La pire chute de Wall Street jusqu'à présent cette année : que s'est-il passé ?

Une sorte de «tempête parfaite» a frappé les marchés hier, entraînant une chute de tous les secteurs des marchés américains. Le Dow Jones a même anéanti tous ses gains jusqu'à présent cette année. Le dollar a également enregistré un gain alors que les commerçants se dirigeaient vers des valeurs refuges. Maintenant, la question est de savoir s'il s'agissait simplement d'une correction à court terme ou si la reprise depuis le début de l'année a pris fin ?

Nous devons d'abord comprendre pourquoi le marché a réagi comme il l'a fait, ce qui peut être un peu délicat compte tenu de la nature contradictoire des nouvelles. Fondamentalement, le marché a atteint un mode où « les bonnes nouvelles sont de mauvaises nouvelles » à cause de la Fed ; mais aussi « une mauvaise nouvelle est une mauvaise nouvelle » à cause de l'économie.

La bonne nouvelle (c'est une mauvaise)

Les PMI flash américains ont dépassé de loin les attentes, le secteur manufacturier reprenant son expansion à la surprise de presque tout le monde. Normalement, ce serait une bonne nouvelle, car elle est survenue après plusieurs autres indicateurs positifs, comme de meilleures ventes au détail et une embauche plus forte. Mais les marchés ont compris cela comme une indication que la Fed continuerait à augmenter les taux plus longtemps, ce qui a pesé sur le marché boursier. En particulier, le secteur de la technologie, qui a chuté de près de 3.3 % hier, a été le deuxième moins performant.

Les analystes indiquent que le marché boursier « rattrape » essentiellement le marché obligataire, car les rendements des bons du Trésor américain ont récemment augmenté à chaque bonne nouvelle économique. Une économie plus résiliente implique que la Fed a plus de marge de manœuvre pour continuer à augmenter. Et il est déjà question d'une hausse de 50 points de base lors de la prochaine réunion, ce qui signifie que les taux pourraient augmenter beaucoup plus que ce que le marché boursier attendait jusqu'à présent. Cependant, ce qui est mauvais pour le marché boursier est généralement bon pour la monnaie, de sorte que le dollar s'est renforcé pendant la tourmente.

La mauvaise nouvelle (c'est une mauvaise)

Avant l'ouverture, deux grands détaillants américains ont fait état de résultats décevants. Walmart et Home Depot ont suggéré qu'il y avait une incertitude considérable quant à la résilience des consommateurs. Home Depot en particulier a été touché car les investisseurs s'inquiétaient du marché du logement. La National Association of Realtors a indiqué que les ventes de maisons avaient chuté à leur plus bas niveau depuis 2012 et que le taux de croissance des prix des maisons avait diminué de moitié.

Le souci est que des taux plus élevés pincent les consommateurs américains. L'économie est restée résiliente, donnant à la Fed plus de marge de manœuvre, ce qui pourrait peser sur les consommateurs plus tard dans l'année, menaçant une récession. Le segment de la consommation discrétionnaire a été le moins performant hier, entraînant essentiellement le marché vers le bas.

Mettre ensemble

L'impact sur le marché semble être une combinaison de problèmes à court terme et de problèmes à long terme. Ce que la Fed devrait faire pèse sur le sentiment de risque à court terme. Mais les prévisions sur le comportement des consommateurs pour le reste de l'année pèsent sur le moyen-long terme.

Les minutes du FOMC pourraient aider à résoudre certains des doutes à court terme et soutenir le marché. Ou si l'interprétation est que la Fed augmentera de 50 points de base comme le soupçonnent un nombre croissant d'économistes, cela pourrait être une nouvelle poussée vers une baisse, car les traders s'inquiètent davantage d'une récession.

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• La source: https://www.orbex.com/blog/en/2023/02/worst-drop-in-wall-street-so-far-this-year-what-happened