Average And Term SOFR Volumes In 2022

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हाल ही में मैंने देखा 2022 में टर्म एसओएफआर और बीएसबीवाई वॉल्यूम और उस लेख में मैंने टर्म SOFR की एक बहुत ही ढीली परिभाषा का उपयोग किया था; मूल रूप से कुछ भी जहां सूचकांक मानक ओवरनाइट एसओएफआर सूचकांक नहीं था। मेरा लक्ष्य ओवरनाइट एसओएफआर का उपयोग नहीं करने वाले ट्रेडों को अलग करना है।

आज मैं औसत एसओएफआर (पिछली ओर देखने वाली) और टर्म एसओएफआर (आगे की ओर देखने वाली) के उपयोग को ओवरनाइट एसओएफआर से अलग करना चाहता हूं।

परिभाषाएँ

न्यूयॉर्क का फ़ेडरल रिज़र्व बैंक प्रत्येक दिन रात्रिकालीन एसओएफआर के साथ-साथ एसओएफआर औसत भी प्रकाशित करता है, जो हैं यहाँ उपलब्ध. ये पीछे की ओर देखने वाले औसत हैं, इसलिए प्रत्येक रोलिंग 30-दिन, 90-दिन या 180-दिन की अवधि के अंत में, अवधि में दैनिक एसओएफआर अवलोकनों का औसत निकाला जाता है और एक औसत एसओएफआर प्रकाशित किया जाता है।

सीएमई प्रत्येक दिन 1-महीने, 3-महीने, 6-महीने और 12-महीने के लिए टर्म एसओएफआर दरों को प्रकाशित करता है, जो आगे की अवधि के लिए भविष्य की ओर देखते हैं और सीएमई एसओएफआर फ्यूचर्स से गणना की जाती है, जो महीने दर महीने रिकॉर्ड मात्रा में पहुंच रहे हैं। जैसे-जैसे वॉल्यूम सीएमई यूरोडॉलर से एसओएफआर फ्यूचर्स में स्थानांतरित होता है।

सीएमई टर्म एसओएफआर दरें हैं यहाँ उपलब्ध और आज की डेटा तालिका का एक उद्धरण दिखाता है

सीएमई टर्म एसओएफआर दरों, ओवरनाइट एसओएफआर और एनवाई फेड औसत दोनों को सबसे हाल के 5-दिनों को दिखाते हुए, एनवाई फेड एसओएफआर इंडेक्स सहित वास्तव में एक सुपर सुविधाजनक पृष्ठ, जिसका उपयोग कस्टम अवधियों के लिए मिश्रित एसओएफआर की आसानी से गणना करने के लिए किया जा सकता है।

औसत एसओएफआर के लिए वॉल्यूम स्वैप करें

In एसडीआरव्यू, मैं फ्लोटिंग लेग के संदर्भ सूचकांक द्वारा यूएसडी फिक्स्डफ्लोट स्वैप को समूहित कर सकता हूं और एक्सेल पिवोटचार्ट बनाने के लिए इस डेटा को निर्यात कर सकता हूं, केवल उन लोगों का चयन कर सकता हूं जो औसत एसओएफआर दरों की तरह दिखते हैं (नाम में एसओएफआर के साथ 8 से अधिक में से 30 अलग-अलग स्ट्रिंग प्रतिनिधित्व) .

हर महीने ट्रेडों की एक छोटी संख्या दिखाते हुए, शिखर दिसंबर 64 में 2022 और जनवरी 50 में 2023 है।

आइए इसकी तुलना टर्म SOFR से करें।

टर्म एसओएफआर के लिए वॉल्यूम स्वैप करें

इस बार मैंने 24 अलग-अलग स्ट्रिंग्स का चयन किया जिनमें टर्म, एसओएफआर और सीएमई के साथ-साथ टीएसओएफआर या सीएमई-टीएस जैसे संक्षिप्ताक्षरों का कुछ संयोजन था - यहां सभी के लिए कुछ हद तक मुफ़्त है - निश्चित रूप से सीएमई टर्म एसओएफआर के लिए एक कोषेर आईएसडीए फ्लोटिंग रेट विकल्प परिभाषा है अब तक?

हर महीने बहुत अधिक संख्या में ट्रेड होते हैं, नवंबर 2,016 में 2022 का शिखर और दिसंबर 1,864 में 2022 और जनवरी 1,386 में 2023।

इसलिए यहां कोई प्रतिस्पर्धा नहीं है, सीएमई टर्म एसओएफआर औसत एसओएफआर से बहुत पीछे है।

इसके अलावा केवल स्पष्टता के लिए, जनवरी 2023 में, हम 612 फिक्स्डफ्लोट स्वैप भी देखते हैं जो 1डी की रीसेट आवृत्ति के साथ यूएसडी-एसओएफआर-कंपाउंड का संदर्भ देते हैं, सभी XXXX, एक्सओएफएफ या बीआईएलटी की प्लेटफॉर्म आईडी के साथ, जिसका अर्थ है स्थान से व्यापार, जो मुझे लगता है OIS के रूप में रिपोर्ट किया जाना चाहिए.

और जनवरी 1,386 में 2023 टर्म एसओएफआर स्वैप ट्रेडों की एक त्वरित तुलना, मानक ओआईएस एसओएफआर स्वैप के साथ, जिनमें से महीने में 53,700 ट्रेड होते हैं, स्वैप के लिए टर्म एसओएफआर की अपेक्षाकृत विशिष्ट प्रकृति को दर्शाता है।