La semaine à venir - Un resserrement prolongé rend le marché moins risqué

L'EURUSD chute alors que le resserrement américain se poursuit

L'euro recule alors que l'écart de taux entre les deux côtés de l'Atlantique reste important. Avec la chute des prix de l'énergie, le printemps a débuté avec un sentiment de soulagement que l'Europe aurait peut-être esquivé la balle. Le dernier PMI a montré une expansion dans la zone euro, considérée comme un signe de fondamentaux économiques solides. La récession dont on parle tant, le cas échéant, serait moins grave que prévu. Les marchés s'attendent à au moins deux hausses de taux de la part de la BCE. Cependant, la Fed étant déterminée à pousser plus loin, la monnaie unique est à la traîne en termes de taux terminal. La paire teste le plus bas de cette année à 1.0500 et les 1.0800 est une nouvelle résistance.

L'AUDUSD recule alors que l'optimisme s'estompe

Le dollar australien s'affaiblit alors que la perspective d'un resserrement plus marqué entame le sentiment du marché. La croissance des salaires est restée stable, et si le marché du travail ne se détend pas assez rapidement, la RBA pourrait pousser les taux de pointe bien plus haut que les 4.1% actuellement attendus. La banque centrale a déjà signalé d'autres hausses de taux à venir, mais ce pivot belliciste soutient à peine sa devise. Cela signifie plutôt que la lutte contre l'inflation est loin d'être terminée et que des conditions restrictives pourraient perdurer dans un avenir prévisible. Un faible appétit pour le risque pourrait faire baisser le bêta aussie plus élevé vers 0.6650 comprenant 0.6920 comme premier obstacle.

UKOIL recule face à une demande morose

Le pétrole brut Brent baisse légèrement alors que la hausse des taux d'intérêt mondiaux jette une ombre sur la demande. Même si les banques centrales du monde se trouvent à différentes étapes de leur cycle de resserrement, l'objectif final est le même : contenir l'inflation en freinant la croissance. Certains calibrent leur politique avec des hausses progressives, certains ont adopté une approche stop-and-go, et d'autres continuent de pousser agressivement. L'augmentation des stocks américains indique une demande tiède chez le plus grand consommateur du monde. Pendant ce temps, le marché a à peine réagi au plan de la Russie visant à réduire les exportations de ses ports occidentaux, ce qui en dit long sur l'humeur baissière. Le prix reste en dessous 89.00 et peut tomber à 70.00.

Le NAS 100 baisse car le taux de pointe est incertain

Le Nasdaq 100 glisse alors que la Fed reste ferme sur son programme de resserrement. Les solides données économiques américaines ont été une arme à double tranchant. D'une part, ils atténuent les craintes d'une récession. D'autre part, ils pourraient inciter la banque centrale à relever plus agressivement les taux d'intérêt, ce qui exercerait des pressions sur la croissance économique. Tous les paris sont ouverts après que la Fed a adopté un ton belliciste alors que les investisseurs espéraient que le resserrement se terminerait progressivement. Ne pas savoir où se trouve le taux de pointe est ce qui ébranle le marché, et trois hausses de 25 pb ne sont pas si différentes d'une hausse de 75 pb d'un coup si cela se produisait. L'indice se dirige vers 11600 comprenant 12800 comme résistance la plus proche.

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• La source: https://www.orbex.com/blog/en/2023/02/the-week-ahead-extended-tightening-turns-market-risk-off