Le dollar américain retrouve son élan grâce à la reprise des rendements américains et clôture une perte annuelle de 2 %

Le dollar américain retrouve son élan grâce à la reprise des rendements américains et clôture une perte annuelle de 2 %

Horodatage: 29 décembre 2023 4:06
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  • Le DXY a bondi vers 101.30 après avoir atteint un plancher proche de 101.20. 
  • Le seul fait marquant de la séance a été l’indice PMI de Chicago de décembre, qui s’est révélé inférieur aux attentes.
  • Les rendements du Trésor américain ont gagné du terrain mais restent proches de leurs plus bas niveaux depuis plusieurs mois.
  • Le DXY affichera une modeste perte annuelle de 2 %, ouvrant l'année 2023 au-dessus de 103.00 et clôturant juste au-dessus de 101.00.

Le dollar américain (USD) reste sur un ton modéré lors du dernier jour de bourse de 2023. L'indice du dollar américain (DXY) est positionné à 101.30, perdant ses gains quotidiens alors que les paris accommodants sur la Réserve fédérale (Fed) pèsent lourdement sur le billet vert. Les faibles chiffres du PMI de Chicago pour décembre ont également ajouté de la pression sur la devise lors d'un vendredi calme. 

La position conciliante de la Réserve fédérale, saluant le ralentissement des chiffres de l’inflation, excluant des hausses de taux en 2024 et prévoyant un assouplissement de 75 points de base, a récemment poussé la demande du dollar américain vers des actifs plus risqués. Pour l'instant, le marché s'attend à une baisse des taux en mars et à un ajustement supplémentaire en mai. La semaine prochaine, les États-Unis publieront des données clés sur le marché du travail, qui aideront les investisseurs à parier sur les prochaines décisions de la Fed.

Résumé quotidien des évolutions du marché : le dollar américain s'échange à la baisse alors que les paris conciliants et le mauvais indice PMI de Chicago en décembre ajoutent de la pression

  • Le rapport Chicago PMI publié par l'Institute for Supply Management de Chicago pour décembre a enregistré 46.9, en deçà du consensus de 51 et du chiffre précédent de 55.8.
  • La semaine prochaine, les faits saillants du calendrier américain seront les salaires non agricoles, le salaire horaire moyen et le taux de chômage de décembre.
  • Les rendements des obligations américaines ont du mal à progresser, se maintenant près de leur plus bas niveau depuis plusieurs mois. Concrètement, le rendement à 2 ans est enregistré à 4.25%, tandis que les rendements à 5 ans et à 10 ans s'élèvent respectivement à 3.84% et 3.85%.
  • L'outil CME FedWatch indique une faible probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion de janvier, avec seulement 15 % de chances pour une baisse. De plus, le sentiment du marché penche en faveur de baisses de taux pour mars et mai 2024.

Analyse technique : la pression baissière de l'indice DXY persiste malgré le potentiel d'une correction mineure

La indicateurs sur le DXY quotidiennement tracer reflètent un sentiment majoritairement baissier. Avec l'indice considérablement inférieur à ses moyennes mobiles simples (SMA) sur 20, 100 et 200 jours, les ours semblent avoir le contrôle à plus grande échelle. Ceci est encore souligné par le fait que l’indice de force relative (RSI) s’approche des conditions de survente, ce qui s’aligne sur les perspectives baissières de l’indice global.

La divergence de convergence moyenne mobile (MACD) présente des barres rouges en hausse, démontrant une légère augmentation de la pression de vente. Cela pourrait déclencher un signal d’achat conservateur pour les investisseurs à contre-courant cherchant à saisir une opportunité dans ces conditions de marché survendues. 

En bref, la dynamique de vente semble dominer, mais en raison du RSI survendu et de la hausse des barres rouges du MACD, on peut s'attendre à une légère dynamique haussière. 

Niveaux de support: 100.70, 100.50, 100.30.
Niveaux de résistance : 101.30, 101.50, 101.70.

FAQ de la Fed

La politique monétaire aux États-Unis est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : assurer la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs consiste à ajuster les taux d'intérêt.
Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l'inflation dépasse l'objectif de 2 % de la Fed, les taux d'intérêt augmentent, ce qui augmente les coûts d'emprunt dans l'ensemble de l'économie. Cela se traduit par un dollar américain plus fort (USD) car cela fait des États-Unis un endroit plus attrayant pour les investisseurs internationaux pour garer leur argent.
Lorsque l'inflation tombe en dessous de 2% ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut baisser les taux d'intérêt pour encourager l'emprunt, ce qui pèse sur le billet vert.

La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions politiques par an, au cours desquelles le Comité fédéral de l'open market (FOMC) évalue les conditions économiques et prend des décisions de politique monétaire.
Le FOMC est composé de douze responsables de la Fed - les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Federal Reserve Bank de New York et quatre des onze autres présidents régionaux des banques de réserve, qui exercent un mandat d'un an à tour de rôle. .

Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée Quantitative Easing (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué.
Il s'agit d'une mesure politique non standard utilisée pendant les crises ou lorsque l'inflation est extrêmement faible. C'était l'arme de choix de la Fed lors de la Grande Crise Financière en 2008. Elle implique que la Fed imprime plus de dollars et les utilise pour acheter des obligations de haute qualité auprès d'institutions financières. Le QE affaiblit généralement le dollar américain.

Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE, par lequel la Réserve fédérale cesse d'acheter des obligations aux institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu'elle détient arrivant à échéance, pour acheter de nouvelles obligations. Il est généralement positif pour la valeur du dollar américain.

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