क्रिप्टोक्यूरेंसी डेरिवेटिव बाजार नियामक FUD के बावजूद विकास दिखाता है

क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार ने मई के अंत से जुलाई के अंत तक दो महीने की मंदी से सफलतापूर्वक वापसी की है। बिटकॉइन (BTC) और एथेरियम (ETH) पिछले दो हफ्तों में प्रभावशाली लाभ पोस्ट करते हुए, प्रभारी का नेतृत्व कर रहे हैं। बाजार मूल्य स्तर देख रहा है कि वह इस साल मई में वापस पहुंच गया था।

मूल्य लाभ के साथ, क्रिप्टोक्यूरेंसी डेरिवेटिव बाजार जिसमें वायदा, विकल्प और यहां तक ​​​​कि सूक्ष्म वायदा जैसे वित्तीय उपकरण भी शामिल हैं, निवेशकों से फिर से जीवंत रुचि देख रहे हैं। Bybt के आंकड़ों के अनुसार, उत्पाद की पेशकश करने वाले सभी वैश्विक एक्सचेंजों में बिटकॉइन विकल्पों में ओपन इंटरेस्ट (OI) की तुलना में अधिक है दोगुनी 3.63 जून को 26 अरब डॉलर के वार्षिक निचले स्तर से, 90 अगस्त को 7.86 अरब डॉलर के 14 दिन के उच्च स्तर पर पहुंच गया।

कॉइनटेक्ग्राफ ने ओआई में इस स्पाइक पर चर्चा की, बायबिट में उत्पाद आर एंड डी के प्रमुख शेन एआई के साथ, एक क्रिप्टोकुरेंसी डेरिवेटिव एक्सचेंज, जिन्होंने कहा: "विकल्प ओआई में वृद्धि ज्यादातर संस्थागत खिलाड़ियों द्वारा संचालित होती है, और तीसरे पक्ष के ओटीसी प्लेटफार्मों की बढ़ती लोकप्रियता ने सुविधा प्रदान की है। गहरी तरलता के साथ बहु-स्तरीय रणनीतियों का आसान निष्पादन - जो अधिक संस्थागत भागीदारी के लिए पूर्वापेक्षाएँ हैं।" ऑन-चेन एनालिटिक्स प्रदाता क्रिप्टोक्वांट के डेटा से यह भी पता चलता है कि संस्थान बीटीसी खरीद रहे हैं उसी तरह जैसे उन्होंने 2020 के अंत में वापस किया था। 

विकास में इसी तरह की वृद्धि ईथर विकल्प बाजार के मेट्रिक्स में भी देखी जाती है। ईथर ऑप्शंस में ओआई 75 जुलाई को $2.42 बिलियन से 30% उछलकर 4.26 अगस्त को $14 बिलियन के दो महीने के उच्च स्तर पर पहुंच गया। यह इस बाजार के लिए साल-दर-साल (YoY) वृद्धि को 846% पर रखता है।

विशेष रूप से, क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार अभी भी अपने विकास के प्रारंभिक चरण में है, क्योंकि यह केवल Q2 2020 में अस्तित्व में आया था। यहां तक ​​​​कि वैश्विक निवेश बैंकिंग दिग्गज गोल्डमैन सैक्स ने भी जून में अपनी योजनाओं का विस्तार करने की घोषणा की थी। क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में प्रवेश ईथर विकल्पों के साथ।

सीएमई डेटा 2021 में मजबूत वृद्धि का खुलासा करता है

दुनिया के सबसे बड़े डेरिवेटिव एक्सचेंज, शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) द्वारा पेश किए गए क्रिप्टो डेरिवेटिव उत्पादों में भी वृद्धि देखी गई है। सीएमई को अक्सर संस्थागत हित के लिए एक बेंचमार्क माना जाता है। वर्तमान में, उनके पास चार क्रिप्टो डेरिवेटिव प्रसाद, बिटकॉइन फ्यूचर्स, ईथर फ्यूचर्स, माइक्रो बिटकॉइन फ्यूचर्स और बिटकॉइन विकल्प हैं।

सीएमई द्वारा उपलब्ध कराए गए आंकड़ों के अनुसार, 11 अगस्त तक, उनके बिटकॉइन फ्यूचर्स में औसत दैनिक वॉल्यूम (एडीवी) 30 में 8,231 अनुबंधों से लगभग 2020% बढ़कर 10,667 में अब तक 2021 अनुबंध हो गया है। उसी में अवधि, 18.6 में इन फ्यूचर्स के लिए ओपन इंटरेस्ट 8,988% बढ़कर 2021 कॉन्ट्रैक्ट्स हो गया।

जबकि सीएमई क्रमशः 2017 और 2020 से अपने बीटीसी फ्यूचर्स और विकल्पों की पेशकश कर रहा है, एक्सचेंज ने इस साल की शुरुआत में फरवरी और मई में अपने ईथर फ्यूचर्स और माइक्रो बीटीसी फ्यूचर्स दोनों को लॉन्च किया।

8 फरवरी को लॉन्च होने के बाद से, सीएमई ईथर फ्यूचर्स के पास 2,864 अनुबंधों का एडीवी है, जिसमें औसतन 2,436 अनुबंध हैं। 11,980 मई को रिकॉर्ड मात्रा में 19 अनुबंधों का कारोबार हुआ और 3,977 जून को 1 अनुबंधों का रिकॉर्ड OI हुआ।

सीएमई माइक्रो बीटीसी फ्यूचर्स के मामले में, उनके पास 21,667 अनुबंधों के औसत ओआई के साथ 19,990 अनुबंधों का एडीवी है। यह उत्पाद खुदरा निवेशकों को भी अपने बिटकॉइन मूल्य जोखिम का प्रबंधन करने में सक्षम बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इसका आकार बिटकॉइन के आकार का 1/10वां है और लॉन्च के बाद से इसने 1.5 मिलियन अनुबंधों का कारोबार किया है। 94,770 जून को प्राप्त 19 अनुबंधों के रिकॉर्ड ओपन इंटरेस्ट के साथ 38,073 मई को 1 अनुबंधों का एक सर्वकालिक उच्च कारोबार किया गया था।

कॉइनटेक्ग्राफ ने क्रिप्टो डेरिवेटिव एक्सचेंज के मुख्य वाणिज्यिक अधिकारी, डेरीबिट के साथ बाजारों में इस वृद्धि पर चर्चा की, जिन्होंने कहा:

“हमने इस साल Q1 और Q2 में अविश्वसनीय वृद्धि देखी है, जो डेरिवेटिव की क्षमता और विशेष रूप से हमारे मामले में, ग्राहकों की बढ़ती मांग से प्रेरित विकल्प दिखाती है। हम उम्मीद करते हैं कि यह प्रवृत्ति जारी रहेगी क्योंकि हम (संस्थागत) ग्राहकों की बढ़ती संख्या को अपने साथ जोड़ रहे हैं।"

ईटीएच गतिविधि द्वारा समर्थित जैविक विकास

स्ट्रीजर्स ने कहा कि अगस्त में OI में स्पाइक न केवल मूल्य में वृद्धि के कारण काल्पनिक मूल्य में वृद्धि के कारण था, बल्कि BTC विकल्पों के लिए बड़ी Q2 समाप्ति के बाद खुले अनुबंधों की संख्या के विस्तार के कारण भी था।

इससे पता चलता है कि वर्तमान में बाजार जिस OI विकास से गुजर रहा है, वह जैविक है और न केवल काल्पनिक मूल्य वृद्धि का उप-उत्पाद है। उन्होंने उल्लेख किया कि यह प्रभाव ईथर के लिए और भी बड़ा था, उन्होंने कहा:

"उत्तरार्द्ध को EIP-1559 के लॉन्च द्वारा समझाया गया है और इसका परिणाम यह है कि अपग्रेड के बाद से लगभग 100 मिलियन डॉलर मूल्य का ETH जल गया है। इसके अलावा, एनएफटी प्रचार के परिणामस्वरूप बहुत से लोग एनएफटी खरीदते हैं, अपने ईटीएच का उपयोग करते हैं और संभावित उल्टा होने से बचने के लिए अपसाइड कॉल खरीदते हैं।"

एथेरियम नेटवर्क अंत में 5 अगस्त को लंदन अपग्रेड किया गया जिसने बहुप्रतीक्षित एथेरियम इम्प्रूवमेंट प्रस्ताव (ईआईपी) 1559 की शुरुआत की जो नेटवर्क के लिए लेनदेन मूल्य निर्धारण तंत्र और फीस के प्रबंधन को बदल देता है। स्ट्रिजर्स ने कहा कि लंदन हार्ड फोर्क ने ईटीएच के लिए अपवार्ड को कैसे प्रभावित किया, यह कहते हुए, "बाजार लंदन फोर्क में बदलाव की सराहना करता है। बहुत सारे ईटीएच पहले से ही स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में बंद थे या दांव पर लगे थे, और अब गैस बर्न मैकेनिज्म के कारण आपूर्ति और भी कम हो रही है, जिससे कीमतें ऊपर की ओर बढ़ रही हैं। ”

एआई ने ईटीएच डेरिवेटिव बाजार पर हार्ड फोर्क के विशिष्ट प्रभाव पर और अधिक उल्लेख किया, यह कहते हुए कि ईटीएच IV टर्म स्ट्रक्चर कॉन्टैंगो में चला गया है (एक ऐसा परिदृश्य जहां परिसंपत्ति का वायदा मूल्य स्पॉट मूल्य से अधिक है), स्टीपर कॉल के साथ- समय के साथ आगे रुझान देखे जाने पर तिरछा लगाएं। स्टीपर स्क्यूज़ अक्सर आउट ऑफ द मनी (ओटीएम) पुट ऑप्शन के लिए उच्च कीमतों और ओटीएम कॉल विकल्पों के लिए कम कीमतों का संकेत दे सकते हैं।

उद्योग में कई खिलाड़ी खुदरा निवेशकों के लिए बिटकॉइन विकल्प व्यापार को आसान बनाने के लिए स्वचालित समाधान के साथ नवाचार कर रहे हैं। डेल्टा एक्सचेंज, एक क्रिप्टो डेरिवेटिव प्लेटफॉर्म, हाल ही में शुभारंभ बीटीसी, ईटीएच और टीथर के लिए उत्पाद नाम "एन्हांस्ड यील्ड" के तहत स्वचालित ट्रेडिंग (USDT).

डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर नियामकों की नाराजगी

क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार की अत्यधिक वृद्धि के बावजूद, या इसके कारण, नियामक अधिकारियों को अक्सर इस क्षेत्र पर संदेह करने के लिए जाना जाता है। हाल के दिनों में, विभिन्न संगठनों ने बाजार में इन वित्तीय साधनों की पेशकश करने वाले खिलाड़ियों के लिए कार्रवाई पर अंकुश लगाने के लिए अपनी चेतावनी चेतावनी दी है।

एक बहुत ही सार्वजनिक बस्ती में, बिटमेक्स $100 मिलियन का भुगतान करने के लिए सहमत हो गया है यूनाइटेड स्टेट्स कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (CFTC .)) और वित्तीय अपराध प्रवर्तन नेटवर्क (FinCEN) एक मामला दर्ज करने के लिए दायर 1 अक्टूबर, 2020 को यूएस डिस्ट्रिक्ट कोर्ट में आराम करने के लिए। CFTC ने बिटमेक्स मालिकों पर "अवैध रूप से एक क्रिप्टोक्यूरेंसी डेरिवेटिव प्लेटफॉर्म का संचालन" और एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग (एएमएल) उल्लंघनों का आरोप लगाया।

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डेरिवेटिव ट्रेडिंग उप-पारिस्थितिकी तंत्र पर अपनी जांच बढ़ाने वाले नियामक निकायों के एक अन्य उदाहरण में, वैश्विक क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज बिनेंस ने घोषणा की है कि वे होंगे डेरिवेटिव ट्रेडिंग बंद करना जर्मनी, इटली और नीदरलैंड से शुरू होकर यूरोपीय क्षेत्र में। यूरोपीय संघ के क्षेत्र के अलावा, बिनेंस ने यह भी घोषणा की कि वे होंगे डेरिवेटिव उत्पादों तक पहुंच को प्रतिबंधित करना हांगकांग में अपने उपयोगकर्ताओं के लिए। सीईओ चांगपेंग झाओ ने उल्लेख किया कि यह "दुनिया भर में क्रिप्टो अनुपालन सर्वोत्तम प्रथाओं" को स्थापित करने का एक उपाय था।

इस साल जनवरी की शुरुआत में, यूनाइटेड किंगडम के वित्तीय आचरण प्राधिकरण (FCA) ने क्रिप्टो एक्सचेंजों को खुदरा उपभोक्ताओं को क्रिप्टो डेरिवेटिव और एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स (ETN) बेचने से प्रतिबंधित कर दिया था। नियामक प्राधिकरण ने इस प्रतिबंध के कारण का हवाला दिया क्योंकि ये उत्पाद "खुदरा उपभोक्ताओं के लिए हानिकारक हैं क्योंकि वे नुकसान पहुंचाते हैं।"

क्रिप्टोक्यूरेंसी डेरिवेटिव्स पर नियामक संगठनों द्वारा नकेल कसने के बावजूद, वायदा और विकल्प बाजारों ने इस वर्ष अत्यधिक वृद्धि दिखाना जारी रखा है। इंका डिजिटल की एक रिपोर्ट प्रकट कि अमेरिका में सैकड़ों व्यापारी स्थानीय नियमों से बच रहे हैं और FTX और Binance जैसे एक्सचेंजों पर क्रिप्टो व्युत्पन्न संपत्तियों का व्यापार कर रहे हैं। इन प्लेटफार्मों में आधिकारिक अमेरिकी समकक्ष हैं जो नियामक चिंताओं के कारण अपने प्लेटफॉर्म पर डेरिवेटिव उत्पादों की पेशकश नहीं करते हैं।

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हालांकि, हाल ही में FTX के अमेरिकी समकक्ष, FTX.US के अध्यक्ष ब्रेट हैरिसन, वर्णित प्लेटफॉर्म का लक्ष्य एक वर्ष से भी कम समय में यूएस में क्रिप्टो डेरिवेटिव ट्रेडिंग की पेशकश करना है। हैरिसन ने यह भी उल्लेख किया कि संस्थागत निवेशक FTX.US के लगभग 70% ट्रेडिंग वॉल्यूम के लिए जिम्मेदार हैं, उनका वर्तमान उद्देश्य देश में अपने खुदरा आधार को बढ़ाना है।

यह तर्क पीछे की प्रेरक शक्ति हो सकता है केविन ओ'लेरी को नियुक्त करने का एक्सचेंज का हालिया निर्णय — उर्फ ​​मिस्टर वंडरफुल ऑफ़ शार्क टैंक प्रसिद्धि - एफटीएक्स के ब्रांड एंबेसडर और आधिकारिक प्रवक्ता के रूप में।

हालांकि यह शुद्ध अनुमान हो सकता है, क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार का विकास भविष्य में निर्विवाद और अपरिहार्य है क्योंकि तरलता में सुधार होता है। हेजिंग और जोखिम समाधान प्रदान करने वाले ये उपकरण निवेशकों को विशेष रूप से उच्च अस्थिरता के समय में बहुत आवश्यक हैं।