क्या यह संयुक्त राज्य फेडरल रिजर्व से छुटकारा पाने का समय है?

फेडरल रिजर्व (फेड) की स्थापना 1913 में अमेरिकी अर्थव्यवस्था के प्रबंधन और वित्तीय आपदाओं को रोकने के लिए एक केंद्रीय बैंकिंग प्राधिकरण के रूप में की गई थी। इसे बैंकिंग घबराहट की एक श्रृंखला की प्रतिक्रिया में बनाया गया था, जिसका प्राथमिक लक्ष्य मौद्रिक स्थिरता सुनिश्चित करना और अंतिम उपाय के ऋणदाता के रूप में कार्य करना था।

एक सदी के बाद, संस्था को अब अविश्वास का सामना करना पड़ रहा है। क्या चल रही और व्यापक आर्थिक उथल-पुथल के सामने फेड की प्रासंगिकता कम हो रही है?

महान मंदी और कोविड-19 महामारी अमेरिकी अर्थव्यवस्था में असाधारण अस्थिरता के दो हालिया उदाहरण हैं। विरोधियों ने फेड को दोषी ठहराते हुए दावा किया कि इसकी नीतियों, जैसे कम ब्याज दरों और मौद्रिक सहजता ने आर्थिक अनिश्चितता पैदा की है और धन असमानता को बढ़ाया है।

दूसरी ओर, समर्थकों का तर्क है कि केंद्रीय बैंक अभी भी अशांत वित्तीय संकट के माध्यम से देश का मार्गदर्शन करने में महत्वपूर्ण है, मुद्रास्फीति के प्रबंधन और रोजगार को बढ़ावा देने में अपनी भूमिका पर जोर देता है।

जब कोई संकट आता है, तो फेड अक्सर मात्रात्मक सहजता (क्यूई) लागू करता है। इस असामान्य पद्धति में अर्थव्यवस्था में पूंजी डालने के लिए बांड खरीदना शामिल है। क्यूई का उद्देश्य ब्याज दरों को कम करना और ऋण देने को प्रोत्साहित करना है, जिससे आर्थिक विकास को बढ़ावा मिलेगा। फिर भी, विरोधियों का तर्क है कि इससे परिसंपत्ति बुलबुले पैदा हुए हैं और आय असमानता बिगड़ गई है क्योंकि संपत्ति की बढ़ती कीमतें अमीरों को असमान रूप से पुरस्कृत करती हैं।

इसके अलावा, क्यूई ने फेड की बैलेंस शीट को बढ़ा दिया है, जिससे दीर्घकालिक नतीजों और अतिरिक्त मुद्रास्फीति की संभावना के बारे में चिंताएं बढ़ गई हैं। सिल्वरगेट और सिलिकॉन वैली बैंक के हालिया बेलआउट से 300 अरब डॉलर जुड़ गए हैं।

सीएनबीसी पर, स्ट्राइक सीईओ जैक मॉलर्स फेडरल रिजर्व की कमियों पर चर्चा करते हैं। राजनीतिक हस्तक्षेप से फेड की स्वतंत्रता के दो पहलू हैं। एक ओर, यह यह सुनिश्चित करके निष्पक्ष निर्णय लेने को बढ़ावा देता है कि मौद्रिक नीति राजनीतिक के बजाय आर्थिक कारकों से प्रभावित होती है।

दूसरी ओर, यह जवाबदेही और स्पष्टता पर सवाल उठाता है। कुछ लोग अधिक लोकतांत्रिक रूप से जवाबदेह केंद्रीय बैंक या बढ़ी हुई कांग्रेस निगरानी की मांग करते हैं क्योंकि अनिर्वाचित अधिकारी ऐसे निर्णय लेते हैं जिनका अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

यदि फेडरल रिजर्व को खत्म किया जाना है तो विकल्पों की आवश्यकता होगी। कुछ लोग सोने के मानक को बहाल करने की वकालत करते हैं, जो अमेरिकी डॉलर के मूल्य को सोने की एक निश्चित मात्रा से बांध देगा। यह रणनीति आर्थिक उतार-चढ़ाव पर प्रतिक्रिया देने के लिए सरकार के लचीलेपन को सीमित करते हुए मुद्रास्फीति के जोखिम को कम कर सकती है। अन्य लोग नियम-आधारित रणनीतियों की मांग करते हैं, जैसे कि टेलर नियम, जो ब्याज दरों को प्रभावित करने के लिए व्यापक आर्थिक कारकों का उपयोग करते हैं। फिर भी, ऐसे मानकों का कड़ाई से पालन अप्रत्याशित आर्थिक झटकों से निपटने के लिए आवश्यक लचीलेपन को कम कर सकता है।

पुरानी बैंकिंग प्रणाली के विकल्प के रूप में, क्रिप्टोकरेंसी समर्थित मौद्रिक प्रणाली प्रस्तावित की गई है। समर्थकों का कहना है कि विकेंद्रीकृत मुद्राएं, जैसे बिटकॉइन, अधिक पारदर्शिता प्रदान करती हैं और हेरफेर के प्रति कम संवेदनशील होती हैं। फिर भी, संशयवादी क्रिप्टोकरेंसी की गंभीर कीमत में अस्थिरता और पर्यावरणीय मुद्दों को महत्वपूर्ण नकारात्मक मानते हैं।

अंतर्राष्ट्रीय तुलनाएँ उपयोगी जानकारी प्रदान करती हैं। यूरोपीय सेंट्रल बैंक से लेकर बैंक ऑफ जापान तक, दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों को इसी तरह की आलोचना मिली है।

यूरोप में, ईसीबी की नकारात्मक ब्याज दरों और मात्रात्मक सहजता नीतियों ने बहस छेड़ दी है, जबकि बैंक ऑफ जापान की जोरदार मौद्रिक सहजता ने दीर्घकालिक व्यवहार्यता के बारे में सवाल उठाए हैं। उनकी उपलब्धियों और विफलताओं का विश्लेषण यह निर्धारित करने में मदद कर सकता है कि फेड को बदला जाना चाहिए या प्रतिस्थापित किया जाना चाहिए।

फेडरल रिजर्व का मुद्दा जटिल और विविध है। संगठन को ख़त्म करने से अमेरिका और वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं पर गंभीर परिणाम होंगे, जिससे संभावित रूप से वित्तीय अस्थिरता बढ़ सकती है।

सुधार अधिक व्यावहारिक दृष्टिकोण प्रदान कर सकते हैं, लेकिन सबसे लाभकारी सुधारों पर सहमति तक पहुँचना एक कठिन मुद्दा बना हुआ है। पारदर्शिता में सुधार, लोकतांत्रिक जवाबदेही को मजबूत करना, और अधिक केंद्रित नीति उपकरणों का उपयोग करना फेड के बेहतर प्रदर्शन और विश्वास में योगदान कर सकता है।

पारदर्शिता में सुधार और बाज़ार की अपेक्षाओं को प्रबंधित करने के लिए स्पष्ट संचार तकनीकों का उपयोग करना एक संभावित सुधार है। फेड ने पहले ही इस दिशा में कदम उठाए हैं, जिसमें आगे के मार्गदर्शन जारी करना और नीति बैठकों के बाद समाचार सम्मेलन आयोजित करना शामिल है। बहरहाल, नीतिगत उद्देश्यों और निर्णय लेने की प्रक्रियाओं को स्पष्ट करने के अतिरिक्त प्रयास जनता का विश्वास बढ़ा सकते हैं।

एक अन्य सुधार विकल्प फेडरल रिजर्व के अधिकतम रोजगार और मूल्य स्थिरता के दोहरे अधिदेश पर पुनर्विचार करना होगा। मौजूदा लक्ष्यों का पुनर्मूल्यांकन करना और यहां तक ​​कि नए लक्ष्यों को अपनाना, जैसे कि वित्तीय स्थिरता पर ध्यान केंद्रित करना या आय असमानता को कम करना, फेड के मिशन को वर्तमान आर्थिक मुद्दों के साथ बेहतर ढंग से जोड़ सकता है।

इसके अलावा, नवीन नीति उपकरणों की जांच करना फायदेमंद हो सकता है। दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों ने नकारात्मक ब्याज दरों और उपज वक्र नियंत्रण जैसी नई नीतियों का प्रयोग किया है। हालाँकि ये उपाय बहस से रहित नहीं हैं, लेकिन ये आर्थिक स्थिरता की खोज में प्रयोग करने की इच्छा दर्शाते हैं। अमेरिकी अर्थव्यवस्था के हितों की सर्वोत्तम सेवा करने वाले रचनात्मक समाधानों पर शोध और कार्यान्वयन से फेड को लाभ हो सकता है।

अंत में, यह आकलन करने में कि क्या फेडरल रिजर्व को खत्म करने का समय आ गया है, इसमें व्यापक विश्लेषण, खुली चर्चा और नए विकल्पों के साथ प्रयोग करने की इच्छा शामिल है। अमेरिकी (और वैश्विक) अर्थव्यवस्था का भविष्य स्थिरता और अनुकूलन के बीच सावधानीपूर्वक संतुलन बनाने पर निर्भर करता है।