मार्केटनोड ऋण बाजारों को डिजिटल बनाने के लिए तैयार है

मार्केटनोड, सिंगापुर एक्सचेंज और सरकार से जुड़े निवेश समूह टेमासेक के बीच एक संयुक्त उद्यम है, जिसने ओसीबीसी बैंक द्वारा जारी किए गए वाणिज्यिक पत्र के रूप में पिछले साल अपने पहले लेनदेन का समर्थन किया था। अब ब्लॉकचैन-आधारित फिनटेक अपनी सेवाओं को व्यापक श्रेणी के उपकरणों और उत्पादों तक विस्तारित करने के कगार पर है।

मार्केटनोड के महाप्रबंधक और उत्पाद प्रमुख रेहान अहमद ने कहा, "दो साल पहले जब हमने मार्केटनोड लॉन्च किया था, तो न्यूनतम व्यवहार्य उत्पाद पर ध्यान केंद्रित किया गया था। लेकिन अब हम इसे न्यूनतम व्यवहार्य पारिस्थितिकी तंत्र की आवश्यकता के रूप में देखते हैं।"

दुनिया भर में बहुत सारी सरकारें, बैंक और कॉरपोरेट हैं जो ब्लॉकचेन रेल के माध्यम से ऋण जारी करने के डिजिटलीकरण का प्रयोग कर रहे हैं। अब तक 2023 में, इंटरनेशनल कैपिटल मार्केट्स एसोसिएशन के अनुसार, इस तरह के जारीकर्ताओं में हांगकांग मौद्रिक प्राधिकरण (अपने ग्रीन बॉन्ड के साथ), लुगानो शहर, स्विट्जरलैंड, यूरोपीय निवेश बैंक, सीमेंस और क्रेडिट एग्रीकोल से जुड़ी एक संयुक्त परियोजना शामिल है। और एसईबी।

ये परियोजनाएं शानदार रूप से अलग-थलग रहती हैं, जिनमें आमतौर पर एक जारीकर्ता, एक या दो निवेशक, एक प्रायोजक बैंक और एक कानूनी फर्म शामिल होती है।

अहमद का कहना है कि इस वर्ष मार्केटनोड का लक्ष्य कई खिलाड़ियों को आकर्षित करने, तरलता लाने और एक जीवंत द्वितीयक बाजार बनाने के लिए पर्याप्त ऋण जारी करने का समर्थन करना है।

डेटा गेटवे

मार्केटनोड ऋण बाजारों के डिजिटलीकरण के डेटा और परिचालन पक्ष पर ध्यान केंद्रित करता है। यह बाज़ार नहीं है, और यह पारंपरिक बंधनों को विभाजित करने के व्यवसाय में नहीं है।

इसके बजाय इसकी दो व्यावसायिक लाइनें हैं, एक निश्चित आय में प्राथमिक बाजारों के लिए और एक धन प्रबंधन के लिए।

प्राथमिक बाजार की तरफ, इसमें मार्केटनोड गेटवे नामक एक उत्पाद है जो जारीकर्ताओं के लिए कागजी कार्रवाई को डिजिटाइज़ करता है: दस्तावेज़ीकरण, ईएसजी डेटा, एसजीएक्स पर लिस्टिंग पंजीकरण, और नियामकों के लिए प्रकटीकरण।

SGX की समीक्षा से यह अवधारणा विकसित हुई कि यह कैसे सुनिश्चित किया जाए कि इसके डिपॉजिटरी और क्लियरिंग हाउस ने ब्लॉकचेन तकनीक की क्षमता के साथ गति बनाए रखी ताकि बांड कैसे स्पष्ट और व्यवस्थित हो सकें। दीर्घकालिक लक्ष्य एसजीएक्स को बांड सूचीबद्ध करने के लिए एक आकर्षक स्थल बनाना है।

कमर्शियल पेपर डेब्यू

पिछले साल गेटवे ने OCBC को यूरो-डीनॉमिनेटेड कमर्शियल पेपर में $100 मिलियन जारी करने में मदद करके शुरुआत की, मार्केटनोड के प्लेटफॉर्म पर जारी करने से लेकर निपटान तक अल्पकालिक ऋण का डिजिटलीकरण किया।

कमर्शियल पेपर साधारण सामान है। यह अल्पकालिक असुरक्षित ऋण है, जो आमतौर पर 30 दिनों (लेकिन 270 दिनों तक हो सकता है) के बाद परिपक्व होता है, जो उच्च श्रेणी के जारीकर्ता पेरोल और अन्य दैनिक जरूरतों के लिए उपयोग करते हैं। यह संरचना में भी सरल है, जिसमें कोई कूपन नहीं है, कोई संपार्श्विक नहीं है, परिपक्वता पर एकल पुनर्भुगतान, और प्रतिभूति नियामकों के साथ पहले इसे पंजीकृत करने की कोई आवश्यकता नहीं है।

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निवेशकों के एक सीमित पूल और OCBC के साथ संयुक्त रूप से एकमात्र डीलर के रूप में कार्य करने से यह सौदा Marketnode के लिए अवधारणा के प्रमाण की तरह अधिक हो गया। लेकिन इसने T+5 से T+2 दिनों तक निपटान को कम करके, और व्यवस्थापक और सुलह लागत को कम करके काम किया क्योंकि कोई मैन्युअल प्रसंस्करण या भौतिक कागजी कार्रवाई नहीं थी।

अगला: लेनदेन

अब कंपनी वास्तविक बॉन्ड जारी करने की इच्छुक है: केवल डेटा सेवाएं प्रदान करने से लेकर लेनदेन को सक्षम करने तक। मार्केटनोड अभी भी कानूनी और दस्तावेज़ पक्ष पर ध्यान केंद्रित करता है, लेकिन इसे व्यापारिक दुनिया में संचालन को नीचे की ओर बढ़ाने में मदद करने के लिए एक भागीदार की आवश्यकता होती है।

ऐसा करने के लिए, इसने NowCM Group के साथ गठबंधन किया, जो लक्समबर्ग स्थित बांड डिजिटलीकरण समाधान प्रदाता है, जिसमें निश्चित आय वाली प्रतिभूतियों के लिए क्लाउड-नेटिव, विनियमित प्राथमिक बाज़ार शामिल है। उपयोगकर्ता NowCM के ऐप के भीतर डील डॉक्यूमेंटेशन बना सकते हैं।

हालाँकि, यह जो नहीं है, वह स्वयं प्रतिभूतियों का डिजिटलीकरण है। वे ब्लॉकचेन-देशी नहीं हैं, लेकिन डिजिटल प्लेटफॉर्म पर सभी कागजी कार्रवाई, व्यापार और निपटान के बावजूद, पारंपरिक उपकरण हैं।

अहमद ने आगाह किया, "यह सूचना का डिजिटलीकरण है, संपत्ति का डिजिटलीकरण नहीं।" "हम बंदूक कूदना नहीं चाहते, हालांकि वह अंतिम लक्ष्य है।"

बहरहाल, दस्तावेज़ीकरण और मार्केटनोड के वर्कफ़्लोज़ बनाने के लिए NowCM का उपयोग करने का संयोजन, जारीकर्ताओं के पास प्राथमिक बाज़ारों में शामिल बाकी सब कुछ बदलने के लिए उपकरण हैं। फिर यह जारीकर्ता, डीलर या प्रायोजक पर निर्भर करता है कि वे दलालों को आकर्षित करें और पक्ष खरीदें।

अहमद ने कहा, "हम एक पार्टी को केंद्रीय समन्वयक के रूप में कार्य करने के लिए आमंत्रित करके एक पूर्ण बाजार पारिस्थितिकी तंत्र की आवश्यकता को संबोधित करते हैं, और फिर वे अन्य प्रतिभागियों को आमंत्रित करते हैं।"

वह कहते हैं कि कंपनी जून के अंत से पहले मध्यम अवधि के नोट्स जारी करने का समर्थन करने की योजना बना रही है।

फंडनोड

यह Marketnode का प्राथमिक-बाजार पक्ष है। कंपनी इस गर्मी के अंत में अपनी पहली धन सेवाएं शुरू करने के लिए काम कर रही है।

इसका मुख्य उत्पाद फंडनोड कहलाता है, जो सिंगापुर में अधिवासित धन के लेन-देन का निपटान करता है। यह मार्केट प्लेटफॉर्म 2021 से काम कर रहा है, और अब इसमें 20 से अधिक एसेट मैनेजर, फंड एडमिनिस्ट्रेटर, ट्रांसफर एजेंट और फंड डिस्ट्रीब्यूटर (जैसे बैंक) शामिल हैं।

धन के निर्माण और मोचन को निपटाने के लिए एक केंद्रीय स्थान प्रदान करने का विचार है। यह एक नया विचार नहीं है: Allfunds और Calastone जैसे विक्रेता इस व्यवसाय में वर्षों से हैं।

अहमद का कहना है कि मार्केटनोड ने सिंगापुर में मूल रूप से एक बुनियादी ढांचा बनाया है जो फंड लेनदेन में शामिल विभिन्न खिलाड़ियों को पूरा कर सकता है, लेकिन इसे एक दिन के लिए अन्य बाजारों और उत्पादों के व्यापक सेट में स्केल करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। डिस्ट्रीब्यूटेड-लेजर तकनीक का उपयोग करते हुए, यह बिक्री करते समय फैक्स और पीडीएफ पर बाजार की पुरातन निर्भरता को समाप्त करता है।

अन्य विक्रेताओं ने यूरोप में डीएलटी-समर्थित समाधानों को बढ़ावा दिया है; कैलास्टोन एशिया में अपने संस्करण की मार्केटिंग करने की भी कोशिश करता है। ऐसा लगता है कि मार्केटनोड क्षेत्रीय प्रभुत्व के लिए जा रहा है, जिसकी शुरुआत सिंगापुर के स्थानीय रूप से म्युचुअल फंड से होती है।

अहमद ने कहा, "डीएलटी टेक स्टैक की लागत कमोडिटाइज़ हो रही है।" "यूनिट लागत गिर रही है। फंडनोड पुराने वेंडरों से सस्ता होगा।" लेकिन उनका कहना है कि लक्ष्य केवल स्थानीय म्युचुअल फंड के साथ शुरू करना है।

"यह अधिक आकर्षक है यदि यह बहु-परिसंपत्ति है और धन केवल एक उत्पाद है। हम इसे केंद्रीय प्रतिभूति डिपॉजिटरी की तरह देख रहे हैं: आला मत बनो।

tokenization

वह विस्तार क्या हो सकता है? अहमद ने नोट किया कि यूएस और यूरोप में फिनटेक निजी निधियों - निजी इक्विटी, निजी ऋण, वीसी, निजी कंपनियों - को या तो डीएलटी या सार्वजनिक, अनुमति रहित ब्लॉकचेन के माध्यम से चिह्नित कर रहे हैं जो केंद्रीकृत वर्चुअल-एसेट एक्सचेंजों से जुड़ते हैं।

फ़ंडनोड अभी तक नहीं है। यह एक ब्लॉकचेन का संचालन नहीं कर रहा है, लेकिन सिंगापुर में स्थित अनुमति प्राप्त उपयोगकर्ताओं के लिए एक एपीआई-आधारित होस्टिंग प्लेटफॉर्म है। एक डीएलटी है जो नोड्स को होस्ट कर सकता है (ताकि प्रतिभागी जानकारी के ब्लॉक बना सकें और सत्यापित कर सकें, जैसे लेनदेन), लेकिन अहमद का कहना है कि किसी ने इसके लिए साइन अप नहीं किया है।

लेकिन उनका तर्क है कि टोकनकरण और एक नया तकनीकी ढेर सस्ता, रोजमर्रा की घटनाएं बनने के रास्ते पर हैं। "यह बिजनेस मॉडल इनोवेशन है," उन्होंने कहा। "टोकनाइजेशन को वर्कफ़्लोज़ से जोड़ा जाना चाहिए - लेन-देन दर्द बिंदु, डेटा प्रबंधन। यह सब कुछ एक साथ रखने के बारे में है।

मार्केटनोड मॉडल का अंतिम भाग टोकेनाइज़ेशन है, जिसे वह प्रोजेक्ट गार्जियन कहता है। इस संबंध में, मार्केटनोड सिंगापुर के मौद्रिक प्राधिकरण के महान पहियों में एक दल के रूप में कार्य कर रहा है। नवंबर 2022 में, एचएसबीसी और यूओबी ने डिजिटल संरचित नोट्स जारी करने पर सहमति व्यक्त की (एचएसबीसी के निवेश बैंक द्वारा यूओबी को अपने धनी ग्राहकों को बेचने के लिए)।

ये नोट्स ब्लॉकचेन नेटिव, ट्रू डिजिटल एसेट्स होंगे जो डिपॉजिटरी में नहीं बैठते हैं। संरचित नोटों का चुनाव जानबूझकर किया गया है। जिस तरह OCBC कमर्शियल-पेपर की शुरुआत को सरल रखा गया था, संरचित नोटों के लिए द्वितीयक बाजार की आवश्यकता नहीं होती है।

"वे दिलचस्प होने के लिए काफी जटिल हैं," अहमद ने कहा, यह देखते हुए कि संरचित उत्पादों को व्यवस्थित होने में पारंपरिक रूप से 10 से 14 दिन लगते हैं, लेकिन NowCM के प्रलेखन और मार्केटनोड गेटवे के डेटा प्रबंधन के साथ, एक संरचित उत्पाद की पूरी प्रक्रिया, निर्माण से अंतिम तक अदायगी, को स्मार्ट अनुबंधों की एक श्रृंखला में बदला जा सकता है। इससे लागत कम होनी चाहिए, हालांकि यह आंशिकीकरण के लिए बहुत जल्दी है: न्यूनतम निवेश $200,000 होगा। अहमद कहते हैं, ''शायद एक दिन हम इसे घटाकर 50,000 डॉलर कर सकते हैं।''

यह सौदा जुलाई या अगस्त के लिए निर्धारित है।

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• स्रोत: https://www.digfingroup.com/marketnode/