इस सप्ताह बाजारों में काफी उथल-पुथल के बावजूद फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने ठीक वही किया जिसकी भविष्यवाणी की गई थी। जेरोम पॉवेल ने सावधानी से अपनी भाषा को समायोजित किया और उन बाजारों को शांत करने के लिए 25 आधार बिंदु दर वृद्धि के आसपास की कथा को फिर से तैयार किया, जिन्हें उन्होंने नुकसान पहुंचाने में मदद की थी।
उनका आगे का मार्गदर्शन केवल यह उम्मीद करना था कि अगर मुद्रास्फीति नियंत्रण से बाहर हो जाती है तो आगे दर में वृद्धि होगी। उन्होंने हाल की बैंक विफलताओं के लिए कोई जिम्मेदारी लेने से परहेज किया, इसके बजाय यह दावा किया कि क्षेत्र स्थिर और मजबूत था।
हकीकत में, वैश्विक वित्तीय प्रणाली एक और संकट की कगार पर डगमगा रही है। जो कोई भी इस पर संदेह करता है, उसे केवल क्रेडिट सुइस की कृपा से तेजी से गिरावट पर विचार करना होगा।
हालांकि क्रेडिट सुइस पिछले कुछ वर्षों से विवादों में उलझा हुआ है, इसलिए कई अन्य बड़े बैंक हैं। 2021 में नैटवेस्ट पर मनी लॉन्ड्रिंग के लिए £265 मिलियन का जुर्माना लगाया गया था, 2022 में बार्कलेज पर प्रतिभूतियों को जारी करने के लिए $361 मिलियन का जुर्माना लगाया गया था, और यह तब था जब उन्हें बाजार फिक्सिंग के लिए पहले ही $453 मिलियन का जुर्माना लगाया जा चुका था। उनके पिछले विवादों ने स्विस सरकार के सामने क्रेडिट सुइस को अपने घुटनों पर नहीं ला दिया था।
हर दूसरे प्रमुख बैंक की तरह क्रेडिट सुइस ने ब्याज दरें कम होने पर बहुत सारे सरकारी बॉन्ड खरीदे थे। अब जब दरें काफी अधिक हैं, तो उन बांडों का मूल्य उनके द्वारा भुगतान किए जाने से कम है।
यह देखते हुए कि बैंकों को उन्हें जल्दी से बेचने की ज़रूरत नहीं है, पुराने और नए बांडों के बीच उपज में अंतर कोई समस्या नहीं है। यह केवल तभी एक हो जाता है जब बड़े पैमाने पर निकासी के कारण उन्हें उन्हें समाप्त करने के लिए मजबूर किया जाता है, जो कि सिलिकॉन वैली बैंक और क्रेडिट सुइस के साथ हुआ था। जैसे ही जनता भयभीत हो जाती है और बाजारों में खून की गंध आती है, यह जल्दी से निकासी और गिरने वाले शेयर मूल्यों का मृत्यु सर्पिल बन जाता है।
क्रेडिट सुइस को प्रभावित करने वाली समस्याएं इस क्षेत्र के हर दूसरे प्रमुख बैंक को भी प्रभावित करती हैं। यह नियमन की कमी का मामला नहीं था, यह बैंकों के केवल जमाकर्ताओं के पैसे का एक छोटा सा अंश रखने का प्रत्यक्ष परिणाम है, और वर्तमान में बैंकों के लिए सबसे बड़ी चुनौती उनके संचालन के इस पहलू के बारे में उनकी शालीनता है।
यूरोप और एशिया दोनों में बैंकरों के साथ विस्तार से बात करने के बाद यह स्पष्ट है कि उन्हें अपने साथ भी ऐसी ही स्थिति होने का ज्यादा डर नहीं है। उनके दृष्टिकोण से, उनके पास 2008 की तुलना में अधिक भंडार है, उनके पास बेहतर जोखिम प्रबंधन है, और वे अपने सभी नियामक तनाव परीक्षणों को पास करते हैं। उनकी राय में, वे पहले से बेहतर स्वास्थ्य में हैं।
आधुनिक बैंकिंग प्रणाली का सामना करने वाले मुद्दे का जनता की समझ की कमी के साथ अधिक है कि बैंक कैसे काम करते हैं और डर जो जल्दी से पकड़ में आ सकता है। किसी भी बैंक में जनता के विश्वास की अचानक कमी से उनके शेयर की कीमत में गिरावट आती है और उनकी बैलेंस शीट से तरलता का प्रवाह होता है। सरकारें और केंद्रीय बैंक महसूस करते हैं कि यह कितना खतरनाक हो सकता है, यही कारण है कि उन्होंने इतनी तेजी से और नाटकीय रूप से कार्य किया।
उदाहरण के लिए, स्विस सरकार ने बहुत कम समय में क्रेडिट सुइस को भारी छूट पर यूबीएस को बेचने के लिए मजबूर किया। उन्होंने दोनों कंपनियों में शेयरधारकों को इस बारे में कुछ कहने से मना कर दिया कि बिक्री आगे बढ़ी या नहीं और खरीद में शामिल अरबों डॉलर के नुकसान की भरपाई करने पर सहमत हुए।
यह तीव्र और अभूतपूर्व हस्तक्षेप दिखाता है कि कैसे पूरा बाजार छूत के खतरे में है। जबकि राजनेता बाजारों को शांत करने और जनता को समझाने की कोशिश कर रहे हैं कि उनका पैसा सुरक्षित है, उद्योग के अंदर की तस्वीर कुछ अलग है। जिस भी बैंकर से हमने बात की वह पूरी तरह से उम्मीद करता है कि आगे और बैंक विफल होंगे, हालांकि वे आश्वस्त हैं कि यह उनका अपना नहीं होगा।
आधुनिक बैंकिंग को आमतौर पर फ्रैक्शनल रिजर्व बैंकिंग के रूप में जाना जाता है, जिसका अर्थ है कि बैंकों को अत्यधिक तरल भंडार में जमाकर्ताओं के धन का एक छोटा प्रतिशत रखने की आवश्यकता होती है। सिद्धांत यह है कि अधिकांश परिस्थितियों और उच्च-मांग वाले मामलों में निकासी से निपटने के लिए यह पर्याप्त होना चाहिए। वे बड़े पैमाने पर निकासी जैसी चरम घटनाओं का सामना नहीं कर सकते क्योंकि उनके पास हर किसी के पैसे तक पहुंच नहीं है।
केंद्रीकृत बैंकिंग के लिए जमाकर्ताओं को अपने पैसे का नियंत्रण देने की आवश्यकता होती है ताकि बैंक उपज अर्जित करने के लिए इसका लाभ उठा सकें। हमने इस प्रणाली को क्रिप्टो में बार-बार विफल होते देखा है और अब हम इसे बहुत बड़े पैमाने पर होते हुए देख रहे हैं। जब बैंक विफल होते हैं, तो सरकारें कदम उठाती हैं, लेकिन अब जो असामान्य है वह यह है कि वे सभी की जमा राशि की गारंटी दे रहे हैं, चाहे कितना भी बड़ा हो।
सरकारी समर्थन और हस्तक्षेप का विशाल पैमाना दर्शाता है कि बैंकिंग प्रणाली के संक्रमण के लिए कितना जोखिम है। यह स्थिर या मजबूत से बहुत दूर है। हम अजीब समय में रह रहे हैं जब राजनेता दावा कर रहे हैं कि कम गिरवी रखे गए बैंक सुरक्षित हैं और अत्यधिक संपार्श्विककृत DeFi असुरक्षित है। जैसा कि जॉर्ज ऑरवेल ने प्रसिद्ध रूप से कहा, "छल के समय में, सच बोलना एक क्रांतिकारी कार्य है।"
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- स्रोत: प्लेटो डेटा इंटेलिजेंस: प्लेटोडेटा.io