Pourquoi Medtronic a décidé de passer maintenant à son accord Intersect ENT de 1.1 milliard de dollars 

Parfois, un intérêt précoce peut ne pas être le signe avant-coureur d’une acquisition rapide.

C'est le cas de l'acquisition d'Intersect récemment annoncée par Medtronic pour 1.1 milliard de dollars.

Medtronic a en fait investi dans l'entreprise en 2010, selon John Jordan, directeur des communications externes du groupe de thérapies mini-invasives de Medtronic.

"Nous entretenons une relation étroite avec Intersect depuis plus d'une décennie", a-t-il déclaré dans une interview sur Zoom. « Nous avons toujours admiré la technologie, mais nous sommes restés disciplinés quant à la manière et au moment de poursuivre nos activités. »

Intersect ENT, basé à Menlo Park, fabrique des stents enduits de stéroïdes, qui sont utilisés soit en conjonction avec une chirurgie des sinus (Propel), soit dans les cas où la chirurgie n'a pas réussi (Sinuva). Elle a été la première entreprise à obtenir une autorisation pour ce type d'appareils, ce qui lui confère une position unique sur le marché.

Cependant, il a fallu du temps à l'entreprise pour convaincre les médecins d'utiliser son produit et d'obtenir une couverture auprès des payeurs.

« Le problème avec Sinuva était que le remboursement n'était pas en place. Il y avait peu d'incitations pour les médecins », a déclaré Ryan Zimmerman, directeur général de la recherche sur les actions chez BTIG. "Ensuite, ça a vraiment commencé à décoller."

Selon son rapport annuel sur les revenus, Intersect a généré 80.55 millions de dollars de revenus l'année dernière, en baisse de 26 % par rapport à 2019, les procédures et les rendez-vous ayant été suspendus pendant les premiers mois de la pandémie de Covid-19. Depuis, la société a constaté que les ventes du Propel, placé dans le sinus après une intervention chirurgicale, ont rapidement repris dans les hôpitaux et les centres chirurgicaux. Intersect a également vanté une amélioration du remboursement et de la couverture du payeur pour son appareil ambulatoire, Sinuva.

Après des rumeurs d'une éventuelle acquisition par Medtronic ne s'est pas concrétisée l'année dernière, Intersect a trouvé d'autres voies de croissance. En octobre, elle a acquis Fiagon AG Medical Technologies, qui fabrique des produits de navigation chirurgicale.

Elle avait également récemment obtenu un prêt à terme de 60 millions de dollars, ce qui a entraîné une hausse de ses actions. Cela a peut-être incité l’accord à franchir la ligne d’arrivée, a déclaré Zimmerman.

Le financement a donné à Intersect « une belle piste pour se présenter comme un acteur ORL plus diversifié », a déclaré Zimmerman lors d'un entretien téléphonique. « Ils ont commencé à mettre les pieds sous leurs pieds ; toutes les pièces étaient en place.

L'accord viendrait compléter le portefeuille actuel de Medtronic, comprenant des produits pour la dilatation des sinus par ballonnet et d'autres dispositifs chirurgicaux. Par exemple, l'implant postopératoire d'Intersect est utilisé conjointement avec les produits de sinuplastie par ballonnet de Medtronic, a écrit Robbie Marcus, analyste principal chez JPMorgan, dans une note de recherche.

En outre, Medtronic pourrait étendre la présence d'Intersect, notamment en vendant ses appareils en dehors des États-Unis.

"En fin de compte, nous sommes très concentrés sur l'assistance aux chirurgiens qui traitent des patients ORL et il ne s'agit que d'une technologie supplémentaire dans notre portefeuille qui aide les chirurgiens à aider les patients", a déclaré Jordan.

Les conseils d'administration des deux sociétés ont approuvé l'accord, mais il reste encore à obtenir le feu vert des investisseurs d'Intersect. Si cela ne se concrétise pas, Intersect devra payer des frais de résiliation de 29.25 millions de dollars, selon un déclaration de procuration déposée par Medtronic. 

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Source : https://medcitynews.com/2021/08/why-medtronic-decided-to-move-now-on-its-1-1b-intersect-ent-deal/