La règle du bâillon de la SEC fait face à des critiques : la commissaire Hester Peirce appelle à une réforme

Le 30 janvier 2024, la commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC), Hester Peirce, l'a exprimée désaccord avec la décision de la SEC de rejeter une pétition de la New Civil Liberties Alliance (NCLA) visant à modifier la règle du bâillon de 1972. Cette règle interdit aux accusés de nier ou de critiquer publiquement les allégations de la SEC à la suite d'un règlement, une politique qui, selon Peirce, porte atteinte à l'intégrité réglementaire et soulève des préoccupations liées au premier amendement.

La règle du bâillon, officiellement connue sous le nom de règle 202.5(e), est un sujet de controverse de longue date. La pétition de la NCLA, visant à défendre les droits des Américains à la liberté d'expression, a été initialement ignorée par la SEC pendant plus de cinq ans, ce qui a conduit à une nouvelle poussée en décembre 2023. La dissidence de Peirce met en évidence un désaccord fondamental au sein de la SEC sur la nécessité et l'équité de cette mesure. règle.

L'impact de la règle est considérable, affectant non seulement les défendeurs mais également la perception des mesures coercitives de la SEC. Peirce a noté que la politique de non-refus de la SEC est une condition obligatoire et non négociable dans ses règlements, qui constituent la résolution la plus courante des mesures coercitives de la SEC. Cette politique signifie que la SEC obtient effectivement un avantage qu'elle ne pourrait jamais obtenir par le biais d'un litige : le silence permanent du défendeur.

Dans sa critique, Peirce a souligné l’importance de donner aux accusés le droit de critiquer un accord après sa signature, arguant qu’une telle capacité est ancrée dans les principes fondamentaux de la liberté d’expression. Elle a souligné que la politique de la SEC protège efficacement les allégations de la Commission contre les critiques, une position qui n'est pas conforme aux principes d'un organisme de réglementation transparent et responsable.

En outre, Peirce a comparé l'approche de la SEC à celle d'autres agences fédérales, telles que la Federal Trade Commission, qui permettent aux accusés de nier les allégations d'actes répréhensibles. Elle s'est dite préoccupée par l'ambiguïté de la règle et ses implications potentielles pour les accusés qui pourraient la violer par inadvertance.

La règle du bâillon de la SEC a été critiquée non seulement pour son impact sur la liberté d'expression individuelle, mais également pour son effet sur le discours plus large autour des mesures d'application de la SEC, en particulier dans le secteur de la cryptographie. L'approche de la Commission en matière de réglementation et d'application de la cryptographie a fait l'objet de débats, certaines affaires très médiatisées contre des sociétés de cryptographie attirant l'attention sur les stratégies et politiques de la SEC.

La dissidence de Peirce constitue un développement important dans le débat en cours sur l'équilibre entre l'application de la réglementation et les droits individuels. Cela souligne la tension entre la nécessité d’une réglementation efficace et la protection des libertés constitutionnelles. Le débat sur la règle du bâillon de la SEC devrait se poursuivre, avec d'éventuelles contestations juridiques et un examen plus approfondi des pratiques d'application de la Commission.

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