Non, Bitcoin n'a jamais vu de marché baissier auparavant : soyez prudent

Faits marquants

• Bitcoin a déjà traversé de nombreux marchés baissiers, remontant toujours vers des sommets plus élevés.
• Dan Ashmore, notre responsable de la recherche, met toutefois en garde contre toute extrapolation naïve des rendements passés.
• Jusqu’à l’année dernière, les marchés boursiers n’avaient fait qu’augmenter au cours de l’existence de Bitcoin.
• Bitcoin a été lancé en 2009 alors que les marchés boursiers atteignaient leur plus bas niveau, et la course haussière qui a suivi a été l'une des plus longues de l'histoire.
• Cela doit être pris en compte, prévient Ashmore, alors que la taille de l'échantillon de trading de Bitcoin avec toute sorte de liquidité est également petite.

Le Bitcoin est volatil. C’est également vrai : l’eau est mouillée et le ciel est bleu. 

Un rapide coup d’œil sur un graphique Bitcoin vous dira tout ce que vous devez savoir sur les hausses fulgurantes et les reculs écrasants que l’actif a produits au fil des ans. En vérité, cela devrait aussi être représenté sur une échelle. 

Par conséquent, lorsqu’on examine les marchés du Bitcoin, il est tentant de conclure hâtivement que « nous sommes déjà venus ici ». Marchés haussiers et marchés baissiers, aller et venir facilement. Ou, comme Jeff Bridges le mettre si poétiquement dans le Big Lebowski, « des grèves et des caniveaux, des hauts et des bas ». 

Bien que Bitcoin ait déjà chuté à plusieurs reprises et, du moins auparavant, ait toujours rebondi, je pense qu’il est naïf d’extrapoler les résurgences passées au présent. Parce que non, nous ne sommes jamais venus ici auparavant. 

Pour être clair, je ne dis pas que Bitcoin n’atteindra pas de nouveaux sommets. Cela pourrait facilement être le cas (je détiens Bitcoin dans le cadre de mon portefeuille, bien que via une allocation surveillée et en obéissant à tous les adages ennuyeux de diversification et de gestion des risques, mais bon – c'est pour une autre fois). Ce que je veux dire, cependant, c’est que nous n’avons aucun point de référence pour la situation actuelle. Malgré une hausse de 75 % au cours des six derniers mois, Bitcoin est en baisse de 60 % par rapport à son sommet du quatrième trimestre 4, et de nombreux investisseurs sont sous l’eau s’ils ont ouvert des positions au cours des trois dernières années, alors que Bitcoin s’est véritablement établi sur la scène grand public.  

Laissez-moi vous expliquer pourquoi les choses sont différentes cette fois-ci, et pourquoi supposer avec une confiance aveugle que Bitcoin va augmenter de manière imminente peut être une erreur. Tout d’abord, vous trouverez ci-dessous les plus grandes baisses de l’histoire du Bitcoin (la baisse récente/actuelle est surlignée en jaune) : 

De toute évidence, Bitcoin est déjà venu ici. Droite? 

Eh bien, non, ce n’est pas le cas. Regardez les dates ci-dessus : tous ces prélèvements datent de 2012. En effet, Bitcoin n’a été lancé qu’en 2009. En effet, il ne disposait pas vraiment de liquidité ou d’infrastructure (telle qu’une bourse ou un marché) jusqu’en 2012 (et même à cette époque, la liquidité était extrêmement mince). 

Et considérez ce qui s'est passé dans l'économie au sens large depuis le lancement du Bitcoin en 2009. Le 9 mars 2009, deux mois après le lancement du Bitcoin, le Nasdaq a atteint un plus bas à 1268 500. Le S&P 676 a fait de même, atteignant un nadir à XNUMX. 

Depuis lors, les marchés ont connu l’une des phases haussières les plus remarquables, les plus longues et les plus explosives de l’histoire récente, alors que les taux d’intérêt au plus bas ont propulsé les prix des actifs vers des sommets historiques vertigineux. Fin 2021, à leur plus haut niveau, le Nasdaq atteignait un niveau de 16,057 500, le S&P 4,793 2009 12.7. Depuis les plus bas mentionnés ci-dessus en mars 7.1, cela représente des rendements de XNUMXX et XNUMXX respectivement. Une période historique de gains.

Présentation des rendements du Nasdaq et du S&P 500 depuis le lancement du Bitcoin en janvier 2009 (remarque : cela remonte à quelques mois avant le creux du marché boursier en mars de la même année et les rendements ne sont donc pas aussi empathiques que ci-dessus) montre visuellement l'évolution des marchés tout au long de la vie de Bitcoin :

Ou peut-être que le graphique suivant est meilleur, montrant à quel point le marché boursier a été agité tout au long de la vie de Bitcoin jusqu’en 2021 inclus. 

Par conséquent, chaque creux de l’histoire du Bitcoin s’est produit alors que les marchés financiers au sens large bourdonnaient à merveille. Bien entendu, tout cela a changé en 2022, lorsque l’inflation a grimpé en flèche et que les banques centrales du monde ont commencé à augmenter leurs taux au rythme le plus rapide de mémoire récente. 

Soudainement, pour la première fois dans l’existence de Bitcoin, il s’est déroulé bloc par bloc alors que les marchés financiers ailleurs étaient en baisse. Et ils baissaient rapidement, le S&P 500 perdant près de 20 % en 2022, le Nasdaq perdant plus d’un tiers de sa valeur. Non seulement ces pertes ont été les pires de toutes les périodes de la vie de Bitcoin, mais elles ont été, hormis des baisses mineures en 2011 et 2018, la seules pertes qu’il ait jamais connues. 

C’est donc cette fois-ci différent. Une confiance aveugle dans le rebond agressif du Bitcoin en raison de la simple conclusion qu’il l’a déjà fait est une hypothèse dangereuse à faire. Encore une fois, Bitcoin pourrait facilement faire exactement cela, mais il serait insensé de supposer qu’il s’agit d’une garantie car cela s’est produit dans le passé. 

La réalité est que, jusqu’à l’année dernière, le monde n’avait aucune idée de la façon dont Bitcoin pourrait être négocié en dehors du vide de taux d’intérêt nul dans lequel nous évoluons depuis une décennie. Il n’existe aucun historique commercial du Bitcoin remontant aux récessions précédentes, aucun graphique permettant d’évaluer comment il a résisté à l’inflation dans les années 1970, aucun point de référence à autre chose qu’un marché boursier imprimant bougie verte après bougie verte. 

Non seulement toutes ces résurgences précédentes se sont produites dans une période d’argent bon marché et d’expansion des bilans des banques centrales, mais les marchés du Bitcoin étaient également incroyablement illiquides. Il n’a fallu qu’une seule goutte de capital pour faire bouger les prix, alors que le Bitcoin a explosé, passant d’une fraction de centime à des milliers de dollars par pièce. L’existence du Bitcoin a elle-même été brève, à 14 ans, mais son statut d’actif financier de toute sorte de liquidité est encore plus bref. 

Donc, pour la dernière fois : il ne s’agit pas d’un article faisant des prévisions sur l’avenir du Bitcoin. Je ne veux pas patauger dans des eaux aussi troubles (pas ici, en tout cas !). Il s’agit plutôt d’un avertissement sur le fait que nous disposons d’un échantillon si petit avec lequel travailler en ce qui concerne Bitcoin, et il est important d’en être conscient lors de l’évaluation de la manière dont il se négocie. 

Bitcoin n’a jamais connu de marché baissier dans l’économie au sens large auparavant. Jusqu'à maintenant. Négliger ce fait critique est un jeu dangereux à jouer.

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• La source: https://coinjournal.net/news/no-bitcoin-has-never-seen-a-bear-market-before-this-time-its-different/