Comment la saisonnalité estivale affecte-t-elle les contrats à terme sur l'essence ?

Le Chicago Mercantile Exchange (CME) offre au public une variété de produits énergétiques destinés aux secteurs des matières premières et des carburants raffinés. Parmi ces listes figurent les contrats à terme sur l'essence Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending (RBOB).

Lisez la suite pour en savoir plus sur les contrats à terme CME RBOB, les principaux moteurs du marché et l'impact de la saisonnalité sur la tarification des actifs.

Que sont les contrats à terme sur l'essence RBOB ?

Les contrats à terme CME RBOB sont le principal produit dérivé au monde face aux carburants raffinés. Le contrat RBOB est basé sur la valeur des distillats d'essence sans plomb et est une destination privilégiée pour les spéculateurs énergétiques et les hedgers. Voici un aperçu des contrats à terme CME RBOB cahier des charges:

Les contrats à terme sur l'essence RBOB présentent une profondeur de marché bien inférieure à celle de l'indice de référence du CME Intermédiaire West Texas (WTI) contrat de pétrole brut. En fait, pour septembre 2021, les contrats à terme RBOB s'échangeaient entre 140,000 XNUMX et 240,000 contrats par jour.

Comparativement, le pétrole brut WTI dépasse régulièrement 1 millions en volume journalier moyen (ADV). Pour les traders actifs, il est important de comprendre que la liquidité modérée des contrats à terme RBOB peut entraîner une volatilité accrue, une action des prix décousue, glissement, et de larges écarts acheteur-vendeur.

La saisonnalité estivale est un moteur clé du marché RBOB

À la base, l'essence est un dérivé du pétrole brut. La US Energy Information Administration (EIA) estime que 19 à 20 gallons d'essence raffinée sont produits à partir d'un baril de pétrole brut de 42 gallons. Compte tenu de la relation de raffinage des produits de base entre le pétrole brut et l'essence, il va de soi que les deux actifs afficheraient une corrélation de prix positive. Ainsi, à mesure que le prix du pétrole brut WTI évolue, le prix des contrats à terme sur l'essence RBOB évolue également.

Pendant les mois d'été dans l'hémisphère nord (juin, juillet, août), la consommation de pétrole brut et d'essence culmine pour l'année. Les facteurs à l'origine de cette situation sont multiples, notamment l'augmentation des déplacements sur les autoroutes et l'amélioration de l'activité économique. En conséquence, les prix à terme de la RBOB augmentent généralement pendant les mois d'été de concert avec la demande accrue. Cependant, il est important de comprendre que les contrats à terme sur l'essence RBOB ont un ensemble de facteurs de marché à l'exclusion du pétrole brut :

• Météo: La région de la côte du golfe des États-Unis est une plaque tournante vitale pour le raffinage de l'essence. Les ouragans et les inondations peuvent faire dérailler la production et semer le chaos sur le marché.
• USD: Les prix à terme du pétrole brut et de l'essence sont tous deux libellés en dollars américains, conformément au système du pétrodollar. Par la suite, les contrats à terme RBOB sont sensibles aux périodes d'inflation (haussier) ou de déflation (baissier) de l'USD.
• Valeurs aberrantes : Les valeurs aberrantes telles que le Pandémie de COVID-19 peut influer énormément sur les prix de l'essence. Lors de l'apparition de la COVID-2020 en 19, la consommation d'essence a chuté 14 pour cent par rapport aux niveaux de 2018, qui ont fait baisser les prix de la RBOB. Comme prévu, l'été 2020 a affiché un prix moyen de 2.07 $ le gallon, le plus bas depuis 2004. Lorsque la demande est revenue, le prix moyen est passé à $2.78 par gallon pour l'été 2021.

En règle générale, le pétrole brut WTI et l'essence RBOB connaissent leurs prix les plus élevés de l'année pendant les mois d'été de l'hémisphère Nord. Cependant, les intempéries, les performances de l'USD et les événements Black Swan peuvent rapidement faire dérailler les modèles de tarification historiques.

À l'avenir, deux facteurs cruciaux sont sur le point d'avoir un impact sur la négociation des contrats à terme sur l'essence :

• Politiques énergétiques vertes : Des taxes plus élevées sur la consommation d'essence et des politiques restrictives de production de pétrole brut sont des moteurs potentiels du marché haussier.
• Véhicules électriques: Le marché des véhicules électriques devrait passer de 4,093 2021 34,756 unités en 2030 à XNUMX XNUMX XNUMX unités d'ici XNUMX. S'il se concrétise, il s'agirait d'un taux de croissance annuel composé de 26.8 pour cent et un soutien baissier du marché du gaz.

L'avenir est-il l'essence ou la durabilité ?

Les traders à terme qui réussissent ont tous une chose en commun : ils peuvent s'adapter au changement. Pour les acteurs du marché RBOB, cela signifie aborder non seulement les saisons mais aussi l'avenir de l'industrie.

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Source : https://www.danielstrading.com/2021/10/28/how-does-summer-seasonality-impact-gasoline-futures