Commentaire boursier hebdomadaire 4/9/2021

La configuration récente des marchés a légèrement changé. Oui, $SPX continue d'atteindre de nouveaux sommets historiques presque quotidiennement, mais maintenant le NASDAQ ($NDX; QQQ) rattrape son retard et le Dow ($DJX; DIA) ralentit.

Presque tous nos indicateurs sont également sur des signaux d'achat, même si une divergence négative dans l'ampleur cumulée devrait servir de signal d'avertissement pour éviter la complaisance. Pour $SPX, il y a un support proche de 3985 – le niveau des plus hauts historiques de mars, qui a été dépassé avec le récent écart «en hausse» de la semaine dernière. Une violation de 3985 serait un peu décevante pour les haussiers mais ne rendrait pas le graphique $SPX négatif. En dessous se trouve la plus grande zone de support à 3850 3870, d'où l'étape actuelle de ce rallye lancée le 25 mars. Une violation de cette zone serait assez négative et supprimerait le statut "haussier" du graphique $SPX.

Un développement positif a été les nouveaux signaux d'achat provenant des graphiques du ratio put-call actions uniquement. Le ratio pondéré était le plus important, car il avait atteint les niveaux à partir desquels de bons signaux d'achat avaient été générés l'automne dernier. Il est maintenant en train de plonger, car l'achat d'appels est revenu en force ces derniers jours. Tant que ces ratios baissent, c'est haussier pour le marché boursier.

Les deux oscillateurs de largeur restent sur les signaux d'achat, bien qu'ils ne se soient pas étendus comme nous le souhaitons, avec $SPX atteignant de nouveaux sommets historiques.

La volatilité a également été un indicateur haussier pour les actions pendant la quasi-totalité de l'année dernière, depuis que le VIX $ a culminé en mars 2020. Le dernier signal d'achat « pic » du VIX $ (généré le 5 mars 2021) a « expiré ». Cependant, nous conservons une position longue, avec un stop suiveur, tant que la dynamique $SPX est forte à la hausse.

En résumé, les indicateurs sont haussiers et une position haussière "de base" devrait être maintenue. La plus grande inquiétude à l'heure actuelle est la divergence négative des indicateurs d'ampleur cumulés «actions uniquement» – mais cela seul n'est pas un signal de vente. C'est une raison de rester vigilant et de prendre des signaux de vente confirmés s'ils se présentent, cependant.

Ce commentaire du marché est une version abrégée du commentaire présenté dans Le bulletin des stratèges d'options.