम को प्रतिबिंबित करती रहें जो हम मुद्रास्फीति को 2 प्रतिशत तक नीचे लाने के लिए लगा रहे हैं। हमारा मानना ​​है कि पिछले वर्ष में वित्तीय स्थितियाँ काफी सख्त हो गई हैं। लेकिन हमारी नीतिगत गतिविधियां वित्तीय स्थितियों के आधार पर काम करती हैं। और वे, बदले में, आर्थिक गतिविधि, श्रम बाजार और मुद्रास्फीति को प्रभावित करते हैं। इसलिए हम जो नियंत्रित करते हैं वह हमारे द्वारा किए जाने वाले संचार में हमारी नीतिगत चालें हैं। वित्तीय स्थितियाँ हमारे कार्यों का अनुमान लगाती हैं और उन पर प्रतिक्रिया भी करती हैं।

“मैं यह जोड़ना चाहूंगा कि हमारा ध्यान अल्पकालिक कदमों पर नहीं, बल्कि निरंतर कदमों पर है। और कई, कई चीजें, निश्चित रूप से, समय के साथ वित्तीय स्थितियों को बदलती हैं। मैं कहूंगा कि यह आज हमारा निर्णय है कि हम अभी तक पर्याप्त प्रतिबंधात्मक नीतिगत रुख पर नहीं हैं, यही कारण है कि हम कहते हैं कि हम उम्मीद करेंगे कि जारी बढ़ोतरी उचित होगी। 

क्षणभंगुर मुद्रास्फीति में मूल्य निर्धारण

वर्ष की शुरुआत में वैश्विक जोखिम परिसंपत्तियां रैली मोड में रही हैं, क्योंकि बाजार सहभागियों को उम्मीद है कि 2022 में वित्तीय परिसंपत्तियों को प्रभावित करने वाली मुद्रास्फीति की आशंका 2023 और उसके बाद कम हो जाएगी। जबकि मुद्रास्फीति में कमी की आशावादी उम्मीदें निश्चित रूप से जोखिम-संपत्तियों के लिए तेजी की होंगी - यह देखते हुए कि इससे कम ब्याज दरों की वापसी होगी - फेड से मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान की तुच्छ प्रकृति को ध्यान में रखना बुद्धिमानी होगी, जैसा कि नीचे दिखाया गया है . 2% लक्ष्य पर वापसी लगभग हमेशा अपेक्षा रहती है। 

मुद्रास्फीति कम होने और नीतिगत दरें ऊंची रहने के साथ, बाजार का मानना ​​है कि 2023 में एक "पर्याप्त प्रतिबंधात्मक" नीति सामने आएगी, जिसमें 1.31 में 2024% की कटौती होगी। 

एक बार जब मुद्रास्फीति उपभोक्ता अपेक्षाओं और श्रम बाजारों में व्याप्त हो जाती है, तो इतिहास से पता चलता है कि मुद्रास्फीति को कम करने के लिए केंद्रीय बैंकों को नीतिगत दरों को कड़ा करने के लिए एक महत्वपूर्ण प्रयास की आवश्यकता होती है।

द्वारा नोट लिज़ एन सोंडर्स चार्ल्स श्वाब के अनुसार, मुद्रास्फीति की उम्मीदों में 6 महीने का बदलाव 2011 के बाद से सबसे बड़ा है, यह एक संकेत है कि मौद्रिक सख्ती ने वास्तविक अर्थव्यवस्था में अपना काम करना शुरू कर दिया है। 

दरों में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की कल पुष्टि होने के साथ, बाजार नीतिगत दरों के भविष्य के मार्ग के संबंध में चेयरमैन पॉवेल के भाषण की सामग्री और लहजे पर बारीकी से ध्यान देगा। हमारा मानना ​​है कि "लंबे समय तक उच्चतर" एक ऐसा स्वर है जिस पर फेड बाजार के साथ संवाद करना जारी रखेगा।

हालाँकि, काफी लंबी समयरेखा पर, अपरिहार्य परिणाम स्पष्ट है। बस अमेरिकी राजकोष से उनके अनुमानों के बारे में पूछें...

स्रोत: अमेरिकी खजाना, अमेरिकी कोष

यह सामग्री पसंद है? अभी ग्राहक बनें PRO लेख सीधे अपने इनबॉक्स में प्राप्त करने के लिए.

• एसईओ संचालित सामग्री और पीआर वितरण। आज ही प्रवर्धित हो जाओ।
• प्लेटोब्लॉकचैन। Web3 मेटावर्स इंटेलिजेंस। ज्ञान प्रवर्धित। यहां पहुंचें।
• स्रोत: https://bitcoinmagazine.com/markets/no-federal-reserve-policy-pivot-in-sight