Récapitulatif hebdomadaire du marché (04-08 décembre) | Forexlive

La BoJ Noguchi a réitéré l'accent mis par la banque centrale sur
croissance des salaires pour atteindre leur objectif de 2 % de manière durable sans changement de politique
vue:

• C'est vrai l'impact
  de l'inflation mondiale élevée atteint l'économie japonaise avec la consommation
  une inflation dépassant l'objectif de 2% de la BoJ depuis le printemps 2022.
• Mais la hausse (en
  inflation) est principalement due à des facteurs de pression sur les coûts dans un contexte de prix à l’importation plus élevés.
• Pour atteindre notre taux d'inflation de 2 %
  objectif, nous devons voir des hausses de prix soutenues par des augmentations de salaires soutenues.
• Alors que le printemps annuel
  les négociations salariales de cette année ont abouti à des hausses de salaire jamais vues depuis 30 ans, nous avons
  nous venons tout juste d'atteindre un stade où la possibilité d'atteindre notre objectif
  est apparu.

L'IPC suisse de novembre a manqué les attentes avec
les deux mesures se situent confortablement dans la fourchette cible de 0 à 2% de la BNS:

• IPC Y/Y 1.4% vs.
  1.7 % attendu et 1.7 % avant.
• IPC M/M -0.2% vs.
  -0.1% attendu et 0.1% auparavant.
• IPC de base Y/Y 1.4% vs.
  1.5 % avant.

De Guindos (neutre – électeur) de la BCE a maintenu son
position neutre, la banque centrale conservant une approche « attentiste » :

• Inflation récente
  les données sont une bonne nouvelle.
• Ça fait un
  « surprise positive ».
• Mais c'est trop tôt
  déclarer la victoire.
• Augmentation des salaires
  peut encore avoir un impact sur l’inflation.
• Politique monétaire
  la position dépendra des données.

L'IPC de Tokyo pour
Novembre a encore baissé :

• CPI
  Y/Y 2.6% contre 3.3% auparavant.
• Core
  IPC Y/Y 2.3 % contre 2.4 % attendu et 2.7 % auparavant.
• Noyau-Noyau
  IPC Y/Y 2.7% contre 2.7% auparavant.

Les services chinois Caixin
Le PMI de novembre a dépassé les attentes :

• Indice PMI des services Caixin
  51.5 contre 50.8 attendu et 50.4 auparavant.

ACTIVITES
points du rapport :

• Activités commerciales
  et les nouvelles commandes augmentent au rythme le plus rapide en trois mois.
• Confiance autour
  l’année à venir s’améliore.
• Les pressions inflationnistes s’affaiblissent.

La RBA a laissé l'argent
taux inchangé à 4.35% comme prévu avec un ton légèrement accommodant :

• Que ce soit plus loin
  un resserrement de la politique monétaire est nécessaire pour garantir le retour de l’inflation
  cibler dans un délai raisonnable dépendra des données et de la
  évaluation évolutive des risques.
• Le conseil reste
  résolue à ramener l’inflation à son objectif.
• Le limité
  informations reçues sur l'économie nationale depuis la réunion de novembre
  a été globalement conforme aux attentes.
• Perspectives pour
  la consommation des ménages reste également incertaine.
• L'IPC mensuel
  L'indicateur pour octobre suggère que l'inflation continue de se modérer,
  tiré par le secteur des biens; la mise à jour de l’inflation n’a toutefois pas fourni d’informations
  beaucoup plus d’informations sur l’inflation des services.
• Mesures de
  les anticipations d’inflation restent conformes à l’objectif d’inflation.
• Conditions dans le
  le marché du travail a également continué à se détendre progressivement, même s'ils restent serrés.
• Au niveau national, il y a
  Il existe des incertitudes quant aux décalages dans l’effet de la politique monétaire.
• Intérêt plus élevé
  les taux d’intérêt s’efforcent d’établir un équilibre plus durable entre
  offre et demande globales dans l’économie.
• Détenir l'argent
  taux stable lors de cette réunion permettra d’avoir le temps d’évaluer l’impact de la
  augmentations des taux d’intérêt sur la demande, l’inflation et le marché du travail.

L’IPP de la zone euro
pour octobre a été conforme aux attentes :

• IPP Y/Y -9.4% vs.
  -9.5% attendu et -12.4% préalable.
• IPP M/M 0.2% vs.
  0.2 % attendu et 0.5 % avant.

Schnabel de la BCE
(faucon – électeur) a changé de ton pour adopter une position plus neutre après le dernier
rapport sur l'inflation :

• De nouvelles hausses de taux
  « plutôt improbable » après les dernières données d’inflation.
• Évolution de l’inflation
  sont encourageants, la baisse des prix sous-jacents est remarquable.
• Il faut faire attention
  sur l'orientation politique pendant de nombreux mois.
• Niveau actuel de
  la restriction est suffisante, la confiance a augmenté : l’objectif de 2 % sera atteint
  dès 2025.
• Mais je ne dois pas déclarer
  victoire prématurément.
• L'inflation est à la hausse
  la bonne voie, mais des progrès supplémentaires sont nécessaires.
• Pas de prolongation
  une récession est constatée.
• Les données suggèrent
  l’économie est peut-être au plus bas.

L'ISM américain
L'indice PMI des services pour novembre a dépassé les attentes :

• PMI des services ISM
  52.7 contre 52.0 attendu et 51.8 auparavant.
• Indice d'emploi 50.7 contre 50.2 auparavant.
• Indice des nouvelles commandes
  55.5 contre 55.5 auparavant.
• Indice des prix payés
  58.3 contre 58.6 auparavant.
• Nouvelles commandes à l'exportation
  53.6 contre 48.8 auparavant.
• Importations 53.7 contre 60.0 auparavant.

Les offres d'emploi aux États-Unis pour
Octobre a largement manqué les attentes avec une révision négative du
lecture préalable :

• Offres d'emploi 8.733 millions
  contre 9.300M attendus et 9.350M auparavant (révisé de 9.553M).
• Embauches 3.7% contre 3.7% auparavant.
• Taux de séparations 3.6% contre 3.6% auparavant.
• Abandonne 2.3 % contre 2.3 %
  avant.

Le PIB australien du troisième trimestre
attentes manquées :

• PIB T/T 0.2% vs.
  0.4 % attendu et 0.4 % avant.
• PIB Y/Y 2.1% vs.
  1.8 % attendu et 2.1 % avant.

Himino de la BoJ vient de faire écho
les commentaires des autres membres, avec l'accent habituel sur la croissance des salaires :

• La BoJ va patiemment
  maintenir une politique accommodante jusqu’à ce que l’objectif de prix soit atteint de manière durable et stable
  est en vue.
• La situation financière du Japon
  Le système est probablement suffisamment résilient pour résister aux contraintes dues à la transition vers
  des taux d’intérêt plus élevés.

• Si nous n'obtenons pas le
  le mauvais timing des procédures de sortie, l’impact d’une inflation salariale positive
  Ce cycle bénéficiera probablement à un large éventail de ménages et d’entreprises.

• Doit faire
  décision appropriée sur le moment de sortie, procédure en examinant les salaires,
  évolution de l’inflation.
• La BoJ doit atteindre
  situation dans laquelle l’inflation ralentit, mais pas trop.

• Le Japon voit
  changements constants dans le comportement des prix et des salaires.

• De solides progrès sont
  observé dans la transformation des systèmes de fixation des salaires et des prix des entreprises
  comportement.
• Les prix augmentent
  commence à affecter les salaires.
• Passage depuis
  l’inflation revient également quelque peu.
• Sans vertu
  cycle entre salaires et prix, le Japon reviendra très probablement au
  état déflationniste dans le passé.

• Quand le Japon reviendra
  à une économie à taux d'intérêt positifs, ce qui pourrait améliorer la situation des ménages
  équilibre dans son ensemble.
• Si l'inflation
  les attentes se sont accrues, cela signifierait l’impact d’une augmentation du prix réel
  Le taux d’intérêt pourrait être inférieur au taux nominal.

La zone euro
Les ventes au détail d’octobre n’ont pas répondu aux attentes :

• Au detail
  Ventes M/M 0.1% contre 0.2% attendu et -0.1% auparavant (révisé de -0.3%).
• Au detail
  Ventes Y/Y -1.2% contre -1.1% attendu et -2.9% auparavant.

Bailey de la BoE
(neutre – électeur) a réaffirmé l’approche « attentiste » de la banque centrale :

• Perspectives pour
  l’inflation est incertaine.
• Tarifs susceptibles d'avoir besoin
  rester autour des niveaux actuels.
• Nous restons vigilants
  aux risques qui pourraient survenir en matière de stabilité financière.

Kazimir de la BCE
(faucon – électeur) s'est opposé aux attentes des marchés en matière de baisse des taux :

• Plus loin
  Il est peu probable qu’une hausse des taux soit nécessaire, mais les paris du marché sur une baisse des taux au premier trimestre sont scientifiques.
  fiction.

L’ADP américain a raté
attentes:

• ADP 103K contre 130K
  attendu et 106K auparavant (révisé de 113K).

Détails:

• Petit (moins de 50
  employés) 6 19 contre XNUMX XNUMX auparavant.
• Entreprises moyennes (500 –
  499) 68 78 contre XNUMX XNUMX auparavant.
• Grand (supérieur à
  499 employés) 33 18 contre XNUMX XNUMX auparavant.

Modifications de salaire :

• Stagiaires 5.6% vs.
  5.7 % auparavant – le plus lent depuis septembre 2021.
• Changements d'emploi 8.3% contre 8.4% auparavant.

La BdC est partie
taux d’intérêt inchangés à 5.00% comme prévu :

• La déclaration se répète
  que la BdC « est prête à augmenter davantage le taux directeur si
  nécessaire".
• Les données « suggèrent
  l’économie n’est plus en demande excédentaire ».
• Scie BoC
  « de nouveaux signes indiquant que la politique monétaire modère les dépenses et allège
  pressions sur les prix ».
• Le ralentissement du
  l’économie réduit les pressions inflationnistes sur une gamme croissante de biens
  et les prix des services.
• Conseil d'administration
  souhaite un ralentissement supplémentaire et durable de l’inflation sous-jacente.
• L’économie mondiale continue
  ralentir et l’inflation s’est encore atténuée.
• La croissance américaine a été
  plus forte que prévu, mais elle devrait s’affaiblir dans les mois à venir.
• Croissance en euro
  la zone s’est affaiblie.
• Les prix du pétrole sont d'environ
  10 $ le baril de moins que prévu dans le MPR d’octobre.
• Le dollar américain a
  s'est affaibli par rapport à la plupart des devises, y compris celle du Canada.
• Intérêt plus élevé
  les taux d'intérêt freinent clairement les dépenses : la croissance de la consommation au cours des deux dernières
  trimestres était proche de zéro.
• Le marché du travail
  continue de s’atténuer : la création d’emplois a été plus lente que la croissance de la population active.

Villeroy de la BCE
(neutre – électeur) a réaffirmé que la banque centrale en a fini avec les hausses de taux et
la prochaine étape est une baisse des taux en 2024 :

• La désinflation est
  se produit plus rapidement que nous le pensions.
• C'est pourquoi, sauf
  En cas de choc, il n’y aura pas de nouvelle hausse des taux. La question d'un
  une baisse des taux pourrait avoir lieu en 2024, mais pas maintenant.

Le gouverneur de la BoJ, Ueda, ne l'a pas fait
dites n'importe quoi explicitement sur une sortie de la politique de facilité actuelle MAIS vous pouvez
lire clairement entre les lignes qu’ils envisagent des hausses de taux :

• l'économie du Japon à
  poursuivre sa reprise modérée, soutenue principalement par des mesures accommodantes
  conditions financières et effets des mesures de relance économique.
• Incertitude sur
  L'économie du Japon est extrêmement élevée.
• En regardant de près le
  impact des marchés financiers et des changes sur l'économie japonaise, les prix.

• Sera patiemment
  poursuivre l’assouplissement monétaire dans le cadre du YCC pour soutenir l’activité économique, le cycle de
  croissance des salaires.

• Nous n'avons pas encore
  atteint une situation dans laquelle nous pouvons atteindre l'objectif de prix de manière durable et
  de manière stable et avec suffisamment de certitude.

• Une situation difficile demeure.
• Ça deviendra égal
  plus difficile vers la fin de cette année et au début de 2024.

• La BoJ n'a pas fait
  décision sur le taux d’intérêt à cibler une fois que nous aurons mis fin aux intérêts négatifs
  politique de taux.
• Les options comprennent
  relever le taux appliqué aux réserves des institutions financières auprès de la BoJ, ou revenir
  à une politique ciblant le taux d’appel au jour le jour.

• Je n'en ai pas
  idée précise en tête sur l’ampleur de la hausse des taux une fois que nous aurons terminé les taux négatifs.
  politique de taux.

• S'il faut garder
  taux d'intérêt à zéro ou le porter à 0.1%, et à quel rythme à court terme
  les taux seront relevés après la fin de la politique de taux négatifs, cela dépendra de
  l'évolution économique et financière de l'époque.
• Atteindre la tendance de 2 %
  L'inflation peut être définie comme un état dans lequel l'économie, exempte de nouveaux chocs, peut
  voir une inflation maintenue autour de 2 % et une croissance des salaires légèrement supérieure à ce chiffre
  niveau.
• Ce serait difficile
  choisir les outils de politique monétaire à mobiliser en cas de sortie des mesures de relance
  se rapproche.
• La BoJ va travailler en étroite collaboration
  avec le gouvernement tout en surveillant les devises et les mouvements des marchés financiers.
• Dépenses de services
  augmentant modérément comme tendance.
• Le plus important
  à partir de là, les salaires continueront d’augmenter et soutiendront la consommation.

La suisse
Le taux de chômage pour novembre a augmenté à 2.1% contre 2.0% auparavant, tandis que le
Le taux de chômage désaisonnalisé reste inchangé à 2.1% contre 2.2%
attendu.

Le challenger américain
Les suppressions d'emplois pour novembre ont augmenté à 45.51K contre 36.84K auparavant. Comparé au
au même mois de l'année dernière, les suppressions d'emplois ont diminué d'environ 41 %, mais là encore, il y a eu
un nombre exceptionnel de licenciements technologiques en novembre 2022. Les 45.51K licenciements
le mois dernier, le total cumulatif de l'année s'élève à 686,860 115, soit environ XNUMX %
augmenter par rapport au total cumulatif de l’année dernière jusqu’en novembre.

Les chômeurs américains
Les affirmations dépassent les attentes dans tous les domaines :

• Réclamations initiales 220K
  contre 222 219 attendus et 218 XNUMX auparavant (révisé de XNUMX XNUMX).
• Réclamations continues
  1861 1910 1925 contre 1927 XNUMX XNUMX attendus et XNUMX XNUMX XNUMX auparavant (révisé à partir de XNUMX XNUMX XNUMX).

Gravelle de la BdC
a reconnu les progrès en matière d’inflation :

• Gravelle a noté que
  les déséquilibres du logement ont de graves conséquences sur l'inflation des prix du logement,
  contribuant pour 1.8 point de pourcentage au taux d’inflation total d’octobre
  % 3.1.
• A souligné la nécessité
  pour que le Canada ait plus de logements et une offre de logements plus adaptée
  à l’augmentation de la demande.
• A souligné qu'un
  bond de la demande démographique, couplé à l’offre structurelle existante
  problèmes, pourraient expliquer pourquoi l’inflation des loyers continue de grimper.
• A souligné le
  importance pour tous les niveaux de gouvernement de travailler ensemble en matière de logement
  politiques visant à stimuler l’offre.
• a demandé la réduction
  des obstacles à l'augmentation de la capacité et à la garantie d'une flexibilité du marché pour répondre
  l'évolution future de la demande de logements.
• Averti que sans
  davantage de constructions de logements, des pressions inflationnistes dans le secteur du logement pourraient
  continuer à construire.
• A souligné que
  l’inflation des loyers a atteint en octobre son plus haut niveau depuis 40 ans, l’offre de logements n’étant pas
  suivre le rythme des récentes augmentations de l’immigration.
• Rapporté que
  l'activité immobilière a augmenté de 8.3 % au troisième trimestre, mais reste bien en deçà du niveau nécessaire pour
  répondre aux besoins croissants en matière de logement.
• A commenté que
  Les récentes augmentations de l’immigration ont stimulé la consommation à court terme, mais
  n’ont pas eu d’effet significatif sur l’inflation.
• A noté que le
  l'économie est désormais à peu près en équilibre, avec un se concentrer sur la surveillance de l’inflation
  attentes, la croissance des salaires et le comportement des entreprises en matière de prix.
• A souligné le
  l’importance des indicateurs pour évaluer si l’inflation est soutenue
  chemin vers l’objectif de 2 %.
• Il a dit que le marché
  a eu relativement raison sur ses deux ou trois décisions précédentes, donc
  on dirait qu'il récupère les données de la même manière qu'eux.

Les revenus monétaires moyens japonais ont augmenté en
Octobre sur une base annuelle marquant le 22^nd mois consécutif
de hausse des salaires :

• Trésorerie moyenne
  Bénéfice annuel 1.5 % contre 0.6 % auparavant (révisé de 1.2 %).
• Salaires réels Y/Y -2.3%.

Le rapport américain NFP dépasse les attentes dans tous les domaines
avec une grande marge :

• NFP 199K contre 180K
  attendu et 150K avant.
• Net sur deux mois
  révision -35K contre -101K avant.
• Taux de chômage 3.7%
  contre 3.9 % attendus et 3.9 % auparavant.
• Taux de participation 62.8% contre 62.7% auparavant.
• Sous-emploi U6
  taux 7.0% contre 7.2% auparavant.
• Moyenne horaire
  bénéfice M/M 0.4% contre 0.3% attendu et 0.2% auparavant.
• Moyenne horaire
  bénéfice Y/Y 4.0 % contre 4.1 % attendu et 4.0 % auparavant (révisé de 4.1 %).
• Heures hebdomadaires moyennes
  34.4 contre 34.3 attendu et 34.3 auparavant.
• Changement en privé
  masse salariale 150K contre 153K attendue.
• Changer
  masse salariale dans le secteur manufacturier 28 30 contre XNUMX XNUMX attendus.
• Enquête auprès des ménages 747K
  contre -348K auparavant.
• Naissance-décès
  ajustement 4K contre 412K auparavant.

Les temps forts de la semaine prochaine seront :

• Mardi : IPP japonais, rapport sur le marché du travail au Royaume-Uni, NFIB Small
  Indice d’optimisme des entreprises, IPC américain.
• Mercredi: PIB britannique, production industrielle de la zone euro, PPI américain, FOMC
  Décision politique, PIB de la Nouvelle-Zélande.
• Jeudi: Rapport sur le marché du travail australien, décision politique du SNB,
  Décision politique de la BoE, décision politique de la BCE, ventes au détail aux États-Unis, inscriptions au chômage aux États-Unis,
  Indice PMI manufacturier néo-zélandais.
• Vendredi: PMI flash Australie/Japon/zone euro/Royaume-Uni/États-Unis, Chine
  Production industrielle et ventes au détail, données sur les salaires de la zone euro, secteur industriel aux États-Unis
  Production, PBoC MLF.

C'est tout, les amis. Passe un bon week-end!

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• La source: https://www.forexlive.com/news/weekly-market-recap-04-08-december-20231208/