USD/CHF – Swissie bâille alors que la BNS augmente de 50 points de base

Le franc suisse poursuit son rallye et se négocie en Amérique du Nord à 0.9139, en baisse de 0.37%. L'USD/CHF a chuté de quelque 200 points en seulement une semaine.

La BNS opte pour une randonnée surdimensionnée

La Banque nationale suisse a relevé ses taux de 50 points de base aujourd'hui, portant le taux de trésorerie à 1.50 %. La question de savoir si la BNS augmenterait ses taux de 25 ou 50 points de base était un tirage au sort et, en fin de compte, les décideurs ont opté pour une augmentation plus importante. Il y avait de bonnes raisons de soutenir l'une ou l'autre décision. L'inflation suisse a bondi à 3.4% en février, son plus haut niveau depuis 1993. Bien que ces niveaux soient très bas par rapport aux autres grandes économies, l'inflation est supérieure à l'objectif de 0%-2% et cela a soutenu une augmentation de 50 points de base. Dans le même temps, les turbulences boursières déclenchées par la crise bancaire ont permis à la BNS d'opter, si elle le souhaitait, pour une hausse plus modeste de 25 points de base.

Le chef de la BNS, Jordan, a déclaré après la décision sur les taux que le rachat du Credit Suisse par UBS avait évité un désastre financier, non seulement pour la Suisse mais pour l'économie mondiale. Jordan a averti qu'il était essentiel que la fusion se déroule sans heurts afin de maintenir la stabilité financière. La BNS a été occupée ces derniers temps, fournissant 53 milliards de dollars pour la prise de contrôle et signant une initiative coordonnée de six banques centrales pour augmenter la liquidité.

La Réserve fédérale a relevé ses taux de 25 points de base mercredi comme prévu, mais cette décision a été une « hausse accommodante ». La Fed a changé le libellé de la déclaration de taux, déclarant qu'une politique plus stricte "peut être appropriée", par rapport à "sera appropriée" dans la déclaration précédente. Le graphique en points indiquait une prévision d'un taux terminal de 5.1% pour la fin de 2023, inchangé par rapport à décembre.

La lutte de la Fed contre l'inflation, qui porte ses fruits, a buté sur la récente crise bancaire qui a secoué les marchés. La Fed a fait référence à la crise dans le communiqué sur les taux, déclarant que "le système bancaire américain est sain et résilient", mais a ajouté qu'il n'était pas certain de l'impact des retombées de la crise sur l'économie et l'inflation. Le président de la BCE, Lagarde, a déclaré cette semaine que la débâcle bancaire pourrait aider à freiner l'inflation de la zone euro, et le même argument, je suppose, peut être avancé à propos de l'inflation aux États-Unis.

Les turbulences récentes sur les marchés signifient que la trajectoire des taux de la Fed n'est pas claire. Avec une inflation toujours élevée, un resserrement supplémentaire est nécessaire, mais dans le même temps, une politique plus stricte pourrait aggraver les tensions sur le système bancaire. Les marchés s'attendent à ce que le cycle de resserrement actuel se termine bientôt, avec une pause et des baisses de taux à suivre plus tard dans l'année.

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USD / CHF Technique

• L'USD/CHF exerce une pression sur le support à 0.9110. Le niveau de support suivant est 0.8935
• 0.9226 et 0.9304 sont les prochaines lignes de résistance

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Analyste des marchés financiers très expérimenté avec un accent sur l'analyse fondamentale, le commentaire quotidien de Kenneth Fisher couvre un large éventail de marchés, y compris le forex, les actions et les matières premières. Ses travaux ont été publiés dans plusieurs grandes publications financières en ligne, notamment Investing.com, Seeking Alpha et FXStreet. Basé en Israël, Kenny est contributeur MarketPulse depuis 2012.

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• La source: https://www.marketpulse.com/20230323/usd-chf-swissie-yawns-as-snb-hikes-by-50-basis-points/kfisher