एसीओ ग्रुप बरहाद

आईपीओ रेटिंग (1.75 स्टार में से 5.0)

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तारीख
आवेदन करने के लिए खुला: 27/02/2020
आवेदन करने के करीब: 06/03/2020
लिस्टिंग की तारीख: 18/03/2020

शेयर पूंजी
मार्केट कैप: RM84 मिलियन
Total Shares: 300mil shares (Public :15 mil, Company Insider/Miti/Private Placement: 43 mil)

व्यवसाय
Distribution of electrical products and accessories.
Industrial User: 74.46%
Reseller: 25.54%

मौलिक
बाजार: ऐस मार्केट
मूल्य: आरएम०.२६ (ईपीएस: ०.०१६८)
P/E & ROE: PE11.34 (प्रोस्पेक्टस बुक है) ROE13%
आईपीओ के बाद नकद और सावधि जमा: आरएम0.05 प्रति शेयर
आईपीओ के बाद एनए: आरएम0.19
Total debt to current asset after IPO: 1.644 (Debt: 63.657 mil, Non-Current Asset: 38.712 mil, Current asset: 81.368mil)
लाभांश नीति: कोई निश्चित लाभांश नीति नहीं।

वित्तीय अनुपात
व्यापार प्राप्य: 80 दिन
व्यापार देय: 103 दिन
इन्वेंटरी टर्नओवर: 105 दिन

पिछला वित्तीय प्रदर्शन (राजस्व, ईपीएस)
2019 (until Nov): RM104.084 mil (EPS: 0.0237)
2019: RM134.373 मिलियन (EPS: 0.0275)
2018: RM124.193 मिलियन (EPS: 0.0173)
2017: RM114.509 मिलियन (EPS: 0.0153)

खालिस मुनाफा
2019: 5.52%
2018: 4.03%
2017: 3.89%

आईपीओ शेयरहोल्डिंग के बाद
Ir. Tang Pee Tee @ Tan Chang Kim: 62.79%
Jin Siew Yen: 7.85%
Tan Yushan: 7.85%

FYE2021 के लिए निदेशकों का पारिश्रमिक (सकल लाभ 2019 से)
Ir.Tang Pee Tee: RM0.502 mil
Tan Yushan: RM0.437 mil
Chai Poh Choo: RM0.218 mil
Yap Koon Roy: RM68k
Dr.Tee Chee Ghee: RM68k
Ir. Dr.Ng Kok Chiang: RM56k
सकल लाभ से कुल निदेशक पारिश्रमिक: RM1.349 मिलियन या 6.07%

FYE2021 के लिए प्रमुख प्रबंधन पारिश्रमिक (सकल लाभ 2019 से)
Ooi Gin Hui: RM250k-300k
Chong Su Yee: RM150k-200k
Lim Lee Hua: RM150k-200k
Low Swee Ching: RM150k-200k
Foong Kah Hong: RM150k-200k
key management remuneration from gross profit: RM0.85mil-RM1.1 mil or 3.83%-4.95%

फंड का उपयोग
New Sales Outlet: RM4.2 mil (25.86%)
New head office & distribution in Johor: RM2.5 mil (15.39%)
Purchase new trucks & upgrade IT system: RM2 mil (12.32%)
कार्यशील पूंजी: आरएम३.८० मिलियन (७.५%)
लिस्टिंग खर्च: RM3.3 मिलियन (20.32%)

उद्योग सीएजीआर%
Cables & wires CAGR: 0.4% (2015-2019)
Electrical Distribution, Protection, & Control Devices: 16.5% (2015-2019, *2019 drop -5.8%)
Lighting Equipment: -0.6% (2015-2019)

निष्कर्ष
अच्छी बात है:
1. PE11.34 & ROE13% is reasonable.
2. Set up new sales outlet & office will impove sales but will not have fast impact on revenue.

बुरी चीजें:
1. Debt to currnet asset ratio is high.
2. No fix dividend policy.
3. Revenue grwoing around 8% per year, but after deduct inflation will have only little improvement.
3. Net profit margin is low than 10%.
4. Director fee is expensive.
5. CAGR% of their industry grow rate is not at healthy level.
6. Listing expenses 20.32% is too expensive.
7. Doesn’t explain more on how to improve business line with online sales, because business should not too depend on normal distribution method.


निष्कर्ष
Is not a attractive IPO. Unable to expect high grow in the company revenue in 1-2 year.

आईपीओ मूल्य: आरएम०.२६
अच्छा समय: RM0.32 (PE13)
खराब समय: RM0.19 (PE8)

*मूल्यांकन केवल नई तिमाही के परिणाम जारी होने तक मान्य है। कंपनी के मौलिक मूल्य के पूर्वानुमान को समायोजित करने के लिए पाठक को प्रत्येक तिमाही परिणाम का पालन करने के लिए स्वयं का होमवर्क करना चाहिए।

Source: http://lchipo.blogspot.com/2020/03/aco-group-berhad.html