Le prix du Solana atteint un nouveau sommet en 2023 — Qu'est-ce qui se cache derrière le rallye SOL ?

Le prix du Solana atteint un nouveau sommet en 2023 — Qu'est-ce qui se cache derrière le rallye SOL ?

Horodatage: 10 novembre 2023 4:23
Nœud source: 2968744

Le jeton natif de Solana, SOL (SOL), a connu une hausse impressionnante de 22 % le 10 novembre, dépassant la barre des 54 $ pour la première fois depuis mai 2022. Cette hausse s'est notamment produite dans un contexte de vente de jetons SOL par la masse de la faillite de FTX. Le tribunal des faillites du Delaware a approuvé la vente des actifs de la bourse en faillite, qui comprenaient 55.75 millions de SOL, en septembre 2023.

L'enthousiasme des investisseurs pour l'augmentation du prix de SOL peut être attribué au fait que certains des jetons issus de la procédure de faillite sont soit acquis, soit verrouillés. De plus, il y a un limite de vente hebdomadaire de 100 millions de dollars imposée dans le cadre du plan de liquidation de FTX. Essentiellement, la crainte initiale d’une liquidation d’actifs s’est transformée en espoir à mesure que les investisseurs se rendent compte de l’impact limité des ventes.

Comme le trader et analyste indépendant Bluntz a bien décrit la situation, la résilience de SOL lors de la vente des jetons de faillite de FTX est impressionnante. La publication sur X (anciennement Twitter) ajoute un argument optimiste en faveur de SOL, déclarant :

"Une fois que ce vendeur sera parti, je ne peux qu'imaginer à quel point il va pomper."

Le prix SOL a été alimenté par une solide demande de longs effets de levier

Les gains hebdomadaires substantiels de 39 % de SOL ont poussé ses intérêts ouverts à terme à 745 millions de dollars, le niveau le plus élevé depuis novembre 2021, lorsque SOL a atteint son sommet historique de 260 $. Néanmoins, sur les marchés à terme, les positions longues et courtes à effet de levier correspondent constamment, il est donc crucial d'examiner le taux de financement de SOL pour une perspective plus nuancée.

Un taux de financement positif indique que les positions longues (acheteurs) exigent plus d’effet de levier, tandis que l’inverse se produit lorsque les positions courtes (vendeurs) nécessitent un effet de levier supplémentaire, ce qui entraîne un taux de financement négatif.

Taux de financement moyen des contrats à terme SOL, 8 heures. Source : CoinGlass

Le taux de financement actuel de SOL représente un coût hebdomadaire de 0.5 % pour les positions longues avec effet de levier, ce qui n'est pas excessif compte tenu de la dynamique haussière actuelle. Il s’agit pourtant d’un changement significatif par rapport aux niveaux de taux de financement observés trois semaines plus tôt, lorsque les shorts à effet de levier payaient pour l’utilisation de l’effet de levier.

Bien que l'on puisse affirmer que les marchés de produits dérivés ont principalement été à l'origine du rallye de SOL, il existe des preuves solides indiquant une croissance en termes de dépôts et d'utilisation d'applications décentralisées (DApps) au sein de l'écosystème Solana.

Au-delà des produits dérivés, l'écosystème de Solana affiche une solide croissance

La valeur totale verrouillée (TVL) de Solana, qui mesure le montant déposé dans ses contrats intelligents, a inversé sa tendance à la baisse après six semaines consécutives.

Valeur totale du réseau Solana verrouillée en termes SOL. Source : DéfiLlama

Les dépôts DApps de Solana ont connu une augmentation de 10 % au cours des trois derniers jours. Bien que le niveau actuel de 11.1 millions de SOL soit encore inférieur aux 30 millions de SOL avant la faillite de la bourse FTX, cette tendance récente suggère que la pire période pour le réseau Solana est peut-être derrière nous.

Pour confirmer que ce mouvement n'est pas uniquement motivé par quelques grands détenteurs gonflant TVL, il est essentiel d'analyser le nombre d'utilisateurs utilisant des adresses actives comme proxy.

Adresse active DeFi totale dans 30 jours. Source : DappRadar

Solana se classe désormais au quatrième rang des blockchains en matière de finance décentralisée (DeFi) TVL, accompagnée d'une croissance de 28 % du nombre d'adresses actives. Il est intéressant de noter que cette augmentation de l’activité s’est produite alors que les concurrents connaissaient des déclins, le leader du marché Ethereum étant confronté à une baisse de 22 % du nombre d’utilisateurs actifs DeFi, selon DappRadar.

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D'une part, les taureaux de jetons SOL bénéficient de l'activité accrue du réseau et d'une TVL plus élevée. D'un autre côté, la capitalisation boursière actuelle de Solana de 22.8 milliards de dollars a presque triplé celle de Polygon de 7.8 milliards de dollars, bien que les deux réseaux aient une DeFi TVL comparable. Cela a incité les investisseurs à s'interroger sur la durabilité de la hausse de SOL au-dessus de 54 $.

De plus, les frais accumulés sur 30 jours du protocole Solana s'élèvent à 1.9 million de dollars, contre 1.6 million de dollars pour Polygon, selon DefiLlama. Cependant, ces chiffres sont dérisoires par rapport aux 9.1 millions de dollars de BNB Chain, ce qui soulève des doutes sur la valorisation après le récent rallye de SOL.

Pour l’instant, il n’y a aucune raison évidente de parier contre la tendance, car aucune demande de levier excessive n’est observée dans les contrats dérivés SOL. Néanmoins, les fondamentaux laissent entrevoir une marge de hausse limitée.

Cet article est à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l'auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.

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